一季度公募基金超半數(shù)實(shí)現(xiàn)正收益 部分權(quán)益產(chǎn)品精準(zhǔn)把握開(kāi)年機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 吳珊 見(jiàn)習(xí)記者 彭衍菘

    一季度收官，超過(guò)半數(shù)基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，回報(bào)率排名前一百的基金產(chǎn)品也均出自權(quán)益類(lèi)。這其中，多種基金類(lèi)型展現(xiàn)了各自投資優(yōu)勢(shì)，比如多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金精準(zhǔn)把握開(kāi)年機(jī)會(huì)展現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性，債券型基金繼續(xù)整體回報(bào)穩(wěn)定輸出。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一季度公募基金的整體業(yè)績(jī)顯示出積極變化，這主要得益于一季度穩(wěn)定市場(chǎng)力度加大，以及市場(chǎng)趨勢(shì)向好。相較去年同期，今年一季度基金收益有了明顯改善，這反映了市場(chǎng)環(huán)境的積極變化和投資策略的有效執(zhí)行。

    一季度收益跑分出爐

    權(quán)益類(lèi)刷屏百?gòu)?qiáng)榜

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，一季度全部基金（各類(lèi)份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同）實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品達(dá)11786只，占57.88%，其中269只基金回報(bào)率超10%。在實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品中，債券型、混合型、股票型、貨幣市場(chǎng)型、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、FOF（基金中的基金）、另類(lèi)投資基金的數(shù)量分別占47.3%、27%、11.4%、7.3%、3.1%、2.9%、0.6%。

    從類(lèi)型上看，另類(lèi)投資基金、QDII、債券型、貨幣市場(chǎng)型等四類(lèi)基金均實(shí)現(xiàn)平均正收益，一季度回報(bào)率分別為3.63%、1.96%、0.90%、0.48%。

    一季度，多只權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，收益前一百?gòu)?qiáng)均為權(quán)益產(chǎn)品，其中混合型、股票型、QDII基金分別占52只、26只、22只。這些“登榜”的權(quán)益產(chǎn)品聚焦科技、股息和境外投資等領(lǐng)域。例如，由劉慧影管理的諾安積極回報(bào)混合A主要投資在人工智能領(lǐng)域，一季度收益達(dá)26.17%，她在該產(chǎn)品2023年年報(bào)中表示，展望2024年，全面看好中國(guó)與海外人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    對(duì)于一季度多只權(quán)益類(lèi)基金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人曾衡偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這不僅反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利前景的樂(lè)觀預(yù)期，也揭示了基金管理人在策略執(zhí)行上的精準(zhǔn)與高效。這種樂(lè)觀情緒可能受到了國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定、政策面的支持以及市場(chǎng)流動(dòng)性的相對(duì)充裕等因素的共同影響。

    而此前備受關(guān)注的債券型基金并未入列，收益最高的債基產(chǎn)品是西部利得鑫泓增強(qiáng)債券A，為8.84%。

    楊德龍表示，展望全年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)，以中央?yún)R金公司為代表的機(jī)構(gòu)投資者加大了入市力度，同時(shí)資本市場(chǎng)也推出了一系列改革措施。這些積極因素有望推動(dòng)市場(chǎng)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市行情。因此，預(yù)計(jì)今年權(quán)益類(lèi)基金的表現(xiàn)將明顯好于去年，甚至多數(shù)權(quán)益類(lèi)基金的收益可能會(huì)超過(guò)很多債券基金，形成鮮明的對(duì)比。

    中小規(guī)模產(chǎn)品表現(xiàn)不俗

    靈活捕捉權(quán)益機(jī)會(huì)

    值得注意的是，一季度收益百?gòu)?qiáng)榜中，多只中小規(guī)?；甬a(chǎn)品現(xiàn)身，10億元規(guī)模以內(nèi)的基金占68只。

    從實(shí)現(xiàn)正收益的整體情況來(lái)看也同樣如此，超過(guò)56%的產(chǎn)品基金規(guī)模在10億元以內(nèi)，而超過(guò)70億元規(guī)模的產(chǎn)品數(shù)量?jī)H占10.83%。這從側(cè)面表明，規(guī)模龐大的同時(shí)要實(shí)現(xiàn)收益居前并非易事，而小規(guī)模產(chǎn)品的投資靈活優(yōu)勢(shì)在權(quán)益市場(chǎng)升溫的背景下得到進(jìn)一步展現(xiàn)。

    在曾衡偉看來(lái)，實(shí)現(xiàn)成功的投資策略往往有容量限制，規(guī)模是其“天敵”。首先，小規(guī)?；鹪诓僮魃暇哂懈蟮撵`活性，能夠快速調(diào)整投資組合，捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。然而，這種靈活性也受到了策略容量的限制，一旦規(guī)模過(guò)大，其操作效率和投資效果可能會(huì)受到影響。其次，小規(guī)?；鹂梢愿訉?zhuān)注于特定領(lǐng)域或細(xì)分市場(chǎng)，通過(guò)深耕細(xì)作來(lái)獲取超額收益。此外，小規(guī)模基金在投資決策上可能更加獨(dú)立和主動(dòng)，不受市場(chǎng)主流趨勢(shì)的過(guò)度影響。最后，盡管小規(guī)?；鹪谑袌?chǎng)波動(dòng)時(shí)可能更容易受到資金流入的影響，從而實(shí)現(xiàn)較高的收益，但規(guī)模的快速增長(zhǎng)也可能帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    曾衡偉認(rèn)為，對(duì)于小規(guī)?；饋?lái)說(shuō)，保持適度的規(guī)模和策略容量是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵，“無(wú)論是大規(guī)模還是小規(guī)?；?，都需要在策略執(zhí)行和規(guī)模擴(kuò)張之間找到平衡點(diǎn)。只有在保持策略優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，適度控制規(guī)模，才能在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)力并實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。”

（編輯 才山丹）