最高溢價(jià)近50% 正泰電器擬回購(gòu)不超10億

    正泰電器（601877）實(shí)控人南存輝最近資本動(dòng)作不斷，繼7月份將一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給經(jīng)銷(xiāo)商后，又提議上市公司回購(gòu)股份，正泰電器擬回購(gòu)5億元~10億元。

    南存輝9月2日提議，正泰電器董事會(huì)9月3日就通過(guò)了相關(guān)議案，回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)33元/股，相當(dāng)于昨日收盤(pán)價(jià)的149.32%。按回購(gòu)金額上限測(cè)算，預(yù)計(jì)本次可回購(gòu)股份約占總股本的1.41%以上，按回購(gòu)金額下限測(cè)算，預(yù)計(jì)占已發(fā)行總股本的0.7%以上。擬回購(gòu)股份用于減少公司注冊(cè)資本、員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

    南存輝提議的理由和其他公司差不多。宣稱出于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為進(jìn)一步健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，共同促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，客觀原因還有經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)盈利能力以及近期公司股票在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)等。

    對(duì)投資者而言，關(guān)于未來(lái)盈利和近期二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)這些描述，可能有一定吸引力，這說(shuō)明南存輝認(rèn)為現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)被低估，未來(lái)將有所上漲。

    正泰電器9月3日收盤(pán)價(jià)為22.1元/股，距離回購(gòu)上限33元/股還有不少空間。

    有意思的是，7月3日，南存輝剛剛將所持一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了供應(yīng)商，正泰集團(tuán)和南存輝分別轉(zhuǎn)讓了1711萬(wàn)股和1100萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓均價(jià)21.14元/股，套現(xiàn)近6億元。

    除了南存輝，公司還有董事朱信敏，監(jiān)事會(huì)吳炳池在7月3日、4日分別減持400萬(wàn)股和200萬(wàn)股，不過(guò)不知二人是不是也轉(zhuǎn)讓股權(quán)給了經(jīng)銷(xiāo)商。

    從轉(zhuǎn)讓價(jià)格上看，上述管理團(tuán)隊(duì)減持價(jià)格和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格差別不大。經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)持股和上市公司綁定的做法較為常見(jiàn)，實(shí)控人轉(zhuǎn)讓股權(quán)給經(jīng)銷(xiāo)商的做法還比較少見(jiàn)，經(jīng)銷(xiāo)商可以直接在資本市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，也可以認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)股份，其中認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)股份較為常見(jiàn)。

    轉(zhuǎn)讓股權(quán)給經(jīng)銷(xiāo)商是個(gè)非常新穎的做法，從效果上看，實(shí)控人拿到了巨額現(xiàn)金，不僅沒(méi)有刺激二級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)還認(rèn)為經(jīng)銷(xiāo)商綁定是利好。

    正泰電器很善于進(jìn)行激勵(lì)，這次回購(gòu)股權(quán)的目的之一就有股權(quán)激勵(lì)，該公司正在進(jìn)行的股權(quán)激勵(lì)還沒(méi)有結(jié)束。