蘇寧易購回復(fù)關(guān)注函 深國際和鯤鵬資本非一致行動(dòng)人

    3月12日晚，蘇寧易購（002024）披露深交所關(guān)注函的回復(fù)公告。

    公告顯示，根據(jù)深國際、鯤鵬資本出具的說明，深國際和鯤鵬資本未簽署一致行動(dòng)協(xié)議，未達(dá)成一致行動(dòng)的安排。截至本回復(fù)出具之日，除張近東與蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)為一致行動(dòng)人外，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后持股5%以上股東不存在一致行動(dòng)安排。同時(shí)，公告指出，公司前五大股東積極支持公司互聯(lián)網(wǎng)零售業(yè)務(wù)發(fā)展，致力于推動(dòng)公司戰(zhàn)略實(shí)施落地，不會(huì)對日常生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

    無實(shí)際控制人

    根據(jù)公告，深國際和鯤鵬資本定位不同，各自獨(dú)立運(yùn)作。深圳國際是深圳唯一一家以物流為主業(yè)的市屬國有企業(yè)，深國際為深圳國際全資子公司。而鯤鵬資本定位為助推深圳經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)深圳經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的專業(yè)化和市場化管理運(yùn)作的基金管理平臺。

    就在3月11日，張近東與蘇寧電器集團(tuán)簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。蘇寧易購強(qiáng)調(diào)說，本次股份轉(zhuǎn)讓后，公司持股5%以上股東分別為張近東及其一致行動(dòng)人、淘寶（中國）軟件有限公司（以下簡稱“淘寶中國”）、鯤鵬資本、深國際，前述股東持股比例分別為21.83%、19.99%、15%和8%。除前述股東外，公司其余股東持股比例均未超過5%，公司不存在直接或者間接持股50%以上的控股股東，也不存在實(shí)際支配公司股份表決權(quán)超過30%的股東。

    蘇寧易購在回復(fù)函中表示，本次股份轉(zhuǎn)讓后，公司前五大股東中任一股東均無法控制蘇寧易購股東大會(huì)。變更為無實(shí)際控制人狀態(tài)，對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理會(huì)產(chǎn)生何種影響？對此蘇寧易購回復(fù)稱，前五大股東積極支持蘇寧易購互聯(lián)網(wǎng)零售業(yè)務(wù)發(fā)展，致力于推動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)施落地。張近東及其一致行動(dòng)人無疑將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)零售戰(zhàn)略的實(shí)施，作為重要的戰(zhàn)略合作伙伴，阿里巴巴集團(tuán)也有望與蘇寧易購持續(xù)深化在電商、物流服務(wù)等戰(zhàn)略合作，助推互聯(lián)網(wǎng)零售戰(zhàn)略的落地。

    公告顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓最終完成后，深國際、鯤鵬資本作為產(chǎn)業(yè)投資人，與其他相關(guān)方共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對公司進(jìn)行綜合賦能；推動(dòng)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持；充分依托產(chǎn)業(yè)投資人的本地資源優(yōu)勢，全面提升公司在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度，有效提升市場占有率。

    看中雙方協(xié)同性

    深國際表示，雙方目前簽署的是《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，深國際正在籌備盡調(diào)相關(guān)工作，并將在協(xié)議約定時(shí)間內(nèi)依據(jù)盡調(diào)結(jié)果作出決策，潛在收購須待簽訂最終協(xié)議后方可做實(shí)。

    3月12日晚間，證券時(shí)報(bào)·e公司記者致電深國際。相關(guān)人士表示，深國際是一家以物流、交通為主業(yè)的香港上市公司，擬以產(chǎn)業(yè)投資人身份戰(zhàn)略入股蘇寧易購，是一個(gè)基于企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的高度市場化考量，看重的是彼此在物流基礎(chǔ)設(shè)施開放運(yùn)營領(lǐng)域的協(xié)同性，期待引入蘇寧易購的商流，促進(jìn)深國際延伸物流服務(wù)環(huán)節(jié)、提高增值收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)從物流基礎(chǔ)設(shè)施綜合運(yùn)營服務(wù)商向綜合物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級。

    有分析人士認(rèn)為，深國際與鯤鵬資本雖然并非一致行動(dòng)人，但兩家公司背后的實(shí)控人均為深圳國資委，若潛在收購做實(shí)，則深圳國資仍是對蘇寧易購未來發(fā)展最大影響力的一方。槃生資本CEO唐夢對深圳國資有長期深入了解。“以我們對深圳國資和企業(yè)的了解，整體都還有一定的市場化基因。”唐夢認(rèn)為，深國際是一家優(yōu)質(zhì)的香港上市公司，主營業(yè)務(wù)集中在物流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，與蘇寧的倉儲物流資源有巨大的潛在協(xié)同性，同時(shí)蘇寧的商流對深國際的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)也是有效地補(bǔ)充和擴(kuò)大；鯤鵬資本也并非只是資金提供方，從其披露的信息和過往投資案例來看，其旗下基金也參與投資過多個(gè)商貿(mào)、科技、物流、電商等項(xiàng)目。“這兩家深圳國企與蘇寧易購的業(yè)務(wù)協(xié)同性和賦能邏輯是有落地的可能性的。”

    而從地方政府的角度來看，促成這筆潛在交易也有很強(qiáng)的邏輯，一直以來珠三角是中國生產(chǎn)制造業(yè)基地，但在零售、電商行業(yè)的布局和影響力明顯弱于長三角。去年10月，深圳市政府發(fā)布了《深圳市關(guān)于推動(dòng)電子商務(wù)加快發(fā)展的若干措施》，今年2月26日，全球第二大零售商Costco宣布在深圳建立華南總部，2月28日深國際、鯤鵬資本與蘇寧易購簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，把這一串事件聯(lián)系起來看，其中的用意和商業(yè)邏輯是非常明顯的。

    從深圳國資過往的投資案例來看，兩家深圳國企與蘇寧易購潛在交易若能達(dá)成，會(huì)首先保持現(xiàn)有核心經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定并保障其能在其股東問題得以解決后激發(fā)經(jīng)營動(dòng)力，但同時(shí)在公司治理層面一定也會(huì)有所行動(dòng)，來優(yōu)化董事會(huì)對企業(yè)的有效治理行為，這個(gè)過程值得高度關(guān)注。