公募基金真金白銀接力自購(gòu) 布局權(quán)益共享收益

    2020年一季度獲自購(gòu)的88只公募基金產(chǎn)品，至今80只取得正收益

    本報(bào)記者 王思文

    10月24日至11月10日期間，上證指數(shù)累計(jì)上漲3.39%，與此同時(shí)，公募基金也開啟了“買買買”模式。從10月29日開始，陸續(xù)有12家頭部公募基金公司宣布自購(gòu)旗下基金產(chǎn)品，合計(jì)自購(gòu)金額達(dá)17億元。若從今年8月下旬起計(jì)算，包括易方達(dá)、華夏等在內(nèi)近50家機(jī)構(gòu)宣布自購(gòu)旗下產(chǎn)品，金額超33億元。

    為什么公募基金等金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)選擇接力自購(gòu)，對(duì)市場(chǎng)又意味著什么？

    多位受訪人士對(duì)記者表示，公募基金自購(gòu)一方面是看到了市場(chǎng)處于歷史低位，認(rèn)為當(dāng)前是布局權(quán)益市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。另一方面，也是為了與廣大投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。

    從歷史上來(lái)看，公募基金接力自購(gòu)的高峰期通常發(fā)生在行情處于低部波動(dòng)時(shí)期，機(jī)構(gòu)相信中長(zhǎng)期會(huì)出現(xiàn)修復(fù)或反彈。例如，2022年10月份A股市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，有18家公募基金和資管公司在2天內(nèi)接連宣布自購(gòu)，金額超15億元。而在此后的幾個(gè)月內(nèi)（2022年10月25日至2023年2月24日），上證指數(shù)累計(jì)上漲9.73%。

    再如，2020年春節(jié)假期后的首個(gè)交易日A股市場(chǎng)大幅回調(diào)，市場(chǎng)情緒悲觀。但是對(duì)部分機(jī)構(gòu)投資者而言，在市場(chǎng)調(diào)整中看到的反而是機(jī)會(huì)。彼時(shí)，興證全球基金率先宣布運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下偏股型基金6000萬(wàn)元，天弘、易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、富國(guó)等眾多公募基金公司緊隨其后。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在不到三個(gè)月的時(shí)間里，有近50家基金公司或開展公募業(yè)務(wù)的資管公司發(fā)生過(guò)自購(gòu)行為，合計(jì)自購(gòu)金額超過(guò)25億元。其中，天弘基金自購(gòu)金額最多高達(dá)5億元，易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、華安等基金公司自購(gòu)金額也超過(guò)1億元。2020年2月10日至2020年7月9日，上證指數(shù)上漲了20%。

    “一般在市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)的時(shí)候，歷史績(jī)優(yōu)的基金經(jīng)理會(huì)率先自購(gòu)，公募基金公司也會(huì)‘自掏腰包’申購(gòu)自家的公募產(chǎn)品，也有一些基金公司高管、員工加入自購(gòu)行列，來(lái)傳遞對(duì)市場(chǎng)和公募基金產(chǎn)品的信心。”北京地區(qū)一位公募基金經(jīng)理對(duì)記者稱。

    多位受訪人士表示，在低位的時(shí)候加倉(cāng)也能為基金經(jīng)理在未來(lái)獲取超額收益做好準(zhǔn)備。

    那么，基金管理人用“真金白銀”買自家的基金業(yè)績(jī)到底怎么樣？誰(shuí)家表現(xiàn)最好？

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度期間，88只公募基金（A/C份額分開計(jì)算）獲得其所在基金公司固有資金的認(rèn)購(gòu)。三年多過(guò)去，從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，在2020年一季度末至2023年11月12日期間，80只基金取得正收益，占比達(dá)九成，其中10只產(chǎn)品的區(qū)間收益率超過(guò)50%，更有“翻倍基”誕生，但也有8只基金收益率告負(fù)。

    除了基金公司自購(gòu)?fù)猓鹨?guī)模的變化、基金經(jīng)理變更等因素均會(huì)影響基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)水平。根據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心的實(shí)證研究，基金管理人旗下的基金產(chǎn)品規(guī)模與階段收益率之間呈現(xiàn)出倒“U”型，也就是說(shuō)對(duì)于各類型基金產(chǎn)品，管理人的在管規(guī)模是存在邊界的，管理規(guī)模擴(kuò)大必然會(huì)影響基金業(yè)績(jī)。

    受訪人士認(rèn)為，公募基金自購(gòu)是一種積極的信號(hào)，也是一種有力的支持，但并不是影響市場(chǎng)的唯一因素。投資者如果想?yún)⑴cA股市場(chǎng)投資，不僅要關(guān)注專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的投資動(dòng)向，也要關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、行業(yè)政策、宏觀環(huán)境等變化，充分做好調(diào)研和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，明確自身的投資者偏好。