追求收益彈性 “固收+”產品成公募新寵

    近來，銀行理財等固收類資產的收益率持續(xù)走低。為了滿足資金追求收益彈性的需求，公募基金開始積極布局“固收+”，并在近期發(fā)行了多只相關產品。

    “固收+”產品發(fā)行熱

    近期，多家公募基金已開始積極布局“固收+”產品。10月10日，嘉實浦惠6個月持有期基金正式發(fā)售。10月12日晚間，嘉實基金就發(fā)布了關于該產品提前結束募集的公告。按照計劃，不少“固收+”產品也發(fā)行在即。南方譽鼎一年持有期混合型證券投資基金將于10月19日起重磅發(fā)行。大成基金旗下的大成豐享與大成卓享兩只產品也即將于近期開始發(fā)行。長城優(yōu)選增強六個月持有期混合型基金將于10月21日開始發(fā)行。

    為何“固收+”產品會如此火熱？業(yè)內人士指出，首先，市場已經進入了低利率的大環(huán)境，純固收的產品絕對收益偏低，很難滿足投資者的需求；其次，這兩年權益市場表現不錯，“固收+”產品有望帶來業(yè)績彈性；第三，隨著銀行理財收益率的降低，一些追求絕對收益的客戶會有一些外溢需求。

    對于“固收+”產品的定義，不同的公募基金公司定義并不完全相同。有業(yè)內人士指出，“固收+”產品指的是股債混合基金，該類型基金絕大多數資產（通常70%以上）配置于債券等固收類資產，其余（通常小于30%）資產配置于股票等權益類資產。“固收+”產品比較好地綜合了股票和債券資產的優(yōu)勢和不足，通過股債結合的方式，利用債券部分去平滑凈值回撤，利用股票部分去爭取拿到更高收益率。整體來看，“固收+”產品就是在滿足中低風險的要求上，盡可能為投資者帶來更好的回報。

    把握股債投資機會

    對于后市機會，部分公募基金人士表示，目前市場環(huán)境比較有利于“固收+”產品的運作。博時基金絕對收益部投資副總監(jiān)卓若偉表示，債券市場方面，二季度以來，全球主要經濟體普遍采取寬松貨幣政策。從流動性方面分析，市場流動性已過最充裕的狀態(tài)，這或許對應著債券收益率自階段性的低位水平出現反彈。隨著全球主要經濟體逐步復工復產，經濟回升預期逐漸復蘇加強，債券收益率有望繼續(xù)抬升。權益市場方面，醫(yī)藥、消費與科技三大領域存在長期投資機會，值得重點布局。綜合來看，在目前低利率市場環(huán)境下，單一領域投資難以滿足收益預期。而“固收+”則可充分利用資產配置優(yōu)勢，把握股債投資機會，較好地兼顧收益及波動要求。

    寶盈基金固定收益部總經理鄧棟表示，現在整個市場狀況對于“固收+”是比較友好的。固收方面，債券經過半年多的調整，收益率已經具備一定吸引力，在控制久期的前提下，也能給組合提供可接受的絕對收益。股票方面，雖然呈現結構性特征，部分品種估值并不便宜，但相對而言，低估值的藍籌股仍有價值，新股申購也能帶來一定的絕對回報，多方面結合可以實現明顯超越純債的絕對收益，同時風險和回撤可控。