日理萬(wàn)“基”難選一二？ 且看專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手FOF都買(mǎi)了啥

    證券時(shí)報(bào)記者 裴利瑞

    隨著基金數(shù)量突破一萬(wàn)只，“選基難”明顯成為擺在眾多基民面前的一大問(wèn)題。在這方面，有著“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”之稱(chēng)的FOF或許可以提供一些參考。

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，債券基金霸屏了FOF重倉(cāng)榜單，前十大重倉(cāng)基金全部為債券基金，其中“交銀系”債基占據(jù)了多個(gè)席位，如交銀純債A/B、交銀裕隆純債A等。而權(quán)益基金方面，海富通阿爾法對(duì)沖混合成為FOF持倉(cāng)市值最高的權(quán)益基金，此外易方達(dá)環(huán)保主題、廣發(fā)多因子混合、海富通改革驅(qū)動(dòng)等多只明星產(chǎn)品也備受FOF青睞，專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手有“抱團(tuán)追星”的趨勢(shì)。

    展望后市，經(jīng)過(guò)5月以來(lái)的大幅反彈后，“多資產(chǎn)、多策略”“穩(wěn)中求進(jìn)”“相對(duì)均衡”等字眼成為FOF基金下半年的投資關(guān)鍵詞。有基金經(jīng)理表示，已經(jīng)逐步減持了組合中成長(zhǎng)型基金的配置比例，也有基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)要保持多元化、分散化的配置，為短期波動(dòng)做好防御準(zhǔn)備。

    債基霸屏FOF重倉(cāng)榜

    從二季報(bào)來(lái)看，F(xiàn)OF重倉(cāng)的基金以債券基金為主。若按照持倉(cāng)總市值合并計(jì)算，F(xiàn)OF二季度末重倉(cāng)的前十大基金全部為債券基金，前五十重倉(cāng)基金中則有31只債券基金，占比達(dá)62%。

    具體來(lái)看，F(xiàn)OF最?lèi)?ài)的前五大基金分別為交銀純債A/B、交銀裕隆純債A、興全穩(wěn)泰A、交銀穩(wěn)鑫短債A、博時(shí)富瑞純債A，分別有12只、37只、19只、9只、23只FOF重倉(cāng)持有，持倉(cāng)總市值分別達(dá)到34.69億元、24.99億元、24.37億元、20.84億元、20.1億元。

    其中，交銀純債A/B是FOF重倉(cāng)持有市值最高的基金。這是一只中長(zhǎng)期純債型基金，主要以票息策略為主，由于海穎、魏玉敏兩位基金經(jīng)理共同管理。截至7月22日，該基金年內(nèi)收益率為2.35%，近一年、近三年收益率分別為4.05%、13.27%，近三年最大回撤為2.3%。

    而交銀裕隆純債A則是FOF重倉(cāng)數(shù)量最多的基金，共有37只FOF重倉(cāng)該產(chǎn)品，例如交銀招享一年混合、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老、浦銀安盛嘉和穩(wěn)健等。該基金主要以中高等級(jí)信用債為底倉(cāng)，今年以來(lái)收益率為2.76%，近一年、近三年收益率分別為4.58%、14.54%，近三年最大回撤為1.84%。

    此外，易方達(dá)信用債A、交銀雙輪動(dòng)AB、富國(guó)產(chǎn)業(yè)債A等基金也在今年的震蕩市下表現(xiàn)得可圈可點(diǎn)，受到了較多FOF的關(guān)注。

    FOF買(mǎi)基也“追星”

    權(quán)益基金方面，F(xiàn)OF重倉(cāng)的基金中有多只耳熟能詳?shù)拿餍钱a(chǎn)品，比如海富通阿爾法對(duì)沖、易方達(dá)環(huán)保主題、易方達(dá)供給改革、廣發(fā)多因子混合、海富通改革驅(qū)動(dòng)等。

    若按照重倉(cāng)持有的市值來(lái)看，海富通阿爾法對(duì)沖混合是FOF最“寵愛(ài)”的權(quán)益基金，持倉(cāng)總市值超過(guò)6.45億元。具體來(lái)看，該基金主要被4只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)，分別為交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老、富國(guó)鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老、銀華尊頤穩(wěn)健養(yǎng)老、長(zhǎng)信頤和養(yǎng)老。

    海富通阿爾法對(duì)沖混合是一只市場(chǎng)上少有的公募對(duì)沖基金，基金經(jīng)理是海富通的量化投資總監(jiān)杜曉海。該基金主要通過(guò)個(gè)股選擇賺取相對(duì)指數(shù)的超額收益，并通過(guò)股指期貨對(duì)沖將股票部分的超額收益轉(zhuǎn)化為絕對(duì)收益，同時(shí)積極參與新股、可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)等。截至7月22日，該基金近一年、近三年收益率分別為-2.42%、7.42%，近三年最大回撤為8.8%，在權(quán)益類(lèi)基金中屬于比較穩(wěn)健的產(chǎn)品。

    緊隨其后的是祁禾管理的易方達(dá)環(huán)保主題，該基金獲得了14只FOF重倉(cāng)，持倉(cāng)總市值超6.15億元。對(duì)其偏愛(ài)有加的FOF產(chǎn)品中，不僅有易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航等易方達(dá)本家產(chǎn)品，還有民生加銀積極配置、農(nóng)銀匯理安瑞、嘉實(shí)養(yǎng)老2050混合等全市場(chǎng)配置的FOF產(chǎn)品。

    從持倉(cāng)來(lái)看，易方達(dá)環(huán)保主題作為環(huán)保主題基金，主要配置了新能源、化工新材料、電力設(shè)備、電力等在內(nèi)的能源資源型行業(yè)，重倉(cāng)股中有TCL中環(huán)、石英股份等。該基金今年表現(xiàn)較好，截至7月22日年內(nèi)收益率為5.08%，近一年、近三年收益率分別為15.87%、267.52%。

    而獲最多數(shù)量FOF重倉(cāng)的基金，則是周雪軍的海富通改革驅(qū)動(dòng)混合，共有24只FOF“抱團(tuán)”重倉(cāng)，持倉(cāng)總市值約5.4億元。該基金的配置相對(duì)比較均衡，既有金地集團(tuán)、東方財(cái)富等金融地產(chǎn)方面的持倉(cāng)，也有寧德時(shí)代、隆基綠能等新能源概念股的持股，還有鴻路鋼構(gòu)、明泰鋁業(yè)等周期股的介入。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種均衡穩(wěn)健的風(fēng)格比較適合FOF作為底倉(cāng)配置。

    此外，F(xiàn)OF比較偏愛(ài)且持有市值超5億元的基金，還有易方達(dá)供給改革、易方達(dá)科瑞、易方達(dá)瑞恒、廣發(fā)多因子、匯添富醫(yī)藥保健A等。這些基金的基金經(jīng)理也多是行業(yè)較為知名的基金經(jīng)理，如易方達(dá)蕭楠、廣發(fā)基金鄭澄然等。

    下半年基金如何配置？

    展望下半年，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)大幅反彈后何去何從？對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，基金配置又該如何調(diào)整？作為“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”的FOF基金經(jīng)理就此給出了一些建議。

    興全安泰平衡養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理林國(guó)懷表示，隨著市場(chǎng)快速上漲，他已經(jīng)逐步減持組合中成長(zhǎng)型基金的配置比例。

    林國(guó)懷提到，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于高景氣成長(zhǎng)的追逐處于相對(duì)比較熱的狀態(tài)，但他在組合配置上依然會(huì)“略偏左側(cè)”和“適度均衡”，通過(guò)積極挖掘市場(chǎng)上相對(duì)收益和絕對(duì)收益的投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)不斷增厚組合收益；通過(guò)“多資產(chǎn)、多策略”的方式來(lái)平滑組合波動(dòng)，努力將該基金呈現(xiàn)為“相對(duì)穩(wěn)定的‘貝塔’和相對(duì)確定的‘阿爾法’特征”。

    農(nóng)銀養(yǎng)老2035三年持有FOF基金經(jīng)理?xiàng)铢i表示，在反彈過(guò)程中，該基金適當(dāng)減倉(cāng)了部分股票倉(cāng)位，贖回了部分債基，增加了主動(dòng)權(quán)益型基金和行業(yè)ETF的倉(cāng)位。資產(chǎn)配置方面，該基金在二季度主要增配了醫(yī)藥和高端制造等行業(yè)，降低了食品飲料和計(jì)算機(jī)的配置。

    展望未來(lái)，楊鵬表示自己對(duì)市場(chǎng)并不悲觀。盡管新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)造成了一定的短期影響，但預(yù)計(jì)未來(lái)政府將持續(xù)推出穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，同時(shí)保持較為寬松的流動(dòng)性。因此，市場(chǎng)下跌空間有限，將繼續(xù)保持較高的權(quán)益?zhèn)}位，努力精選符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    華安優(yōu)享穩(wěn)健養(yǎng)老基金經(jīng)理?xiàng)钪具h(yuǎn)認(rèn)為，在地產(chǎn)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)正之前，貨幣政策預(yù)期邊際較難出現(xiàn)大幅收緊，這對(duì)股債市場(chǎng)均形成一定的支撐。權(quán)益市場(chǎng)方面，他認(rèn)為泛消費(fèi)板塊、順周期板塊將接力能源板塊（新舊能源），繼續(xù)演繹較為韌性的反彈；債券市場(chǎng)方面，短期內(nèi)政策推動(dòng)下經(jīng)濟(jì)和社融數(shù)據(jù)或?qū)⒗^續(xù)改善，Q3通脹亦有上升的可能，利率水平或有小幅抬升，可關(guān)注杠桿壓力，信用分化將持續(xù)，仍需防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

    他還表示，“穩(wěn)中求進(jìn)”仍是未來(lái)投資操作的主旋律，組合層面仍將保持多元化、分散化的配置，為短期波動(dòng)做好防御準(zhǔn)備。其中，權(quán)益?zhèn)}位將維持中性水平，進(jìn)可攻退可守，組合風(fēng)格保持相對(duì)均衡；固收方面，維持中短久期票息策略基金的配置，隨收益率上行久期相機(jī)抉擇。