研究創(chuàng)造價值 興業(yè)研究助力金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    本報記者 杜雨萌

    2018年12月27日，第198場銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會在北京召開。興業(yè)經(jīng)濟研究咨詢股份有限公司（以下簡稱“興業(yè)研究”）總裁黃煜琛以“研究創(chuàng)造價值，興業(yè)研究助力金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”為主題，介紹了興業(yè)研究公司過去三年服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，推動金融市場高質(zhì)量發(fā)展，助力商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗和成果。一同參與本次發(fā)布還有興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委、興業(yè)銀行首席策略師喬永遠，并就綠色金融、民企發(fā)展等熱點問題，與現(xiàn)場媒體進行深入交流。

    發(fā)布會上，黃煜琛介紹，興業(yè)研究秉承了興業(yè)銀行的創(chuàng)新基因，是國內(nèi)首家以市場化機制運作的銀行系研究機構(gòu)。公司成立三年以來，從滿足于興業(yè)銀行自己的投資和風(fēng)險管理需求，到服務(wù)于廣大市場與客戶；從不到十位分析師，到今天擁有近70位分析師的專業(yè)研究團隊，覆蓋宏觀經(jīng)濟、大類資產(chǎn)配置、固定收益、匯率貴金屬、海外市場、信用分析等多個領(lǐng)域，并在宏觀、策略、海外和固定收益等領(lǐng)域上有著出色的領(lǐng)軍人物；深度覆蓋了城投、房地產(chǎn)、交運等10多個行業(yè)；在綠色金融研究、匯率研究、銀行資產(chǎn)負債研究、金融機構(gòu)研究、政策研究等方面形成獨特品牌和影響力；

    興業(yè)研究公司打通了研究與產(chǎn)品，完成了人民幣債券市場近5000家發(fā)債主體的評分全覆蓋，建立起市場惟一的買方視角的信用產(chǎn)品體系，包括新債定價、跟蹤覆蓋、組合管理等；并與上海清算所合作正式發(fā)布了3-5年中高等級優(yōu)選信用債指數(shù)；

    興業(yè)研究在2018年成為中國銀行業(yè)協(xié)會第一家研究機構(gòu)會員。公司研究成果不僅在興業(yè)銀行及相關(guān)子公司使用，也已經(jīng)開始向銀行、非銀和企業(yè)客戶輸出，成為服務(wù)于客戶的創(chuàng)新產(chǎn)品，研究助力業(yè)務(wù)發(fā)展。

    以金融資產(chǎn)專業(yè)定價為核心目標 建設(shè)大類資產(chǎn)配置研究能力

    基于銀行資產(chǎn)負債的特點，債券不僅是傳統(tǒng)上銀行表內(nèi)的主要配置資產(chǎn)之一，也將是未來銀行系理財子公司的主要資產(chǎn)類型，市場對以信用債為主的大類資產(chǎn)配置的研究需求顯著上升。

    作為銀行系研究機構(gòu)，興業(yè)研究為商業(yè)銀行在新形勢下的發(fā)展提供研究服務(wù)和支持，緊跟銀行戰(zhàn)略要求，研究利率市場化、金融科技創(chuàng)新等條件下商業(yè)銀行改革轉(zhuǎn)型路徑，推進銀行差異化發(fā)展；深入理解和分析資管新規(guī)，提出“銀行兩張表的分離”，對比海外各類資產(chǎn)管理公司發(fā)展模式，為銀行系理財子公司的建設(shè)提供研究支持；以金融資產(chǎn)專業(yè)定價為公司核心能力目標，建設(shè)匹配銀行資金特點的大類資產(chǎn)配置研究能力。

    專注于建立有效的研究和產(chǎn)品體系，助力金融機構(gòu)開展資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理

    興業(yè)研究專注于建立有效的研究和產(chǎn)品體系，助力金融機構(gòu)開展資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理，改善信息不對稱、風(fēng)險與定價偏離的狀況，提高資金供給與需求的匹配。興業(yè)研究完成了對市場發(fā)債主體的評分全覆蓋，同時精選近三百個主體通過行業(yè)深度、公開數(shù)據(jù)、現(xiàn)場調(diào)研等手段完成深度覆蓋。

    2018年下半年以來，興業(yè)研究聯(lián)合興業(yè)銀行相關(guān)分行共調(diào)研企業(yè)80家，涉及江蘇、湖南、云南、重慶、福建、山東、浙江、甘肅、天津、深圳、河南等11省29市，接待調(diào)研投資人315人次，所屬投資機構(gòu)近180家。實地調(diào)研搭建起企業(yè)與投資機構(gòu)間的溝通和認知橋梁，幫助改善企業(yè)發(fā)債環(huán)境，研究服務(wù)于實體經(jīng)濟的效果逐步顯現(xiàn)。

    綠色金融GPI指數(shù)創(chuàng)新首發(fā)，引導(dǎo)綠色產(chǎn)業(yè)投融資，助力綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展

    十八大以來，生態(tài)文明建設(shè)被列入了“五位一體”的總體布局，到十九大，確立為我國的“千年大計”；同時“綠色發(fā)展”理念成為我國的五大發(fā)展理念之一，并貫穿于“十三五發(fā)展規(guī)劃”之中；綠色金融成為了推動綠色發(fā)展的最重要力量。

    興業(yè)銀行作為中國首家赤道銀行，是國內(nèi)綠色金融的先行者，深耕綠色金融，“植綠”十二載，積累了豐富的綠色金融客戶資源，截至2018年9月末，累計支持的綠色金融客戶已經(jīng)超過了1.6萬戶，幾乎覆蓋了所有的綠色產(chǎn)業(yè)各個細分行業(yè)。

    興業(yè)綠色景氣指數(shù)（GPI）每月1日發(fā)布，目前已發(fā)布11期。通過每月調(diào)研每月發(fā)布GPI指數(shù)，有助于宣傳和推廣綠色發(fā)展理念和綠色金融，引導(dǎo)市場來關(guān)注綠色產(chǎn)業(yè)和綠色金融，從而推動綠色金融市場的進一步發(fā)展。

    指數(shù)發(fā)布后，配套的深度跟蹤研究能夠更好地引導(dǎo)綠色產(chǎn)業(yè)投融資，從而為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供助力。最重要的是，GPI指數(shù)通過對綠色產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)調(diào)研，能夠揭示各個綠色細分行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢，前瞻市場熱點和潛在風(fēng)險，從而為金融機構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供指引。

    深入民企熱點研究 提高金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟能力

    今年以來，民企融資困難，信用違約頻發(fā)，興業(yè)研究公司始終與發(fā)債企業(yè)、投資人等保持密切溝通，不受市場情緒所擾，對企業(yè)信用資質(zhì)作出客觀評價。同時，就民企融資難的原因、本輪違約民企特征、如何篩選優(yōu)質(zhì)民企、2019年信用風(fēng)險如何演化等問題進行了專項研究。

    興業(yè)研究公司作為銀行系研究公司，一直致力于完善民企的信用評價體系，從公司基本面、發(fā)展趨勢、公司治理、財務(wù)質(zhì)量等方面識別優(yōu)質(zhì)民企，為行內(nèi)信貸及投行部門服務(wù)，避免“一刀切”導(dǎo)致的民企融資難問題；此外，針對民企債券發(fā)行難的現(xiàn)象，興業(yè)研究公司通過自身信用評價體系對優(yōu)質(zhì)民企債券發(fā)行人進行篩選，擬發(fā)布“優(yōu)質(zhì)民企信用債指數(shù)”，金融機構(gòu)借助興業(yè)研究公司的研究實力，通過指數(shù)化投資的形式投資于民企債券，幫助民企解決債券發(fā)行難的問題。

    同時、興業(yè)研究將行業(yè)研究與信用研究緊密結(jié)合。定期發(fā)布行業(yè)趨勢展望，持續(xù)追蹤行業(yè)動態(tài)，通過行業(yè)研究與信用研究相結(jié)合，引導(dǎo)信貸資源向優(yōu)勢行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾斜。

    2018年興業(yè)研究組織企業(yè)調(diào)研110家次，其中民營企業(yè)56家。此外興業(yè)研究公司聯(lián)合各地分行組織12場“區(qū)域重點發(fā)債企業(yè)調(diào)研活動”，通過企業(yè)調(diào)研和區(qū)域調(diào)研，與企業(yè)進行面對面的溝通，了解企業(yè)經(jīng)營第一手情況，消除由于信息披露不足、溝通不足帶來的誤解，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)民企。

    未來，興業(yè)研究公司還將進一步加強從行業(yè)、區(qū)域、財務(wù)風(fēng)險識別的角度對民企信用的研究，挖掘優(yōu)質(zhì)民企，為銀行等金融機構(gòu)更好的服務(wù)民企提供研究支持。

    興業(yè)研究將持續(xù)加大研究投入，提升研究質(zhì)量和服務(wù)能力，以服務(wù)于中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和銀行高質(zhì)量發(fā)展為目標，提高金融資產(chǎn)專業(yè)定價能力，服務(wù)于實體經(jīng)濟發(fā)展，服務(wù)于新形勢下銀行兩張表的資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理需求。