公募定增投資節(jié)奏提速 下半年28只基金獲配

    進(jìn)入下半年，基金公司參與定增的節(jié)奏明顯提速，7月以來，已有4家基金公司旗下28只基金參與了定增項(xiàng)目，接近上半年33只獲配基金的總數(shù)量。

    下半年28只基金

    公告獲配定增標(biāo)的

    8月13日，南方基金發(fā)布公告稱，南方成份精選混合基金、南方高增長(zhǎng)混合基金、南方現(xiàn)代教育股票型基金參加了兆易創(chuàng)新非公開發(fā)行A股的認(rèn)購，3只基金獲配定增股票數(shù)量分別是92.58萬股、33.33萬股、3.68萬股。截至8月9日，上述3只基金持倉的賬面價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值的比例分別為1.92%、1.85%和2.91%，鎖定期皆為12個(gè)月。

    根據(jù)兆易創(chuàng)新的公告，本次發(fā)行1295.61萬股，募集資金9.78億元。7月4日，兆易創(chuàng)新非公開發(fā)行共向208名特定對(duì)象發(fā)出認(rèn)購邀請(qǐng)書，包括29家基金公司、17家證券公司和12家保險(xiǎn)公司。其中，博時(shí)、南方、財(cái)通、海富通、富國、華富等6家基金公司對(duì)首輪募資差額進(jìn)行了追加認(rèn)購，博時(shí)基金的全國社?；?02組合，南方基金上述3只產(chǎn)品、葛衛(wèi)東等獲配。

    公告數(shù)據(jù)顯示，7月份以來的一個(gè)多月時(shí)間，陸續(xù)有華夏、嘉實(shí)、九泰、南方等基金公司參與兆易創(chuàng)新、集友股份、科大訊飛等公司非公開發(fā)行股票的認(rèn)購，參與基金總數(shù)量為28只，接近上半年的33只，但在認(rèn)購數(shù)量和規(guī)模上仍與上半年存在一定差距。下半年以來，28只基金獲配非公開發(fā)行股票1514.53萬股，公告的賬面總價(jià)值約4.97億元，而上半年獲配數(shù)量為5996.4萬股、賬面價(jià)值9.78億元。

    公募定增仍不溫不火

    上半年，定增市場(chǎng)供需雙向遇冷，下半年也還是不溫不火。數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行日計(jì)算，截至今年8月13日，年內(nèi)共有118只股票開展定向增發(fā)，實(shí)際募資總金額為3393.91億元，比去年同期下滑43.6%。

    北京一位定增基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在參與定增項(xiàng)目的基金公告增多，但實(shí)際市場(chǎng)仍然比較低迷。該基金經(jīng)理分析，一是因?yàn)椴簧俣ㄔ龌鹨?guī)模萎縮或到期轉(zhuǎn)型，整體參與定增的資金減少；二是減持新規(guī)后，定增標(biāo)的持有周期拉長(zhǎng)，流動(dòng)性受限，市場(chǎng)吸引力仍在低位；三是定增發(fā)行價(jià)不得低于發(fā)行期首日前20個(gè)交易日均價(jià)的10%，導(dǎo)致折價(jià)幅度并不高。

    該基金經(jīng)理表示，根據(jù)減持新規(guī)要求，持有定增標(biāo)的需要較長(zhǎng)期限，雖然可以有10%左右的發(fā)行折價(jià)保護(hù)，但這個(gè)安全墊相對(duì)較長(zhǎng)的投資周期來說性價(jià)比較低，不足以吸引投資者參與。“對(duì)比從定增市場(chǎng)拿項(xiàng)目和二級(jí)市場(chǎng)直接買股票這兩類方式，前者交易時(shí)間不靈活，持倉周期過長(zhǎng)，不確定性較大，投資者不愿以長(zhǎng)周期鎖定資金去換取10%的安全墊，基金公司參與定增項(xiàng)目的積極性也不高。”

    按照減持新規(guī)要求，采取集中競(jìng)價(jià)方式減持的，在任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%；股東通過集中競(jìng)價(jià)交易減持上市公司非公開發(fā)行股份的，除遵守前款規(guī)定外，在股份限制轉(zhuǎn)讓期屆滿后12個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量不得超過持有該次非公開發(fā)行股份的50%。

    另外，近期定增解禁股的賺錢效應(yīng)不佳，也導(dǎo)致此類品種的交投清淡。

    北京一位權(quán)益基金經(jīng)理表示，此前定增標(biāo)的偏向中小盤，近期定增解禁的個(gè)股不少是虧損的，實(shí)現(xiàn)盈利的解禁大盤股也有一些，但給基金帶來的業(yè)績(jī)分化較大，并沒有出現(xiàn)明顯的賺錢效應(yīng)。

    北京上述定增基金經(jīng)理表示，解禁的定增標(biāo)的市場(chǎng)表現(xiàn)各異，他們對(duì)標(biāo)的的篩選標(biāo)準(zhǔn)也在提高。“我們?cè)谕顿Y上更加注重上市公司質(zhì)量，提高定增標(biāo)的的選擇標(biāo)準(zhǔn)，主要選擇那些成長(zhǎng)性較強(qiáng)、行業(yè)有前景、盈利業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)相對(duì)確定的公司去投資，折價(jià)率反而是較少考慮的因素。”

    不過，多位業(yè)內(nèi)人士表示，定向增發(fā)仍舊是資本市場(chǎng)重要的直接融資方式，未來仍有望繼續(xù)發(fā)揮重要作用，給投融資帶來更多機(jī)會(huì)。

    申萬宏源證券研報(bào)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大以及金融去杠桿的大背景下，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資功能有待進(jìn)一步提升。去年四季度以來，定增配融限制、再融資間隔均有放松，重組辦法也將迎來重大調(diào)整，后續(xù)或可期待更多松綁性政策措施出臺(tái)。

    北京上述定增基金經(jīng)理也表示，定增曾經(jīng)是最主流的企業(yè)直接融資方式，隨著政策的變化，這一融資方式面臨較大壓力，市場(chǎng)活躍度大幅下降。但預(yù)計(jì)未來重組辦法放松，這一融資方式還會(huì)繼續(xù)發(fā)揮重要作用，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來更好的融資環(huán)境。