公募FOF總規(guī)模年內(nèi)持續(xù)下降 富國基金等10家機(jī)構(gòu)正在積極布局

    本報記者 王寧

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月12日，公募FOF總規(guī)模為1678億元，較年初下降近250億元。其中，混合型FOF規(guī)模下降最多，最新規(guī)模為1628億元，較年初下降243億元。與之相對應(yīng)的是，目前仍有10家公募基金積極布局，包括富國基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金和中銀基金等。

    多位公募基金人士向《證券日報》記者表示，相較其他類基金發(fā)展，公募FOF還屬于新興產(chǎn)品，加之本身雙重收費(fèi)和投資能力等劣勢，讓持有人獲得感不高，這是公募FOF發(fā)展存在局限性的主因。但隨著體驗(yàn)感和參與度的提升，預(yù)期未來公募FOF規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量將會改觀。

    混合型FOF規(guī)模下滑最多

    公募FOF分為股票型、混合型和債券型三類。其中，混合型FOF規(guī)模最高，產(chǎn)品數(shù)量也最多。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，總規(guī)模為1678億元的公募FOF中，混合型FOF規(guī)模下滑最多，較年初下滑243億元，降至1628億元。此外，股票型FOF和債券型FOF的規(guī)模分別較年初下滑4.37億元、1.36億元。

    分月度來看，公募FOF總規(guī)模年內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，今年1月份為1931億元，3月份降至1894億元，6月份降至1786億元；9月份以來，維持在1680億元左右。

    對此，北京某公募基金人士向記者表示，F(xiàn)OF基金本身存在幾方面劣勢：一是雙重收費(fèi)問題，導(dǎo)致交易成本較高；產(chǎn)品分類定位不夠清晰，投資者選擇難度大；同時，由于FOF投資組合較為復(fù)雜，投資者僅通過季報信息、FOF二級分類來篩選適合的產(chǎn)品，難度更大。二是管理人投資能力不足。當(dāng)前，部分FOF基金組合策略同質(zhì)化特征明顯，未能完全展現(xiàn)大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢；此外，F(xiàn)OF在構(gòu)建基金投資組合時缺乏系統(tǒng)的篩選方法，基金投資組合調(diào)整具有滯后性，導(dǎo)致收益不達(dá)預(yù)期。

    “投資者體驗(yàn)感不佳也是主要原因之一。”上述北京某公募基金人士表示，受限于投資能力，疊加近些年市場環(huán)境復(fù)雜，導(dǎo)致多數(shù)FOF產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，投資者業(yè)績體驗(yàn)難以達(dá)到預(yù)期，加之銷售渠道持營意愿低，加重了FOF基金發(fā)展難度。

    “由于運(yùn)行時間較短、加之當(dāng)前市場行情表現(xiàn)，導(dǎo)致投資者收獲感有限。不過，相信一旦行情有所好轉(zhuǎn)，且未來有一定持續(xù)運(yùn)作基礎(chǔ)，投資者持基體驗(yàn)與參與度將會有所提升，屆時FOF整體規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量將同步改善。”另有公募基金人士告訴記者，相較其他類型基金，公募FOF還屬于新興投資品種，投資者對于FOF認(rèn)知度還有很大提升空間。

    18只新產(chǎn)品正在發(fā)行中

    雖然公募FOF基金年內(nèi)表現(xiàn)不佳，但仍有多家公募基金正在逆勢布局。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的FOF基金有18只，包括易方達(dá)如意安誠六個月持有C、嘉實(shí)領(lǐng)航聚鑫穩(wěn)健配置6個月持有A、富國智信穩(wěn)進(jìn)12個月持有A和中銀養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期等；此外，年內(nèi)已審批待發(fā)行的FOF基金有17只，已受理待審批的有28只。

    從FOF產(chǎn)品募集目標(biāo)來看，最高募集規(guī)模為50億元（2只產(chǎn)品），還有募集目標(biāo)為20億元、10億元、5億元等。從管理人來看，有易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、富國基金、鵬華基金、國海富蘭克林和中銀基金等10家公募機(jī)構(gòu)。整體來看，公募基金對FOF產(chǎn)品呈現(xiàn)出不同程度的布局。

    上海某公募基金相關(guān)人士表示，自2022年11月份個人養(yǎng)老金制度正式啟動實(shí)施以來，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品目錄不斷擴(kuò)容?？梢钥吹?，目前納入個人養(yǎng)老金基金目錄的基金產(chǎn)品均為養(yǎng)老目標(biāo)FOF類產(chǎn)品。與此同時，投資者對于個人養(yǎng)老金制度的認(rèn)知程度還不高，開立個人養(yǎng)老金賬戶的人數(shù)和實(shí)際繳費(fèi)還不多，但隨著投資者教育和可投資產(chǎn)的進(jìn)一步提升，預(yù)期未來該類產(chǎn)品將得到長足發(fā)展。

    另有北京某公募基金人士從降低持有人持倉成本和提升持有人持有體驗(yàn)角度出發(fā)建議，股票型和債券型產(chǎn)品應(yīng)該更加FOF化，尤其是養(yǎng)老FOF產(chǎn)品管理費(fèi)、托管費(fèi)、贖回費(fèi)等應(yīng)進(jìn)一步降低。同時，代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)該強(qiáng)化持有人收益率考核指標(biāo)，通過專業(yè)考核與篩選標(biāo)準(zhǔn)等，為投資者提供更加適合的產(chǎn)品。