高煤價下火電公司業(yè)績承壓 穗恒運(yùn)A業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型能困境反轉(zhuǎn)？

    本報記者 李昱丞 見習(xí)記者 李雯珊 王鏡茹

    1月18日，穗恒運(yùn)A發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東凈利全年虧損7400萬元至1.1億元，同比下降146%至169%；歸屬上市公司股東扣非凈利虧損1.6億元至1.96億元，同比下降291%至334%。

    對于2022年的虧損，穗恒運(yùn)A把原因歸結(jié)為燃煤價格持續(xù)在高位運(yùn)行。該公司董秘辦相關(guān)人士向《證券日報》記者表示：“2022年業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因是由于燃煤價格居高不下導(dǎo)致公司燃煤成本同比增加，電力業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。”

    主營業(yè)務(wù)成本高企為虧損主因

    據(jù)悉，穗恒運(yùn)A業(yè)務(wù)類型涉及煤電、氣電、光伏、儲能以及氫能等多個領(lǐng)域，其中電力結(jié)構(gòu)中火電占據(jù)主導(dǎo)地位。在業(yè)務(wù)構(gòu)成比例方面，根據(jù)穗恒運(yùn)A公開的披露信息，截至2022年4月9日，運(yùn)裝機(jī)容量為1.35GW，其中煤電、氣電、光伏裝機(jī)容量占比分別為80%、3.11%、16.89%。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級專家吳婉瑩告訴《證券日報》記者：“一直以來，我國實行的是‘市場煤+計劃電’，導(dǎo)致火電企業(yè)的盈利隨著煤價的波動而大幅震蕩。今年高溫供電緊張，‘煤強(qiáng)電弱’是火電企業(yè)虧損的直接原因。”

    “基于目前的市場環(huán)境，電煤價格還是比較高，火電發(fā)電基本上彌補(bǔ)燃料成本都比較困難，特別是在一些遠(yuǎn)離煤炭產(chǎn)區(qū)的地區(qū)。同時，由于近年來電源企業(yè)存在較為普遍的逆市場化現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營效率停滯不前甚至出現(xiàn)下降。”卓爾德環(huán)研究（北京）中心主任張樹偉向記者表示。

    他認(rèn)為，新能源電源企業(yè)在產(chǎn)業(yè)政策加持下的有力競爭在一定程度上影響了火電企業(yè)裝機(jī)容量的有效利用，從而導(dǎo)致了不少火電企業(yè)出現(xiàn)較大虧損的情況。

    在此背景下，穗恒運(yùn)A擬通過資產(chǎn)剝離聚焦主業(yè)。

    2022年6月，穗恒運(yùn)A密集披露公告，公司擬出售廣州恒運(yùn)建設(shè)投資有限公司58%股權(quán)、廣東美的智能科技產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心（有限合伙）9.6015%的份額以及廣州開發(fā)區(qū)國企產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）13.31%的份額，交易金額合計約為10.38億元，三筆資產(chǎn)的受讓方均為公司控股股東廣州高新區(qū)現(xiàn)代能源集團(tuán)有限公司。

    整合房地產(chǎn)開發(fā)和園區(qū)綜合建設(shè)營運(yùn)等業(yè)務(wù)，處置部分財務(wù)性投資以獲取一定流動資金，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，是穗恒運(yùn)A此次出售資產(chǎn)的主要原因。除了在非能源主業(yè)方面不斷做減法外，記者注意到，在能源主業(yè)方面，穗恒運(yùn)A則在不斷加碼。

    業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有望帶來困境反轉(zhuǎn)？

    前不久，穗恒運(yùn)A對外表示，公司結(jié)合實際情況，立足能源主業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。目前江門臺山海宴500MW漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項目一期200MW已于2021年底并網(wǎng)發(fā)電，二期300MW也陸續(xù)投運(yùn)；汕頭潮南隴田400MW漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項目及潮陽和平150MW漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項目也在積極建設(shè)中。

    同時，穗恒運(yùn)A透露，公司與現(xiàn)代汽車等相關(guān)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，正在積極與各方商洽，積極推動氫能儲能合作項目落地。

    自2022年下半年以來，德邦證券對外發(fā)布4篇與穗恒運(yùn)A相關(guān)的研究報告。德邦證券認(rèn)為，穗恒運(yùn)A積極推動常規(guī)能源與新能源的發(fā)展，隨著煤炭保供及限價政策的發(fā)展，火電業(yè)務(wù)盈利有望修復(fù)，實現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。

    同時，德邦證券在研報中也表示，穗恒運(yùn)A通過“氣代煤”不斷優(yōu)化火電裝機(jī)質(zhì)量，持續(xù)推進(jìn)光伏裝機(jī)規(guī)模提升，并積極布局氫能、儲能產(chǎn)業(yè)，未來成長空間廣闊。

    此前，穗恒運(yùn)A與科華數(shù)據(jù)股份有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作框架》，科華數(shù)據(jù)同意參股穗恒運(yùn)A全資設(shè)立的廣州恒運(yùn)儲能科技有限公司。

    “在儲能、氫能業(yè)務(wù)板塊，穗恒運(yùn)A已完成15MW/7.5MWh儲能輔助調(diào)頻系統(tǒng)的收購，同時公司初期規(guī)劃年產(chǎn)能1GWh的儲能產(chǎn)品生產(chǎn)線進(jìn)入建設(shè)階段。此外，公司將與中石化合作建設(shè)更多具有加氫功能的綜合能源站，并擇優(yōu)投資前景良好的氫能項目。”穗恒運(yùn)A對外表示。

（編輯 白寶玉）