基金投顧之“顧”舉足輕重 尚需掘井及泉

    證券時報記者 詹晨

    見習(xí)記者 裴利瑞

    隨著來自券商、銀行、基金、獨立第三方等逾50家機構(gòu)的漸次涌入，基金投顧市場蓬勃起勢。據(jù)證監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)，投顧試點業(yè)務(wù)目前合計服務(wù)資產(chǎn)已逾500億元，服務(wù)投資者約250萬戶，試點效果初步顯現(xiàn)。

    作為國內(nèi)首家獲得投顧資質(zhì)的獨立第三方試點機構(gòu)，先鋒領(lǐng)航投顧近期也接連迎來利好。先鋒領(lǐng)航投顧的業(yè)務(wù)訣竅在哪？對基金投顧行業(yè)的未來發(fā)展又持有怎樣的看法呢？為此，證券時報記者專訪了先鋒領(lǐng)航投顧CEO張宇。

    證券時報記者：先鋒領(lǐng)航投顧的最新業(yè)務(wù)進展如何？

    張宇：先鋒領(lǐng)航投顧是由螞蟻集團與國際公募巨頭Vanguard集團共同成立的合資公司，是國內(nèi)首家獲得投顧資質(zhì)的獨立第三方試點機構(gòu)。目前，先鋒領(lǐng)航投顧的基金投顧服務(wù)——“幫你投”，累計服務(wù)用戶數(shù)已突破200萬規(guī)模。此外，為進一步強化“幫你投”的普惠性，我們將起投門檻大幅下調(diào)，由原來的800元變?yōu)?00元。

    證券時報記者：伴隨業(yè)務(wù)進展，先鋒領(lǐng)航投顧有何增資計劃？

    張宇：在推進業(yè)務(wù)的同時，螞蟻集團和Vanguard集團還在共同推進對先鋒領(lǐng)航投顧的增資計劃，先鋒領(lǐng)航投顧注冊資本將從5000萬元人民幣增加到1.5億元人民幣，先鋒領(lǐng)航投顧也將成為目前國內(nèi)唯一一家注冊資本過億的第三方獨立基金投顧機構(gòu)。

    通過增資，我們將加大對投研、科技等方面的持續(xù)投入，為用戶打造更豐富、更便利、更貼心的功能。

    證券時報記者：與現(xiàn)有的基金、券商、銀行等機構(gòu)推出的投顧服務(wù)相比，您認為先鋒領(lǐng)航投顧有哪些特點？

    張宇：獨立性。先鋒領(lǐng)航投顧是一家獨立的第三方基金投顧服務(wù)公司，與基金、券商、銀行出身的投顧機構(gòu)最大的不同是，我們不發(fā)行、也不銷售任何產(chǎn)品。

    自上線以來，“幫你投”總計有11個產(chǎn)品及服務(wù)是基于用戶的反饋來迭代的，比如定投功能、更加豐富的底層基金池，以及通過優(yōu)化調(diào)倉引擎，減少貨幣基金配置比例，增厚用戶資金的使用效率和收益等。

    我們認為，作為連接用戶和賣方機構(gòu)的橋梁，投顧機構(gòu)除了能幫助用戶更省心、更便捷、更專業(yè)地進行財富管理外，還有望改變原來金融機構(gòu)以銷售產(chǎn)品為導(dǎo)向的“賣方市場”邏輯。伴隨著更多投顧機構(gòu)的入局和服務(wù)的深入，投顧有望促進金融行業(yè)整體從“產(chǎn)品導(dǎo)向”向“客戶導(dǎo)向”邁進，從“財富產(chǎn)品銷售”向“客戶需求驅(qū)動的投顧模式”轉(zhuǎn)型，最終實現(xiàn)財富管理行業(yè)和用戶的長期共贏。

    證券時報記者：環(huán)顧市場，“幫你投”在客戶風(fēng)險偏好、組合設(shè)計、陪伴服務(wù)等方面都有哪些具體考量和操作？

    張宇：因為國內(nèi)投顧市場剛剛起步，目前投顧用戶主要以基金用戶為主，所以存在頻繁操作、持有時間短、追市場熱點、看重收益等傾向。基于這一情況，“幫你投”在進行本土化運營的同時，尤其注重對用戶在投前、投中、投后的持續(xù)陪伴與服務(wù)，培養(yǎng)用戶“長錢心智”。

    依托技術(shù)優(yōu)勢，“幫你投”也在持續(xù)優(yōu)化“千人千面”的“顧”的能力。上線一年期間，“幫你投”陸續(xù)在支付寶APP內(nèi)推出包含客戶報告、投資筆記、市場資訊、投資理念等超過160期投教內(nèi)容。通過數(shù)據(jù)算法，對于具有不同投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好、賬戶配置情況、持有時間等維度的用戶，我們會推送不同的資訊服務(wù)和投教內(nèi)容，比如新手用戶會學(xué)到更多基礎(chǔ)理財知識，成熟客戶會了解到更多市場資訊和模型測算等信息。

    證券時報記者：相比海外成熟市場，國內(nèi)投顧市場如何更好發(fā)展？智能投顧目前又面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)？

    張宇：對比海外市場，國內(nèi)投顧行業(yè)無論是產(chǎn)品形態(tài)，還是服務(wù)形式，都有很大的創(chuàng)新潛力，市場發(fā)展空間廣闊。以美國為例，其基金投顧業(yè)務(wù)最早誕生于20世紀30~40年代，在經(jīng)歷數(shù)十年高速發(fā)展后逐漸成為美國主流的財富管理模式。InvestmentAdviserAssociation報告顯示，截至2020年底，美國SEC注冊投顧機構(gòu)多達13494家，監(jiān)管管理規(guī)模（RAUM，RegulatoryAssetsUnderManagement）高達97.2萬億美元。

    從行業(yè)來看，中國投顧市場仍處初生階段，需要機構(gòu)合力做大做強。

    從用戶來看，國內(nèi)投資者并沒有形成通過專業(yè)機構(gòu)開展投資和資產(chǎn)配置的理念，個人投資者依然占據(jù)市場結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)，并且存在明顯的短線投機行為。不過，伴隨銀行存款利率逐年下行、資管新規(guī)打破剛性兌付、理財產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型等，市場對投資者的投資判斷能力提出了更高挑戰(zhàn)。

    目前，國內(nèi)智能投顧對“顧”的功能挖掘有限。在這些背景下，廣大基金投顧機構(gòu)在做大業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)之外，更需要持續(xù)進行長期的“顧”的陪伴和投資者教育。

    “顧”的過程，重要的是幫助客戶了解自己。一是要幫助投資者建立起賬戶規(guī)劃的心理認知；二是理財規(guī)劃目標設(shè)置要更契合中國老百姓的儲蓄痛點。中美個人儲蓄動機存在較大差異，如何探索契合中國居民痛點的儲蓄場景，切實解決居民的長期儲蓄增值需求，仍是需要全行業(yè)一起攜手解決的核心問題。