基金經(jīng)理積極應(yīng)對(duì)港股下跌 看好優(yōu)質(zhì)低估值標(biāo)的

    7月底以來(lái)，港股已連續(xù)5個(gè)交易日下跌，投資港股的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金及滬港深主題基金短期跌幅較大。對(duì)于港股市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)，多位受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，港股估值處于歷史低位，優(yōu)質(zhì)港股投資價(jià)值上升。

    滬港深基金

    積極應(yīng)對(duì)港股下跌

    回顧港股今年前7個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)，一季度大幅上漲，恒生指數(shù)在4月份創(chuàng)出年內(nèi)新高，此后，隨著海外不確定因素反復(fù)發(fā)酵，港股與A股陷入震蕩調(diào)整。滬港深主題基金一季度收獲的收益在二季度普遍回吐。Wind數(shù)據(jù)顯示，62只偏股型滬港深主題基金一季度的平均回報(bào)為21.15%，二季度卻平均虧損1.62%，近1個(gè)月（截至8月2日）平均虧損2.46%。

    匯豐晉信港股通精選基金經(jīng)理程彧認(rèn)為，近期香港市場(chǎng)大幅回調(diào)主要有兩方面原因，第一，美聯(lián)儲(chǔ)聲明未定調(diào)為降息循環(huán)展開(kāi)，令投資者對(duì)后續(xù)降息節(jié)奏產(chǎn)生不確定性預(yù)期；第二，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在中美會(huì)談后，又宣布針對(duì)3000億美元中國(guó)商品加征10%關(guān)稅并于9月份實(shí)施，加大談判壓力。

    華南一家公募基金人士告訴記者，近期香港局勢(shì)對(duì)香港市場(chǎng)有一定的壓制，一些滬港深基金減持了部分香港公司的倉(cāng)位，主要減持電力、消費(fèi)等行業(yè)標(biāo)的。

    華南某大型公募的滬港深基金的基金經(jīng)理表示，近期發(fā)生在香港的一系列事件對(duì)香港本地經(jīng)濟(jì)有一定影響，但對(duì)于在香港上市的內(nèi)地公司沒(méi)有根本性影響?；趯?duì)基本面的分析，將積極調(diào)整投資策略，努力降低近期事件對(duì)基金投資運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，近期港股的波動(dòng)錯(cuò)殺了很多基本面向上的公司，將會(huì)對(duì)優(yōu)質(zhì)公司在估值合適的價(jià)格買(mǎi)入，相信會(huì)帶來(lái)不錯(cuò)的長(zhǎng)期超額收益。

    優(yōu)質(zhì)港股投資價(jià)值

    持續(xù)上升

    對(duì)于港股的未來(lái)走勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期因素對(duì)港股有壓制，中長(zhǎng)期而言，經(jīng)歷大幅調(diào)整后，港股市場(chǎng)估值已低于歷史長(zhǎng)期平均水平，港股投資價(jià)值持續(xù)上升，特別是在香港上市的優(yōu)質(zhì)內(nèi)地公司。

    博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，港股估值吸引力邊際上升，資金面或有小幅改善，但是，短期因素對(duì)港股會(huì)有壓制，盈利預(yù)期也難見(jiàn)改善；結(jié)構(gòu)方面，或以高股息的金融地產(chǎn)，以及可能受益政策刺激的非必選消費(fèi)為主。

    對(duì)于港股的中長(zhǎng)期走勢(shì)，上述華南大型公募滬港深基金經(jīng)理認(rèn)為，截至7月底，香港市場(chǎng)恒指PE為10.63倍，國(guó)企指數(shù)PE為8.43倍，在全球市場(chǎng)橫向?qū)Ρ戎腥匀痪哂袃r(jià)值優(yōu)勢(shì)。他表示，看好五類(lèi)標(biāo)的：第一，長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)的中資保險(xiǎn)股；第二，受益于資本市場(chǎng)改革的中資券商股；第三，盈利穩(wěn)定、股息率具備吸引力的公用事業(yè)股；第四，景氣向上的大消費(fèi)行業(yè)；第五，成長(zhǎng)性與估值具備吸引力的大科技行業(yè)龍頭。

    程彧表示，從市場(chǎng)估值角度而言，經(jīng)歷較大幅度調(diào)整后，目前市場(chǎng)估值已低于歷史長(zhǎng)期平均水平，隨著A股與H股折溢價(jià)指數(shù)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，顯示港股投資價(jià)值在持續(xù)上升。第四季度如財(cái)政與貨幣政策刺激力度持續(xù)，企業(yè)盈利下調(diào)壓力亦將有機(jī)會(huì)出現(xiàn)改善，并使得市場(chǎng)情緒出現(xiàn)修復(fù)。