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近一個(gè)月78家公募基金整體減倉(cāng) 大消費(fèi)大金融成持倉(cāng)亮點(diǎn)

2019-08-06 03:48  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 王明山

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    下半年以來(lái),不確定性仍是A股市場(chǎng)上不能忽略的話題:中美貿(mào)易摩擦風(fēng)波再起、白馬股半年報(bào)業(yè)績(jī)偶有爆雷……

    與之相隨的是,A股主要股指在下半年以來(lái)震蕩下行,滬深兩市成交量也一直維持在低位?;鸲緢?bào)中,眾多基金經(jīng)理坦言,對(duì)待下半年市場(chǎng)要尤其謹(jǐn)慎,在資產(chǎn)配置上更加注重防御性。

    公募基金整體持股倉(cāng)位的下降也印證了這一觀點(diǎn)?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到,繼二季度期間權(quán)益基金倉(cāng)位下降之后,二季度以來(lái),截至8月5日,公募整體倉(cāng)位再度下降:有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的3165只基金產(chǎn)品最新持股倉(cāng)位為56.51%,較二季度末的58.62%下降了2.11個(gè)百分點(diǎn);127家基金公司中有78家基金同步減倉(cāng),占比超六成。

    49家基金加倉(cāng)78家減倉(cāng)

    今年基金發(fā)布二季報(bào)時(shí),公募基金整體倉(cāng)位的大幅下滑引起了廣泛關(guān)注。在明星基金、績(jī)優(yōu)基金產(chǎn)品的二季報(bào)中,屢次出現(xiàn)了“避險(xiǎn)”、“謹(jǐn)慎樂觀”、“防御性板塊”的提法,眾多基金經(jīng)理在展望后市時(shí)都提到,今年下半年A股市場(chǎng)仍面臨很多的不確定性,短期內(nèi)會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn),中長(zhǎng)期來(lái)看則是較為明顯的低點(diǎn)機(jī)遇。

    二季度以來(lái)公募基金倉(cāng)位的變化,如實(shí)反映了基金經(jīng)理對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的態(tài)度?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到,截至8月5日,有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的3165只公募基金產(chǎn)品(已剔除純債基金、貨幣基金)的最新持股倉(cāng)位為56.51%,較二季度末的58.62%下降了2.11個(gè)百分點(diǎn)。

    值得注意的是,對(duì)于規(guī)模超過13萬(wàn)億元的公募基金而言,倉(cāng)位快速下降2.11個(gè)百分點(diǎn),意味著有大量基金資產(chǎn)從A股市場(chǎng)撤出,轉(zhuǎn)而投向了其他市場(chǎng)。實(shí)際上,公募持股倉(cāng)位的下降在此前便已經(jīng)開始:比較一季度末和二季度末的基金持股倉(cāng)位,公募整體倉(cāng)位從一季度末的60.19%下降至二季度末的58.62%,單季度下降了1.57個(gè)百分點(diǎn)。

    即便是從各家基金公司的整體持股倉(cāng)位來(lái)看,選擇在二季度以來(lái)減倉(cāng)也是主流。旗下具備開放式權(quán)益產(chǎn)品的127家基金公司中,有78只基金公司選擇了不同程度的減倉(cāng)、另外49家基金公司選擇了加倉(cāng):減倉(cāng)動(dòng)作最明顯的是格林基金,該基金公司旗下基金的最新持股倉(cāng)位為35.3%,較二季度末的61.67%下降了26.37個(gè)百分點(diǎn)。

    加倉(cāng)大消費(fèi)大金融

    從單只基金產(chǎn)品來(lái)看,在二季度以來(lái)持股倉(cāng)位下降最明顯的是民生加銀精選。Wind數(shù)據(jù)顯示,該基金在今年二季度末的持股倉(cāng)位為68.79%,但最新估算的倉(cāng)位結(jié)果顯示,該基金產(chǎn)品持股倉(cāng)位為0,疑似已經(jīng)清倉(cāng)了二季度末持有的股票。

    實(shí)際上,在基金二季報(bào)披露之時(shí),除了整體倉(cāng)位下降之外,公募基金在持倉(cāng)上還有一大亮點(diǎn)——大舉增持了大消費(fèi)和大金融股。二季度末的基金重倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,消費(fèi)行業(yè)和金融行業(yè)的龍頭股再度被公募基金產(chǎn)品增持,即便是剛剛建倉(cāng)的次新基金,也把大消費(fèi)和大金融股作為主要的建倉(cāng)標(biāo)的,有基金經(jīng)理在二季報(bào)中表示,正是看中了這些行業(yè)股票的高防御屬性。

    減倉(cāng)成為二季度以來(lái)眾多權(quán)益基金的主流操作,其中也不乏部分操作十分激進(jìn)的基金產(chǎn)品?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到,根據(jù)Wind咨詢?cè)?月5日的最新倉(cāng)位估算結(jié)果,多達(dá)670只基金的最新倉(cāng)位均在20%以下,值得注意的是,有70只基金的最新持股倉(cāng)位被標(biāo)記為“0”,疑似已經(jīng)在空倉(cāng)運(yùn)行。

    此前,《證券日?qǐng)?bào)》記者在多位基金經(jīng)理處了解到,權(quán)益基金暫時(shí)出現(xiàn)“空倉(cāng)”的情況確實(shí)出現(xiàn)過,比如在去年四季度期間,但在市場(chǎng)行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)后會(huì)快速加倉(cāng),最終從基金季報(bào)的重倉(cāng)或者從基金換手率上,很難看出一只基金是否有過短暫的“空倉(cāng)”行為。

    有基金經(jīng)理對(duì)記者表示:“還是要看基金經(jīng)理的風(fēng)格,很多靈活配置基金的確有比較大的倉(cāng)位調(diào)整空間,不過我們公司不會(huì)出現(xiàn)這樣的情況,即便是對(duì)A股后市極度不樂觀,還可以換到較穩(wěn)定的銀行股上,不允許在較短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)基金倉(cāng)位的大幅下降。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到,Wind咨詢所采用的倉(cāng)位估值方法,選用了加權(quán)最小二乘回歸而非普通回歸來(lái)估計(jì)模型中倉(cāng)位參數(shù),對(duì)不同特點(diǎn)基金的倉(cāng)位使用不同的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和驗(yàn)證,對(duì)于部分換手率極高的基金產(chǎn)品,也有針對(duì)性的倉(cāng)位變動(dòng)算法。

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