GMT沽空安踏被“打臉” 多機(jī)構(gòu)力挺“買(mǎi)入”

    ■本報(bào)記者 矯月

    上周安踏體育、特步國(guó)際、361度等國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌遭沽空機(jī)構(gòu)GMTResearch（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：GMT）看空，這使得上述公司在世界杯開(kāi)賽后股價(jià)一度下跌。

    6月19日，安踏體育下跌1.05%，特步國(guó)際下跌2.19%，361度跌幅達(dá)到了4.56%。但是，同在6月19日，有多家機(jī)構(gòu)發(fā)研報(bào)表示看好安踏體育。6月20日安踏體育跳空高開(kāi)5.76%，截至當(dāng)日收盤(pán)，公司股價(jià)為45.1港元/股，漲幅為5.99%。

    GMT沽空多家國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌

    沽空機(jī)構(gòu)GMT發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，自2005年以來(lái)，16家上市的中國(guó)內(nèi)地體育用品中，鴻星體育、中國(guó)體育、鱷萊特、飛克國(guó)際、富貴鳥(niǎo)、諾奇、金雞服飾、名樂(lè)體育、奈步9家公司為“騙子公司”，財(cái)務(wù)方面造假，比耐克等全球龍頭公司有更豐厚的利潤(rùn)。

    同時(shí)，GMT認(rèn)為，李寧、安踏體育、特步國(guó)際、361度、中國(guó)動(dòng)向、寶勝?lài)?guó)際、裕元集團(tuán)7家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也存在諸多相似特征，涉及共享欺詐信息、存在造假嫌疑。

    GMT在報(bào)告中質(zhì)疑安踏體育，并提出了具體的五大方面，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率過(guò)高，現(xiàn)金或預(yù)付賬款等存在大量異常，為配合收入虛增衍生了大量現(xiàn)金流，存貨相對(duì)于收入比例過(guò)低，預(yù)付賬款相對(duì)于存貨比例過(guò)高等。

    此外，報(bào)告還指出，李寧虛增了2011年以來(lái)的營(yíng)業(yè)收入，中國(guó)動(dòng)向虛增了2011年以來(lái)的利潤(rùn)，361度虛增利潤(rùn)，特步國(guó)際操縱了利潤(rùn)。

    對(duì)于上述指控，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電安踏體育相關(guān)負(fù)責(zé)人詢(xún)問(wèn)具體事宜，該人士表示“一切以公告為準(zhǔn)”。而據(jù)澄清公告顯示，安踏體育董事會(huì)強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告中的有關(guān)猜測(cè)，認(rèn)為有關(guān)猜測(cè)并不準(zhǔn)確及具誤導(dǎo)性。

    安踏體育表示，除上文所述者外，董事會(huì)確認(rèn)并不知悉其他任何必須公布以避免公司證券出現(xiàn)虛假市場(chǎng)情況的信息，或根據(jù)證券及期貨條例XIVA部（香港法例第571章）須予披露的任何內(nèi)幕消息。

    “公司正就此事征求法律意見(jiàn)，并保留采取法律行動(dòng)之權(quán)利。”安踏體育如是說(shuō)。

    繼安踏體育澄清之后，中國(guó)動(dòng)向、特步國(guó)際、361度也于6月15日發(fā)布了澄清公告。

    此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者還就上述報(bào)告咨詢(xún)李寧公司，李寧公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司過(guò)往發(fā)布的業(yè)績(jī)均經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師審核，且符合聯(lián)交所對(duì)上市公司要求的披露標(biāo)準(zhǔn)。”

    當(dāng)談到李寧公司會(huì)否因此告GMT造謠一事，上述人士稱(chēng)：“我們暫時(shí)還沒(méi)有收到公司相關(guān)的明確消息。”

    GMT被指誤導(dǎo)

    值得注意的是，在6月19日，有多家機(jī)構(gòu)表示GMT發(fā)布的質(zhì)疑研報(bào)有問(wèn)題。

    其中，匯豐證券表示，基于對(duì)安踏體育2018年至2019年的23倍市盈率預(yù)測(cè)，維持其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)維持46.9港元/股，而安踏體育也表示，早前GMTResearch對(duì)其財(cái)務(wù)違規(guī)行為的指控是誤導(dǎo)且不準(zhǔn)確。

    摩根士丹利也指出，市場(chǎng)關(guān)注安踏體育毛利率異常地高及現(xiàn)金流過(guò)剩問(wèn)題，不過(guò)該行認(rèn)為這些質(zhì)疑并不成立，稱(chēng)安踏體育基本面仍穩(wěn)固，給予該股“增持”評(píng)級(jí)。

    富瑞集團(tuán)發(fā)表研究報(bào)告表示，預(yù)期安踏體育有潛力繼續(xù)增加市場(chǎng)占有率，未來(lái)兩年的收入及凈利潤(rùn)亦有望持續(xù)上升。該行重申予安踏體育“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。

    GMT的沽空對(duì)安踏體育、特步國(guó)際等國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的股價(jià)影響止于6月20日。從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，6月20日當(dāng)日，安踏體育股價(jià)漲幅為5.99%，此外，特步國(guó)際和李寧公司的股價(jià)也有不同幅度的上漲。

    對(duì)于多家國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌被沽空一事，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有可能與世界杯開(kāi)賽期間，運(yùn)動(dòng)品牌的上市公司股價(jià)會(huì)提前上漲有沽空空間有關(guān)。

    但據(jù)安踏體育相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司并未參與世界杯的活動(dòng)。該人士稱(chēng)，公司有其它的經(jīng)營(yíng)策略。

    同樣，李寧公司方面人士也表示“并未贊助世界杯”。該人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“每個(gè)公司的側(cè)重不同，并不是每一家都參與世界杯的。公司目前的核心品類(lèi)還是集中在籃球、跑步、訓(xùn)練、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚和羽毛球五大品類(lèi)上。”