嘉實(shí)基金基金經(jīng)理王紫菡：紅利主題基金逐漸成為重要擔(dān)當(dāng) 未來(lái)發(fā)展空間巨大

    本報(bào)記者 王寧

    從海外市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，紅利主題ETF已經(jīng)成為指數(shù)基金總規(guī)模第二的大類smartbeta產(chǎn)品，例如在日本，紅利主題產(chǎn)品曾占全部指數(shù)基金規(guī)模50%以上。可以預(yù)期，在低利率時(shí)代背景下，紅利主題基金將是投資者重要青睞產(chǎn)品之一。

    近日，嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接基金基金經(jīng)理王紫菡在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)，就我國(guó)紅利主題基金發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)，以及當(dāng)前投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了探討。她認(rèn)為，相較于寬基、行業(yè)和其他類主題基金來(lái)看，紅利主題基金特有的低波動(dòng)、價(jià)值投資邏輯更具有吸引力，其投資策略背后是“龍頭+分紅+安全邊際”的邏輯；同時(shí)，基于目前海外市場(chǎng)該類產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，未來(lái)此類基金發(fā)展空間巨大，投資者有望愈發(fā)青睞。

    產(chǎn)品總量已達(dá)155只

    Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，年內(nèi)獲受理的基金超過(guò)1000只，其中，紅利主題基金達(dá)23只。分類來(lái)看，指數(shù)型產(chǎn)品有15只，混合型有6只，股票型有2只；同時(shí)，目前有130多只新基金正處在發(fā)行階段，其中就包括了兩只紅利主題基金。

    同時(shí)，目前全市場(chǎng)現(xiàn)運(yùn)行的紅利主題基金總量已達(dá)155只，其中，最高持有份額高達(dá)240億份（對(duì)應(yīng)規(guī)模超240億元）；持有份額超過(guò)20億份的有8只，超過(guò)1億份的有83只?？梢钥吹?，紅利主題基金已經(jīng)成為諸多主題基金中重要一員，逐漸成為重要擔(dān)當(dāng)。

    放眼當(dāng)下，A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，趨勢(shì)性行業(yè)不明朗，投資風(fēng)格切換頻繁，但從今年表現(xiàn)來(lái)看，紅利主題基金卻展現(xiàn)出優(yōu)異的安全性和競(jìng)爭(zhēng)力。

    “紅利主題基金秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資，尤其是專注于高股息、低波動(dòng)標(biāo)的，選取長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)能力的高分紅上市公司作為投資對(duì)象，從而為投資者提供優(yōu)異業(yè)績(jī)。”王紫菡向記者表示，尤其是在當(dāng)下低利率時(shí)代下，紅利低波策略蘊(yùn)含的股息率就有3.5%，頗具吸引力。

    王紫菡表示，紅利主題基金更適合作為養(yǎng)老資產(chǎn)配置，因?yàn)楹艽蟛糠质找尕暙I(xiàn)來(lái)自于股息成份，相對(duì)比較穩(wěn)健，而對(duì)應(yīng)的標(biāo)的又是行業(yè)龍頭，特有的低波動(dòng)特征更適合穩(wěn)健型產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置。

    年內(nèi)部分產(chǎn)品持續(xù)獲資金青睞

    Wind統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)紅利主題基金的業(yè)績(jī)與規(guī)模始終呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中，部分產(chǎn)品更是持續(xù)獲資金青睞。以嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接為例，截至6月30日，近三年凈值增長(zhǎng)36.5%，跑贏基準(zhǔn)16個(gè)百分點(diǎn)；從該基金短期和中期來(lái)看，波動(dòng)控制到較低水平。

    此外，從規(guī)模表現(xiàn)來(lái)看，目前有超過(guò)25只產(chǎn)品管理規(guī)模均在10億元以上，其中排名靠前的多只產(chǎn)品管理規(guī)模更是逾100多億元；多只產(chǎn)品管理規(guī)模年內(nèi)持續(xù)吸引資金流入。

    “紅利主題基金多以指數(shù)樣本股為標(biāo)的，這些樣本股具備流動(dòng)性好、連續(xù)分紅的特征，這是產(chǎn)品取得優(yōu)異成績(jī)的基礎(chǔ)。”王紫菡告訴記者，例如嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF所選取的滬深300指數(shù)樣本股中50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、股息率高，且波動(dòng)率低的股票作為標(biāo)的，采用波動(dòng)率倒數(shù)加權(quán)，反映滬深300樣本股中股息率高且波動(dòng)率低的股票整體表現(xiàn)，加之該基金主要采用組合復(fù)制策略及適當(dāng)?shù)奶娲圆呗愿櫂?biāo)的指數(shù)，以期實(shí)現(xiàn)基金投資目標(biāo)。

    滬深300紅利低波策略的核心優(yōu)勢(shì)有以下幾點(diǎn)：一是在偏震蕩或下跌的市場(chǎng)環(huán)境下，這種策略的防御屬性比較強(qiáng)，往往會(huì)有亮眼的表現(xiàn)。二是紅利+低波+龍頭策略篩選出來(lái)的標(biāo)的一般順周期領(lǐng)域居多，比如銀行、非銀、能源、電力等，在經(jīng)濟(jì)溫和上行時(shí)，重啟修復(fù)也有一定優(yōu)勢(shì)。對(duì)于當(dāng)下投資機(jī)會(huì)，王紫菡認(rèn)為，從現(xiàn)在的市場(chǎng)看，這類策略只是剛走過(guò)估值修復(fù)行情，盈利修復(fù)還沒(méi)有在估值中體現(xiàn)，還會(huì)有基本面盈利修復(fù)的機(jī)會(huì)。

（編輯 喬川川）