收購(gòu)軍工資產(chǎn)獲批 四川長(zhǎng)虹展開新一輪內(nèi)部整合

    四川長(zhǎng)虹對(duì)大股東軍工資產(chǎn)的收購(gòu)，有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    6月28日晚間，四川長(zhǎng)虹公告稱，2017年年度股東大會(huì)審議通過《關(guān)于收購(gòu)零八一電子集團(tuán)有限公司100%股權(quán)的議案》，同時(shí)，該收購(gòu)事宜獲綿陽市國(guó)資委批復(fù)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“此次獲批，意味著四川長(zhǎng)虹正式將大股東軍工資產(chǎn)收入囊中，至此四川長(zhǎng)虹成為純正的軍工概念股。而收購(gòu)或僅是第一步，長(zhǎng)虹系將軍工資產(chǎn)注入到上市平臺(tái)，上市公司在軍民兩用市場(chǎng)搶占發(fā)展先機(jī)，盈利能力將進(jìn)一步提升。同時(shí)，結(jié)合此前四川長(zhǎng)虹旗下美菱電器和華意壓縮的更名，長(zhǎng)虹系內(nèi)部開啟新一輪整合，或在資本平臺(tái)有新動(dòng)作。”

    軍工資產(chǎn)正式收入囊中

    受益軍民融合紅利搶占市場(chǎng)

    對(duì)外宣布對(duì)大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)旗下的零八一電子集團(tuán)的軍工資產(chǎn)進(jìn)行收購(gòu)后，日前，四川長(zhǎng)虹獲得國(guó)資委的正式批復(fù)和股東大會(huì)審議通過，這意味著，此次四川長(zhǎng)虹對(duì)這一軍工資產(chǎn)的收購(gòu)塵埃落定。

    6月7日晚間，四川長(zhǎng)虹公告稱，為整合優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)，提升公司綜合盈利能力，推動(dòng)軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展，公司擬以現(xiàn)金通過非公開協(xié)議方式收購(gòu)控股股東長(zhǎng)虹集團(tuán)全資子公司軍工集團(tuán)所持的零八一集團(tuán)100%股權(quán)，股權(quán)收購(gòu)價(jià)格約為17.28億元。

    21天后，四川長(zhǎng)虹收到長(zhǎng)虹集團(tuán)轉(zhuǎn)送的綿陽市國(guó)資委《關(guān)于同意四川電子軍工集團(tuán)有限公司將所持零八一電子集團(tuán)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》，綿陽市國(guó)資委同意軍工集團(tuán)將所持零八一集團(tuán)100%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于經(jīng)備案的評(píng)估結(jié)果，該批復(fù)有效期截止2018年12月30日。同日，該事項(xiàng)獲得四川長(zhǎng)虹2017年度股東大會(huì)審議通過。

    值得注意的是，這并非四川長(zhǎng)虹首次啟動(dòng)購(gòu)買零八一集團(tuán)。4年前，四川長(zhǎng)虹曾發(fā)布定增預(yù)案，公司擬發(fā)行股份募集不超過40億元資金。其中，公司擬投入22億元募資用于收購(gòu)零八一集團(tuán)100%股權(quán)。不過，上市公司于2015年宣布終止此次定增，但公司當(dāng)時(shí)仍表示，擬通過自有資金按照企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的相關(guān)規(guī)定，參與進(jìn)場(chǎng)競(jìng)價(jià)收購(gòu)零八一集團(tuán)全部股權(quán)，繼續(xù)推動(dòng)軍民產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

    彼時(shí)，零八一集團(tuán)股東全部權(quán)益賬面值為19.93億元，評(píng)估值為22.24億元。如今，再次收購(gòu)，零八一集團(tuán)整體估值下降了約5億元。主要原因是零八一集團(tuán)2017年實(shí)施2016年度分紅后凈資產(chǎn)減少4.94億元，同時(shí)，零八一集團(tuán)剝離了從事天線、伺服系統(tǒng)、鑄件等機(jī)電配套業(yè)務(wù)等子公司及提供物業(yè)管理服務(wù)子公司，評(píng)估范圍較前次發(fā)生變化雖然導(dǎo)致估值有所減少，但資產(chǎn)質(zhì)量更高。

    對(duì)此，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁振鵬認(rèn)為：“此次四川長(zhǎng)虹對(duì)這一軍工資產(chǎn)的收購(gòu)價(jià)格較為合理，相較于其它企業(yè)，四川長(zhǎng)虹收購(gòu)大股東資產(chǎn)都在體系內(nèi)進(jìn)行，更有優(yōu)勢(shì)。這也有利于原本以家電和電子為主營(yíng)的四川長(zhǎng)虹，搶占軍民融合市場(chǎng)，以多元業(yè)務(wù)助推業(yè)績(jī)，增加盈利能力和附加值。”

    受益于政府自上而下強(qiáng)力推進(jìn)，中國(guó)軍民融合正在快速進(jìn)行中。2017年1月22日中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)成立，標(biāo)志著軍民融合由規(guī)劃階段進(jìn)入具體實(shí)施階段，由狹義軍民融合向廣義軍民融合邁進(jìn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，后續(xù)會(huì)有系列配套政策出臺(tái)，軍民融合2.0大時(shí)代來臨。

    “四川長(zhǎng)虹注入軍工資產(chǎn)，將其軍工資源與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)合，可利用先進(jìn)軍用技術(shù)支撐工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)有利于企業(yè)在新興領(lǐng)域發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)。”中國(guó)家電商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)張劍鋒認(rèn)為。

    據(jù)了解，零八一集團(tuán)組建于20世紀(jì)60年代，是三線建設(shè)時(shí)期按專業(yè)化配備興建的炮瞄雷達(dá)生產(chǎn)基地，現(xiàn)為一個(gè)集科研開發(fā)、生產(chǎn)試制、系統(tǒng)集成于一體，為國(guó)內(nèi)外客戶提供高新技術(shù)探測(cè)裝備和數(shù)字化裝備的綜合性軍、民兩用電子科研開發(fā)基地，涉及軍品、機(jī)電、電器、車輛四大產(chǎn)業(yè)。

    “依托四川長(zhǎng)虹的優(yōu)質(zhì)資源，零八一集團(tuán)也可在軍民融合發(fā)展大背景下，發(fā)力搶占軍品、民品兩端的市場(chǎng)先機(jī)。”分析人士指出，零八一集團(tuán)在超近程防空和中遠(yuǎn)程防空反導(dǎo)等領(lǐng)域擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)基于軍工技術(shù)推動(dòng)綜合家電實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，可提高四川長(zhǎng)虹綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

    長(zhǎng)虹系動(dòng)作頻頻

    資本層面或有新計(jì)劃？

    將軍工資產(chǎn)收入囊中，還僅是長(zhǎng)虹棋局的一步。

    值得注意的是，近期長(zhǎng)虹系動(dòng)作頻頻。此前，美菱電器和華意壓縮先后更名，打上“長(zhǎng)虹”的字樣，新三板掛牌公司郴州格蘭博科技股份有限公司簡(jiǎn)稱也已更名為“長(zhǎng)虹格蘭博”。四川長(zhǎng)虹、長(zhǎng)虹美菱、長(zhǎng)虹華意、長(zhǎng)虹民生、長(zhǎng)虹能源、長(zhǎng)虹格蘭博等多家以“長(zhǎng)虹”命名的長(zhǎng)虹系公司浮出水面。

    美菱和華意均為長(zhǎng)虹系白電成員，其互為上下游。其陸續(xù)改名，看似是長(zhǎng)虹系內(nèi)部白電資源和黑白電資源的進(jìn)一步整合，但結(jié)合此次四川長(zhǎng)虹對(duì)大股東軍工資產(chǎn)的吸納，可以看出，長(zhǎng)虹系的此輪整合圍繞著上市資產(chǎn)和非上市資產(chǎn)進(jìn)行。

    “目前看來，長(zhǎng)虹系正在進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)的重新梳理，接下來，長(zhǎng)虹系將有進(jìn)一步動(dòng)作。長(zhǎng)虹系內(nèi)部或在資本層面有所布局。”業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為。