政策引領(lǐng)價(jià)值聚焦 滬市公司“內(nèi)外兼修”有抓手

    本報(bào)記者 田鵬

    近期，隨著一系列A股市場(chǎng)利好政策的出臺(tái)與落地，一場(chǎng)讓上市公司“聚焦價(jià)值”的改變聲勢(shì)漸起。市場(chǎng)正逐步轉(zhuǎn)向關(guān)注公司長(zhǎng)期分紅穩(wěn)定性、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景、長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)、“向新”轉(zhuǎn)型實(shí)力等與“內(nèi)在”掛鉤的標(biāo)準(zhǔn)。

    在此氛圍之下，上市公司更是把價(jià)值提升列為企業(yè)發(fā)展的“必修課”，也有部分公司已經(jīng)取得顯著成績(jī)。以上海證券交易所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱“滬市”）為例，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已披露的回購(gòu)、增持計(jì)劃的滬市公司超1100家次，已實(shí)施回購(gòu)金額近750億元；此外，自9月24日以來(lái)，滬市公司共計(jì)推出281單資產(chǎn)收購(gòu)案例、34例重大資產(chǎn)重組案例。由此可見(jiàn)，滬市公司正努力夯實(shí)質(zhì)量，提升對(duì)中長(zhǎng)期資金的“吸引力”。

    政策推動(dòng)

    “外表靚”掛鉤“內(nèi)在美”

    近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性、適應(yīng)性。隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，結(jié)合全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，研究部署證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作，其中明確，“夯實(shí)上市公司質(zhì)量這個(gè)微觀基礎(chǔ)，推動(dòng)改善公司治理和價(jià)值創(chuàng)造能力”。

    事實(shí)上，近一年來(lái)，相關(guān)政策持續(xù)輸出，進(jìn)一步壓實(shí)上市公司聚焦質(zhì)量、注重回報(bào)的主體責(zé)任，引導(dǎo)上市公司提質(zhì)增效、強(qiáng)化“可投性”和“回報(bào)率”。

    例如，今年2月份開(kāi)始，滬市掀起了“提質(zhì)增效重回報(bào)”熱潮，股東增持和公司回購(gòu)涌現(xiàn)；新“國(guó)九條”發(fā)布后，交易所修訂《股票上市規(guī)則》，引入現(xiàn)金分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施“ST”，并推動(dòng)一年多次分紅；至年底，《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（簡(jiǎn)稱《市值管理指引》）正式面世，引導(dǎo)上市公司履行市值管理主體責(zé)任。

    政策合力讓“外表靚”和“內(nèi)在美”逐步統(tǒng)一，引導(dǎo)投資者的關(guān)注點(diǎn)從公司是否有短期利好、熱點(diǎn)概念，變成了是否有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?、注重投資者回報(bào)等“內(nèi)秀”基因。

    尤其是自證監(jiān)會(huì)《市值管理指引》發(fā)布后，在互動(dòng)平臺(tái)上，投資者聚焦市值管理、如何提振股價(jià)的提問(wèn)明顯增多，各界對(duì)實(shí)施情況和效果也倍加關(guān)注，上市公司內(nèi)在價(jià)值的“砝碼”正逐步加重。

    “以前，市場(chǎng)熱衷蹭熱點(diǎn)、炒股價(jià)、玩概念，用熱鬧的外表來(lái)吸引眼球、聚集人氣，但是近年來(lái)，通過(guò)政策不斷引導(dǎo)關(guān)注公司內(nèi)在價(jià)值，這種風(fēng)氣正在改變。”有業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

    加速落地

    “內(nèi)外兼修”有變化

    政策推動(dòng)下，各方的執(zhí)行力也在提升，圍繞上市公司質(zhì)量和投資者“獲得感”，呈現(xiàn)出“內(nèi)外兼修”帶來(lái)的積極變化。

    一系列數(shù)據(jù)是最直觀的呈現(xiàn)。2024年作為A股上市公司全面提升分紅力度后的首個(gè)完整年度，中期分紅呈現(xiàn)積極變化。以滬市為例，截至目前，滬市披露2024年中期分紅的公司有481家次，數(shù)量較去年同比增長(zhǎng)354%，分紅金額達(dá)5749億元，同比增長(zhǎng)184%。同時(shí)，在鼓勵(lì)提質(zhì)增效的大背景下，回購(gòu)增持踴躍。今年以來(lái)（截至12月20日），滬市披露回購(gòu)計(jì)劃697家次，金額上限超1117億元，大股東、董監(jiān)高披露增持計(jì)劃444家次，金額上限超545億元。全滬市回購(gòu)賬戶實(shí)施買入合計(jì)近750億元。

    此外，在不斷提升的政策友好度中，上市公司借并購(gòu)重組東風(fēng)謀求外延式增長(zhǎng)、鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力的執(zhí)行力也在加強(qiáng)。據(jù)了解，上交所近期舉辦“并購(gòu)重組專題接待日”，一天內(nèi)就接待現(xiàn)場(chǎng)咨詢20余家次，電話咨詢近200家次，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于并購(gòu)重組的熱情高漲。

    據(jù)了解，為滿足政策需求，上交所已通過(guò)組織座談、政策咨詢、專題培訓(xùn)、手冊(cè)編寫(xiě)等多種方式優(yōu)化服務(wù)、傳遞規(guī)范重組的監(jiān)管導(dǎo)向，激發(fā)市場(chǎng)主體并購(gòu)活力。

（編輯 張鈺鵬）