北交所進入指數投資時代 公募基金積極布局

    本報記者 孟珂

    今年9月份，隨著北交所市場逐漸成熟，創(chuàng)金合信基金上報了全市場第一只北證50成份指數增強基金，這是公募基金穩(wěn)步擴大指數化投資的進一步嘗試，擬為北交所注入更多的資金活水、引入更多樣化的投資者，提升北交所吸引力與流動性。據了解，目前該產品已經通過基金業(yè)協(xié)會備案并正式開展投資運作。

    從產品的運作方式看，不同于北交所主題基金設置兩年定期開放的運作方式，北證50成份指數增強基金與此前獲批的北證50指數基金一樣，采用每日開放的運作方式，方便投資者申購與贖回。

    從產品的投資方式看，北證50成份指數增強基金主要投資于北證50成份指數成份股和備選成份股，在一定跟蹤誤差范圍內，追求獲得超越標的指數的回報。相較于北交所主題基金，北證50成份指數增強基金作為指數產品，主要投資于北證50指數成份股，理論上其收益表現(xiàn)更貼近北證50成份指數，具有投資目標更為清晰的特點。在個股持倉上，指數增強基金的持股集中度通常較主動型基金低。而且北證50成份指數增強基金采用量化交易，具備紀律性、系統(tǒng)性及重復性的特點，減少了較多的人為主觀判斷。相較于主動型基金容易受基金經理變更、基金經理投資風格改變等因素影響可能出現(xiàn)的基金持倉及風格發(fā)生變動，北證50成份指數增強基金由于受跟蹤誤差的約束，投資風格會更為穩(wěn)定。相較于北證50成份指數基金，北證50成份指數增強基金采用量化增強策略，更有機會創(chuàng)造超越指數的收益。

    從產品費率看，北證50成份指數增強基金作為指數增強型基金，管理費一般情況下比主動型北交所主題基金低，具有一定的費率優(yōu)勢。

    創(chuàng)金合信基金首席量化投資官董梁表示，北交所上市公司聚焦高新技術和新經濟行業(yè)，“專精特新”屬性明顯，當前估值水平較低，堅定看好北交所的投資價值。團隊在北交所創(chuàng)立之初已高度關注，并持續(xù)對北證50成份指數進行深入研究，不斷挖掘市場有效Alpha因子，建立基于北交所特點的量化模型。此外，量化模型的不斷優(yōu)化是創(chuàng)金合信基金量化團隊的日常重要工作，也是為產品持續(xù)創(chuàng)造超額收益打下基礎。團隊會結合市場特征，不斷優(yōu)化調整因子架構與權重，開發(fā)新因子，引入新算法，持續(xù)提高模型有效性。

    早在北交所開市之初，公募基金就已經積極參與北交所的產品布局。2021年11月份，首批北交所主題基金宣告成立，為投資者帶來了低門檻參與北交所投資的新選擇，拉開了公募基金投資北交所的序幕。截至目前，已有多家公募基金布局北交所主題基金、北證50成份指數基金，積極擴大已有權益基金投資北交所的范圍，而豐富北交所產品體系的新產品也成為下一階段公募基金的目標。

    業(yè)內人士表示，北交所開市運行滿一周年后，政策不斷助力，為其引入活水。繼北證50成份指數樣本股名單、兩融規(guī)則陸續(xù)出爐后，北證50指數基金也陸續(xù)成立。北交所正不斷邁出重要步伐，進入指數投資時代。