左手新南洋右手交大昂立 中金集團舉牌劍指何方

    中金投資（集團）有限公司（簡稱“中金集團”）及一致行動人近日舉牌新南洋和交大昂立引發(fā)市場關注。中國證券報記者從知情人士處了解到，中金集團旗下?lián)碛胁糠纸逃愘Y產(chǎn)，不排除借舉牌新南洋進行產(chǎn)業(yè)整合的可能。在高校企業(yè)清理規(guī)范、分類實施改革的背景下，交大產(chǎn)業(yè)集團的控股地位或存在變數(shù)。

    上海交大產(chǎn)業(yè)投資管理集團（簡稱“交大產(chǎn)業(yè)集團”）是新南洋的控股股東，交大昂立第一大股東為大眾交通集團，但兩家公司都與上海交大淵源頗深。同時，截至一季度末，新南洋持有交大昂立13.53%的股份，為第二大股東。

    雙雙被舉牌

    5月17日，新南洋公告，中金集團及一致行動人通過二級市場集中競價的方式累計增持公司至15%股份。此次增持距中金集團第一次舉牌新南洋僅半年時間。

    根據(jù)新南洋一季報，上海交大企業(yè)管理中心和交大產(chǎn)業(yè)集團分別持有公司12.45%和9.74%股份，兩者一致行動人。另外，2017年10月20日，交大產(chǎn)業(yè)集團完成了相關股份質押手續(xù)，將其持有的公司10.78%的股份，劃入交大產(chǎn)業(yè)集團2017年非公開發(fā)行可交換公司債券質押專戶。公告顯示，如果債券持有人持有的可交換公司債券全部用于交換股票，交大產(chǎn)業(yè)集團持有的公司股份將因投資者換股而減少。如果剔除這10.78%的股份，實際控制人上海交通大學的持股合計為22.26%（交大產(chǎn)業(yè)集團通過中信證券金融衍生品交易互換產(chǎn)品另持有新南洋0.07%股份）。本次可交換債券換股期自2018年4月25日起至2019年4月24日。

    5月4日，交大昂立公告，中金集團及一致行動人持有公司股份比例達到10%。今年1月，中金集團及一致行動人第一次舉牌交大昂立。截至一季度末，大眾交通集團持有18.36%的股份，為第一大股東；新南洋持有13.53%股份。

    值得注意的是，大眾交通集團與上海交大淵源頗深。中金集團同時舉牌上述兩家上市公司引發(fā)市場關注。

    意欲何為

    中金集團表示，舉牌新南洋是看好其業(yè)務發(fā)展，進行戰(zhàn)略投資；舉牌交大昂立，中金集團認為是看好大健康產(chǎn)業(yè)及交大昂立的業(yè)務發(fā)展前景，是戰(zhàn)略投資布局。

    中金集團認為，舉牌這兩家公司均為戰(zhàn)略投資。從中金集團網(wǎng)站信息看，公司涉足房產(chǎn)開發(fā)、礦產(chǎn)開發(fā)、健康養(yǎng)老、文化旅游、能源投資、信息產(chǎn)業(yè)、金融證券等領域，資產(chǎn)結構穩(wěn)健，經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛。此外，中金集團董事長兼首席執(zhí)行官周傳有通過中金資本先后投資了ABC360、歐那教育、樹袋老師等知名教育品牌，其投資團隊在教育行業(yè)積累頗深。如此看來，中金集團與兩家上市公司之間存在業(yè)務協(xié)同之處。

    對于舉牌新南洋以及交大昂立，中金集團均表明“不以謀求實際控制權為目的。”

    看似中金集團雖然舉牌了兩家上市公司，但是否真如其所言僅為戰(zhàn)略投資布局，而沒有謀求控制權的企圖，接近兩家標的公司的一些人士均表示，目前還難有定論。

    “迷局”待解

    據(jù)接近雙方的知情人士透露，在這兩家上市公司之間，中金集團可能對新南洋所圖較多。當前高校所屬企業(yè)體制改革有望加快。近日審議通過的《高等學校所屬企業(yè)體制改革的指導意見》提出，高等學校所屬企業(yè)體制改革要堅持國有資產(chǎn)管理體制改革方向，尊重教育規(guī)律和市場經(jīng)濟規(guī)律，對高校所屬企業(yè)進行全面清理規(guī)范，理清產(chǎn)權和責任關系，分類實施改革工作。

    分析人士認為，新南洋控股股東的持股占比高，撬動交大產(chǎn)業(yè)集團及其一致行動人的地位似乎更難；而交大昂立股權相對分散，且新南洋是二股東。如果中金集團繼續(xù)大舉增持交大昂立，并輔助通過增持新南洋，將權益“映射”到新南洋對交大昂立的持股上，似乎勝率更高。

    上述知情人士表示，目前中金集團更在意的是其在新南洋的位置。一些“蛛絲馬跡”也顯示出中金集團在兩家公司之間的偏好。例如，舉牌交大昂立過程，中金集團及其一致行動人多為對增持計劃的常規(guī)性更新。而在舉牌新南洋的過程中，公告指出，踐行關于“全面深化國企改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”的精神，以及對教育行業(yè)和公司未來發(fā)展的信心。

    5月8日，新南洋公告修改公司章程，經(jīng)營范圍中增加了“從事教育科技專業(yè)領域內(nèi)的技術開發(fā)、技術轉讓、技術咨詢、技術服務”的內(nèi)容。中國證券報記者就此聯(lián)系了新南洋，公司人士表示，上市公司并未與中金集團達成“默契”，不了解控股股東對所持股份的處置意圖。

    值得注意的是，在中金集團步步逼近之際，5月5日、5月22日，交大昂立先后公告，就字號和商標權向第二大股東新南洋以及新南洋旗下昂立教育發(fā)起了訴訟。該事項緣于新南洋4月9日召開的臨時股東大會上，審議同意將公司中文名稱“上海新南洋股份有限公司”變更為“上海新南洋昂立教育科技股份有限公司”。交大昂立認為，公司自1990年10月設立至今，企業(yè)名稱中一直包含“昂立”商號；自1991年4月起，陸續(xù)申請注冊了多個類別項下的“昂立”商標。2009年1月4日，昂立教育與交大昂立簽署了《注冊商標的轉讓合同》。而昂立教育之后的系列舉動違反了轉讓合同的相關約定。

    據(jù)了解，交大昂立、昂立教育原同屬于“交大系”產(chǎn)業(yè)，“昂立”商標的歸屬和使用存在一些模糊地帶。之后新南洋收購昂立教育，而大眾交通集團也取代新南洋成為交大昂立的第一大股東。“昂立”商標的歸屬趨于敏感。

    一位接近雙方公司的人士透露，新南洋完成對昂立教育的收購已經(jīng)幾年，之前一直未曾考慮更名。在中金集團對新南洋的持股逐步提升之際，新南洋的更名舉動頗值得玩味。交大昂立就商標權發(fā)起訴訟，或意味著新南洋“易主”的可能性增大，而大眾交通集團或不愿意放棄對交大昂立的控制力。