二季度公募基金展望 爆款產(chǎn)品難現(xiàn) 建倉(cāng)良機(jī)漸顯

    在市場(chǎng)熱情高漲下，今年以來(lái)新成立的公募基金規(guī)模已超過(guò)7300億元，尤以3月上旬頻繁出現(xiàn)的“日光基”最為吸睛。公募人士表示，預(yù)計(jì)二季度新基金發(fā)行節(jié)奏或有所放緩，“秒光”等火爆現(xiàn)象短期內(nèi)難以再現(xiàn)。近期市場(chǎng)回調(diào)后，新成立基金有望迎來(lái)建倉(cāng)良機(jī)。在把握節(jié)奏基礎(chǔ)上，可考慮逐步介入估值便宜的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    新基金規(guī)模逾7300億元

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，今年以來(lái)新成立的基金數(shù)量為479只（不同份額分開統(tǒng)計(jì)），累計(jì)規(guī)模達(dá)到7386.84億元，大幅超過(guò)去年同期的新成立基金規(guī)模（375只基金，累計(jì)規(guī)模3926.78億元）。具體來(lái)看，479只基金中有201只基金的規(guī)模在10億元以上，當(dāng)中不乏廣發(fā)科技先鋒（79.1億元）等爆款基金身影。有5只基金規(guī)模超過(guò)100億元，如易方達(dá)研究精選和匯添富中盤積極成長(zhǎng)A的規(guī)模分別為165.89億元和125.94億元。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“今年以來(lái)A股出現(xiàn)過(guò)一波上漲行情，新發(fā)基金受到投資者的青睞，其中不乏所謂的‘爆款’現(xiàn)象”，今年1月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，要求多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。從今年一季度市場(chǎng)情況來(lái)看，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)流入的趨勢(shì)較明顯，購(gòu)買公募基金是重要方式。

    邱先生是華南地區(qū)某民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)主，他就是在春節(jié)后通過(guò)購(gòu)買當(dāng)時(shí)發(fā)行的一款爆款科技主題基金成為了一名投資者。邱先生告訴記者，疫情之下他企業(yè)的訂單有所減少，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情處于上升期，因此他想通過(guò)基金投資，來(lái)實(shí)現(xiàn)閑余資金的保值增值。

    新發(fā)基金節(jié)奏或放緩

    華南地區(qū)某公募渠道人士直言，一季度以來(lái)火爆的新基金銷售現(xiàn)象，既有業(yè)績(jī)因素，也有行情因素助推。但3月以來(lái)市場(chǎng)開始出現(xiàn)回調(diào)，基金業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)虧損，這明顯影響到新基金的營(yíng)銷，這種火爆現(xiàn)象接下來(lái)應(yīng)該有所降溫。

    數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全部基金的平均收益率為-0.81%。其中，股票型基金和混合型基金收益分別為-4.58%和-0.46%，債券型基金收益為1.66%。“權(quán)益基金銷售還是需要結(jié)構(gòu)性行情做基礎(chǔ)。如果市場(chǎng)繼續(xù)波動(dòng)，基金銷售難見起色。”某銀行渠道人士表示。

    楊德龍表示，近期資本市場(chǎng)走勢(shì)較低迷，賺錢效應(yīng)較之前有所下降。預(yù)計(jì)新發(fā)基金的節(jié)奏會(huì)有所放緩，短期內(nèi)‘日光’等火爆銷售現(xiàn)象或難再現(xiàn)。不過(guò)，A股資產(chǎn)吸引力猶存。若市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好，在賺錢效應(yīng)帶動(dòng)下，基金銷售有望迎來(lái)新一輪回暖。

    記者了解到，結(jié)合短期缺乏行情因素考慮，華南有幾家公募基金把部分產(chǎn)品的發(fā)售計(jì)劃推遲到5月至6月。“爆款和‘日光基’在前一段時(shí)間頻繁出現(xiàn)，市場(chǎng)可能產(chǎn)生審美疲勞了。加上近期行情捉摸不定，還是等等看吧。二季度我們可能更多考慮之前新成立基金的建倉(cāng)和布局問(wèn)題。”一位基金銷售人士稱。

    把握建倉(cāng)良機(jī)

    “從建倉(cāng)角度看，近期市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，不少優(yōu)質(zhì)股票的估值持續(xù)下行，這可能是新成立基金的建倉(cāng)良機(jī)。”楊德龍表示，A股估值目前處于底部區(qū)域，下跌空間并不大，接下來(lái)應(yīng)該是震蕩筑底過(guò)程，應(yīng)該有利于新基金建倉(cāng)。

    “在國(guó)內(nèi)當(dāng)前疫情控制較好的情況下，醫(yī)藥板塊配置應(yīng)更關(guān)注醫(yī)藥領(lǐng)域未來(lái)長(zhǎng)期主線。”招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)基金經(jīng)理侯昊表示，當(dāng)前政策強(qiáng)調(diào)補(bǔ)齊公共衛(wèi)生短板，同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)集采、加大國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)力度和創(chuàng)新藥扶持力度，預(yù)計(jì)有望圍繞醫(yī)防結(jié)合、分級(jí)診療、應(yīng)急機(jī)制、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等方向推進(jìn)醫(yī)療系統(tǒng)改革。

    從長(zhǎng)線邏輯看，侯昊表示，疫苗二類苗重磅品種上市有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。器械領(lǐng)域政策扶持和國(guó)產(chǎn)替代空間大，單抗等創(chuàng)新生物制品政策支持和放量空間大，仍可繼續(xù)關(guān)注生物醫(yī)藥主題基金配置價(jià)值。

    “3月中旬以來(lái)，我大幅削減了組合中權(quán)益標(biāo)的持倉(cāng)比例。近期來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情防控得當(dāng)，A股似乎出現(xiàn)筑底回升跡象，外圍市場(chǎng)在各個(gè)央行持續(xù)出臺(tái)政策之下有所企穩(wěn)。個(gè)別跌幅過(guò)大的質(zhì)優(yōu)標(biāo)的，可能會(huì)考慮逐步介入，包括此前跌幅居前的科技股和消費(fèi)白馬股。”某權(quán)益基金經(jīng)理告訴記者。