橋水基金：繼續(xù)加大中國(guó)和亞洲投資

    本報(bào)記者 王寧

    日前，全球知名對(duì)沖基金橋水基金發(fā)布了2020年策略報(bào)告指出，資本市場(chǎng)還應(yīng)當(dāng)加大對(duì)新興市場(chǎng)的投資，新興國(guó)家目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更高，未來(lái)生產(chǎn)力增長(zhǎng)潛力更大，利率更高，并且資產(chǎn)收益率也更高；繼續(xù)加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資。

    橋水基金認(rèn)為，新興市場(chǎng)，尤其是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，它們與發(fā)達(dá)國(guó)家處在不同周期階段，無(wú)論是長(zhǎng)期債務(wù)周期還是短期債務(wù)周期，而且在生產(chǎn)力提高方面擁有更大潛力，呈現(xiàn)出獨(dú)特且多元化的投資機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。投資者總是更關(guān)注那些發(fā)達(dá)市場(chǎng)，那里擁有大量可公開(kāi)交易的流動(dòng)性資產(chǎn)，并且這些資產(chǎn)在很多指數(shù)中都占據(jù)很大的權(quán)重。但是新興市場(chǎng)（尤其是亞洲新興市場(chǎng)）長(zhǎng)期以來(lái)面臨的狀況則截然不同，它們?cè)谕顿Y組合中所占比例一直較低。

    而亞洲是一個(gè)互聯(lián)互通的經(jīng)濟(jì)體，目前該體系規(guī)模已經(jīng)非常龐大，并將對(duì)世界產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，其整體產(chǎn)出水平已經(jīng)可以媲美美國(guó)和歐洲。在過(guò)去三年中，它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是美國(guó)與歐洲總和的2.5倍，這些亞洲國(guó)家之間的貿(mào)易在其經(jīng)濟(jì)中所占的比例大于對(duì)歐洲國(guó)家之間的貿(mào)易。

    橋水基金認(rèn)為，我們現(xiàn)在處于三級(jí)世界，主要由三種貨幣和信貸體系驅(qū)動(dòng)：美元、歐元和人民幣。這三種貨幣體系是全球經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力，目前發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家大致平衡。但全球產(chǎn)出的增加，未來(lái)更多的是來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體而不是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家。

（編輯 上官夢(mèng)露）