超7300萬股今解禁 優(yōu)信二手車上市半年迎“大考”

    ■本報(bào)記者 劉斯會(huì)

    12月27日，是優(yōu)信二手車上市滿半年的日子，也是公司股票解禁的日子。

    從市值層面來看，截至北京時(shí)間12月26日收盤，優(yōu)信的股價(jià)為9.35美元/ADS，總市值為27.34億美元。

    從目前的情況來看，這個(gè)價(jià)格超過了9美元的發(fā)行價(jià)，值得注意的是，在此之前優(yōu)信的股價(jià)曾經(jīng)下滑至最低至2.86美元，12月6日，優(yōu)信宣布和與淘寶合作，股價(jià)隨后一路竄高至9.35美元附近。

    股價(jià)回升后解禁股來臨，此前的招股說明書顯示，優(yōu)信除創(chuàng)始人戴琨持有24.9%股權(quán)外，其余均是機(jī)構(gòu)股東，持股比例高達(dá)41.5%。

    換句話說，這些機(jī)構(gòu)股東持有的股票都可以上市交易，大量股票解禁將對(duì)后續(xù)股價(jià)將會(huì)直接產(chǎn)生影響。

    上市半年股票解禁

    今年6月27日，優(yōu)信二手車頂著“中國二手車電商赴美上市第一股”名頭上市，但遺憾的是市值與融資總額倒掛頻現(xiàn)，股價(jià)從9美元/ADS下滑最低至2.86美元/ADS，一度折損最高達(dá)七成。

    不過，12月6日，優(yōu)信宣布與淘寶宣布在B2B、B2C以及汽車金融等領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，共建一站式購車解決方案，戴琨稱跟淘寶的合作“開拓了一個(gè)全新的流量疆域”。

    上述消息發(fā)布之后，優(yōu)信股價(jià)開始一路回升，市值也沖到昨日晚間的27.34億美元。股票回升的同時(shí)，公司面臨解禁期的到來。

    根據(jù)美國證券法的規(guī)定，限制性股票在上市6個(gè)月后，既獲得了豁免登記，也滿足上市時(shí)的承諾，之后便可自由交易。

    從股東層面來看，董事長兼首席執(zhí)行官戴琨實(shí)益持有1980.51萬股普通股，持股比例為24.9%。每個(gè)美國存托憑證（ADS）相當(dāng)于3個(gè)A類普通股。

    主要股東的持股比例如下：JenerationCapital持有1773.84萬股普通股，持股比例為22.3%；Kingkey持有1181.75萬股普通股，持股比例為14.8%；RedrockHoldingInvestmentsLimited持有1121.97萬股普通股，持股比例為14.1%；百度（香港）有限公司持有798.32萬股普通股，持股比例為10.0%；老虎環(huán)球持有709.82萬股普通股，持股比例為9.0%；HillhouseUXHoldingsLimited持有667.56萬股普通股，持股比例為8.4%；XinGaoGroupLimited持有478.36萬股普通股，持股比例為6.0%；LC附屬基金持有588萬股普通股，持股比例為7.4%。

    按照上述股份來看，優(yōu)信至少面臨超7319萬股普通股的解禁。

    可轉(zhuǎn)債到期“危機(jī)”

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)上市前的原股東而言，他們的成本價(jià)遠(yuǎn)比發(fā)行價(jià)低，當(dāng)前股價(jià)可謂是利潤豐厚；解禁以后，他們有理由獲利了結(jié)。如果按照這樣的思維，這些股票將在解禁后面臨較大的股價(jià)壓力。

    值得關(guān)注的是，如果優(yōu)信股價(jià)不能在2019年6月末達(dá)到9.72美元以上，優(yōu)信二手車上市所募集的1.75億美元（折合約12億元人民幣）債轉(zhuǎn)股，將變成要償還的債務(wù)。

    從財(cái)務(wù)的層面分析，優(yōu)信壓力不小，根據(jù)優(yōu)信2018年第三季度財(cái)報(bào)，公司第三季度營收同比增長59.6%。第二季度、第三季度虧損。

    同時(shí)，其現(xiàn)金流部分顯示，第三季度現(xiàn)金及短期投資共計(jì)12.6億元人民幣，短期負(fù)債高達(dá)6億元人民幣。

    從上述情況中可知，若股價(jià)到時(shí)候不能達(dá)到9.72美元/ADS，以及第四季度還存在持續(xù)虧損，優(yōu)信的資金將面臨較大壓力。