科創(chuàng)50ETF越漲越賣(mài) 5月以來(lái)資金凈流出21億元

    證券時(shí)報(bào)記者 李樹(shù)超

    隨著科創(chuàng)50指數(shù)節(jié)節(jié)上漲，跟蹤這一指數(shù)的首批科創(chuàng)50交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），也呈現(xiàn)出越漲越賣(mài)、資金整體凈流出的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)科創(chuàng)50指數(shù)上漲約15%，資金卻凈流出21億元。

    多位投資人士對(duì)此表示，雖然短期資金凈流出，但基于估值回落、成長(zhǎng)性較好以及增量資金配置需求增長(zhǎng)等因素，科創(chuàng)板市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然受到青睞。

    5月以來(lái)科創(chuàng)50ETF

    資金凈流出21億元

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品總份額為252.24億份，比5月初規(guī)模萎縮14.6億份，按照區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，凈流出資金達(dá)到21億元。

    “近期科創(chuàng)50指數(shù)快速上漲，一般在這種市場(chǎng)中，資金是贖回的態(tài)勢(shì)。”北京一家大型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，隨著指數(shù)投資理念的普及和投資者的成熟，股票ETF投資者的操作越來(lái)越理性：在指數(shù)低估區(qū)域，會(huì)通過(guò)買(mǎi)入或定投的方式越跌越買(mǎi)，積累籌碼；而隨著指數(shù)反彈和上漲，也會(huì)在上漲過(guò)程中逐漸兌現(xiàn)收益，落袋為安。股票ETF市場(chǎng)這些理性的交易特征越來(lái)越明顯，說(shuō)明投資者對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品工具的運(yùn)用越來(lái)越趨于成熟。

    以規(guī)模最大的科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品為例，今年一季度，隨著科創(chuàng)50指數(shù)不斷走低，華夏科創(chuàng)50ETF的總份額卻不斷走高，在3月中下旬的年內(nèi)低點(diǎn)，華夏科創(chuàng)50ETF的總份額也達(dá)到144.54億份的年內(nèi)高點(diǎn)；而從3月16日起，科創(chuàng)50指數(shù)觸底反彈，并在近3個(gè)月震蕩走高，大漲約25%，華夏科創(chuàng)50ETF總份額卻一路走低，資金“落袋為安”的意愿強(qiáng)烈。

    北京一位股票ETF基金經(jīng)理也表示，從2018年下半年開(kāi)始，寬基ETF市場(chǎng)就呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”的態(tài)勢(shì)，而隨著指數(shù)不斷上漲，資金也會(huì)出現(xiàn)越漲越賣(mài)、落袋為安?？苿?chuàng)50ETF產(chǎn)品具有參與門(mén)檻較低、投資透明、交易便捷等特點(diǎn)，是投資者分享科創(chuàng)板企業(yè)高速成長(zhǎng)的指數(shù)化利器，理性的投資操作，也有利于交易性投資者獲利，并帶來(lái)產(chǎn)品整體交易的活躍度。

    資金配置需求增長(zhǎng)

    科創(chuàng)板投資價(jià)值可期

    雖然短期資金凈流出，但多位投資人士表示，基于估值收縮、成長(zhǎng)性較好、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升及增量資金配置需求增長(zhǎng)等因素，科創(chuàng)板市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然值得期待。

    華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運(yùn)認(rèn)為，近期科創(chuàng)50指數(shù)大漲，主要有以下原因：第一，受疫情期間科技板塊基本面較弱以及解禁潮擔(dān)憂(yōu)影響，科創(chuàng)板震蕩調(diào)整已近一年，市場(chǎng)調(diào)整較為充分，估值明顯收縮；第二，二季度以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)海外流動(dòng)性快速收緊的擔(dān)憂(yōu)淡化，對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收緊擔(dān)憂(yōu)也明顯弱化，都有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，對(duì)處于低估值分位的科技板塊關(guān)注度有所增加；第三，繼2020年科創(chuàng)板率先從疫情中恢復(fù)后，今年一季報(bào)業(yè)績(jī)繼續(xù)高增長(zhǎng)，同比增65.4%，市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)50指數(shù)2021年盈利預(yù)測(cè)也呈現(xiàn)不斷上調(diào)的趨勢(shì)。

    “從全年來(lái)看，部分板塊如半導(dǎo)體、新能源車(chē)等景氣有望持續(xù)維持較高水平，5G通信周期仍在上行通道，有望拉動(dòng)中長(zhǎng)期科創(chuàng)板頭部公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。”魯亞運(yùn)稱(chēng)。

    上述北京股票ETF基金經(jīng)理也表示，近期科創(chuàng)板50指數(shù)表現(xiàn)也強(qiáng)于整體市場(chǎng)，一方面是因?yàn)榻?jīng)過(guò)春節(jié)后的劇烈調(diào)整，科創(chuàng)板中部分板塊估值已經(jīng)明顯回落，可以從中精選真正具有科技創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性高的好公司；另一方面，近期反彈行情中，科創(chuàng)50指數(shù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，也源于科創(chuàng)板企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地。他認(rèn)為，從科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)分布具有鮮明時(shí)代感、盈利高速增長(zhǎng)、估值較為合理、基金配置較低等因素考慮，科創(chuàng)板有著較高的投資價(jià)值和可投資性，已進(jìn)入戰(zhàn)略性底部區(qū)域。

    另外，隨著增量資金配置需求的增長(zhǎng)，也對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)形成長(zhǎng)期利好。

    魯亞運(yùn)分析，不管從公募基金持倉(cāng)科創(chuàng)板的總市值還是持倉(cāng)占比來(lái)看，都呈現(xiàn)出持續(xù)提升趨勢(shì)，這也反映出增量資金對(duì)科創(chuàng)板較強(qiáng)的偏好；另一方面，自2月1日科創(chuàng)板12只個(gè)股被納入滬港通之后，優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板個(gè)股逐漸步入全球資本視野，此次調(diào)整之后，海外資金進(jìn)一步加配相關(guān)標(biāo)的。

    從投資者結(jié)構(gòu)看，科創(chuàng)板市場(chǎng)的各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的交易占比正在逐步提升，為科創(chuàng)板市場(chǎng)的活躍打下了基礎(chǔ)。日前，上交所相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，截至今年一季度，機(jī)構(gòu)投資者占科創(chuàng)板市場(chǎng)交易總額的比重達(dá)到25%，公募基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有科創(chuàng)板公司的流通市值占比近40%；境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)滬港通、通過(guò)境外知名指數(shù)機(jī)構(gòu)，也廣泛參與科創(chuàng)板市場(chǎng)的投資。

    “長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前是中長(zhǎng)線(xiàn)資金布局科創(chuàng)板的重要時(shí)機(jī)，科創(chuàng)板在估值、盈利趨勢(shì)、基礎(chǔ)制度以及流動(dòng)性環(huán)境方面均出現(xiàn)了明顯邊際改善，有利于持續(xù)迎來(lái)增量資金配置。”魯亞運(yùn)稱(chēng)。