融通基金蔣秀蕾：關(guān)注細(xì)分醫(yī)療行業(yè)景氣度

    數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來(lái)2828只混合型基金平均收益率達(dá)16.08%，其中融通醫(yī)療保健行業(yè)A表現(xiàn)最好，收益率達(dá)73.68%。

    融通醫(yī)療保健基金經(jīng)理蔣秀蕾為中國(guó)藥科大學(xué)藥物化學(xué)碩士，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)13年，投資管理經(jīng)驗(yàn)8年，現(xiàn)任融通基金權(quán)益投資部總經(jīng)理。

    對(duì)于今年上半年的操作，蔣秀蕾表示，在疫情初期，從投資布局角度來(lái)看，基金淡化了短期影響，沒(méi)有追逐市場(chǎng)上所謂的熱點(diǎn)和主題，更多從中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和細(xì)分行業(yè)景氣度等角度來(lái)考慮板塊結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。創(chuàng)新藥、創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)外包產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械、疫苗、高端生物藥、優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥連鎖等中長(zhǎng)期有望能維持高景氣的細(xì)分領(lǐng)域，受政策負(fù)面影響較小，是中長(zhǎng)期看好的方向。

    隨著疫情的發(fā)展，蔣秀蕾判斷，未來(lái)政府將更加重視醫(yī)療體系的建設(shè)和完善，重視醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展，在未來(lái)一段時(shí)間有望持續(xù)側(cè)重對(duì)醫(yī)療醫(yī)藥的投入。在微觀層面，疫情推動(dòng)了醫(yī)生和醫(yī)藥消費(fèi)者對(duì)部分產(chǎn)品的認(rèn)知，也讓消費(fèi)習(xí)慣出現(xiàn)積極變化，如衛(wèi)生防護(hù)用品、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、疫苗等產(chǎn)品和服務(wù)，這種影響或是長(zhǎng)期的。

    回到醫(yī)藥行業(yè)的基本面，蔣秀蕾認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)走出了2018年、2019年連續(xù)兩年帶量采購(gòu)政策的低谷。“政策的底線(xiàn)我們已經(jīng)看到了，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型也正在路上，我們相信創(chuàng)新藥和器械以及創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。”同時(shí)，蔣秀蕾認(rèn)為，終端真實(shí)需求在于人口的持續(xù)老齡化和慢性病的年輕化。整體來(lái)看，醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)整體地位在疫情后得以提升，通過(guò)疫情暴露出來(lái)的醫(yī)療設(shè)施的空缺以及醫(yī)療設(shè)備和藥品的核心技術(shù)短缺將是醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)未來(lái)需求的重要組成部分。

    展望后市，蔣秀蕾認(rèn)為，行業(yè)景氣度向上存在三大驅(qū)動(dòng)因素：老齡化、疾病譜變化、城鎮(zhèn)化。特別是老齡化，1962年至1970年是國(guó)內(nèi)人口出生高峰，在此期間出生的人馬上就要步入60歲，也會(huì)帶來(lái)看病吃藥的高峰期；疾病譜帶來(lái)的變化，比如現(xiàn)在慢性病的年輕化，以“三高”為例，以前常見(jiàn)于老年人，現(xiàn)在明顯呈現(xiàn)年輕化；城鎮(zhèn)化保障了普通百姓的醫(yī)保支付能力。因此，隨著民眾支付水平的提升、人口老齡化的加劇，支持行業(yè)增長(zhǎng)的邏輯仍然成立。長(zhǎng)期看好帶量采購(gòu)政策給行業(yè)帶來(lái)的集中度提升，以及創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療器械給行業(yè)帶來(lái)的未來(lái)發(fā)展空間，特別是此次疫情之后面臨的醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的新投入和建設(shè)。