創(chuàng)智5尋求5G機(jī)遇 繼續(xù)探索重新上市路徑

    去年6月創(chuàng)智5（400059）重新上市恢復(fù)審核，但隨著當(dāng)年7月13日一紙中止審核公告，創(chuàng)智5重新上市進(jìn)程再度陷入停頓，停牌至今。2018年報(bào)顯示，創(chuàng)智5去年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，按照重新上市條件，重新上市之路又添波折。

    有熟悉創(chuàng)智5的人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，目前公司仍在全力推進(jìn)重新上市工作，天瓏移動(dòng)（創(chuàng)智5經(jīng)營(yíng)實(shí)體）登陸資本市場(chǎng)的決心從未改變。“我們留意到同行傳音控股已經(jīng)申報(bào)科創(chuàng)板，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。”該人士稱。

    熟悉創(chuàng)智5的人士指出，去年公司期間費(fèi)用增加，尤其是匯兌損失大幅增長(zhǎng)，是導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的因素之一。隨著5G提速，公司針對(duì)5G智能硬件和5G毫米波技術(shù)的提前布局優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)，對(duì)今年業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)抱有信心。

    研究多賽道上市

    頂著A股首只重新上市股的光環(huán)，今年1月8日ST長(zhǎng)油（現(xiàn)已更名為招商南油）登陸滬市。與長(zhǎng)油同時(shí)起步的創(chuàng)智5，重新上市的道路則仍然曲折。

    由于年報(bào)編制相關(guān)工作遲遲未完成，創(chuàng)智5的2018年報(bào)和2019年一季報(bào)直到5月31日才正式披露。

    2018年度報(bào)告顯示，2018年度創(chuàng)智5營(yíng)業(yè)收入為69億元，同比減少2.45%，凈利潤(rùn)1.86億元，同比減少33.91%；扣非凈利潤(rùn)虧損4596.36萬(wàn)元，同比下滑136.59%，由盈轉(zhuǎn)虧。這也是創(chuàng)智5自2014年以來(lái)首次年報(bào)扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

    作為深市目前唯一正在申請(qǐng)重新上市的公司，根據(jù)“新老劃斷”原則，2013年2月退市的創(chuàng)智5適用于2012版重新上市辦法。重新上市的核心條件為：公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)均為正值，且累計(jì)超過(guò)2000萬(wàn)元。

    而按照2015年1月修訂的重新上市辦法，重新上市“門檻”提高了，包括11個(gè)條件，核心條件是最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)均為正值且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元。

    熟悉創(chuàng)智5的人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，雖然重新上市能否成功存在諸多不確定性，但創(chuàng)智5登陸資本市場(chǎng)的決心未變，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。

    今年3月底，手機(jī)“非洲之王”傳音控股科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理，目前已回復(fù)第二輪問(wèn)詢。與創(chuàng)智5主營(yíng)海外手機(jī)業(yè)務(wù)類似，傳音控股主要從事以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)品全部出口海外。

    據(jù)IDC數(shù)據(jù)，傳音手機(jī)在非洲市場(chǎng)的占有率高達(dá)48.71%，排名第一。同時(shí)，傳音手機(jī)在印度市場(chǎng)也頗受歡迎，市場(chǎng)占有率排名前五。高性價(jià)比是傳音手機(jī)的特點(diǎn)，2018年傳音控股營(yíng)業(yè)收入226.46億元，凈利潤(rùn)6.57億元。

    2014年底，創(chuàng)智5成功收購(gòu)天瓏移動(dòng)，永盛科技成為創(chuàng)智5新的實(shí)控人。低調(diào)的風(fēng)格讓資本市場(chǎng)和消費(fèi)者對(duì)天瓏移動(dòng)知之甚少。事實(shí)上，以O(shè)DM業(yè)務(wù)起家的天瓏移動(dòng)專注海外市場(chǎng)，旗下自主品牌Wiko手機(jī)已經(jīng)成功打入歐洲市場(chǎng)，目前在法國(guó)銷售排名第二、歐洲第四。

    熟悉創(chuàng)智5的人士認(rèn)為，天瓏移動(dòng)2012年沖擊IPO失敗后，到2014年底通過(guò)重組入主創(chuàng)智5，目標(biāo)一直是登陸資本市場(chǎng)。從退市至今，創(chuàng)智5信息披露始終參照主板上市公司信披要求執(zhí)行，同樣在等待重回主板的機(jī)會(huì)。“科創(chuàng)板的推出，讓公司增加一個(gè)可供研究的上市賽道。”

    匯兌損益拖累業(yè)績(jī)

    2018年業(yè)績(jī)下滑的事實(shí)，創(chuàng)智5無(wú)法回避。

    與年報(bào)同日披露的還有2019年一季報(bào)。今年一季度，創(chuàng)智5營(yíng)業(yè)收入12億，同比減少15.34%，凈利潤(rùn)5500萬(wàn)，同比減少23.73%；扣非凈利潤(rùn)虧損1778.25萬(wàn)元，同比下跌136.55%。

    熟悉創(chuàng)智5的人士指出，由于國(guó)內(nèi)主要手機(jī)廠商紛紛出海爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，主營(yíng)海外手機(jī)終端市場(chǎng)的創(chuàng)智5面臨沖擊，去年業(yè)績(jī)下滑，扣非凈利潤(rùn)持續(xù)盈利四年后，首次出現(xiàn)虧損。

    創(chuàng)智5年報(bào)顯示，2018年全球智能手機(jī)市場(chǎng)需求進(jìn)一步放緩，全球智能手機(jī)出貨量下滑。公司傳統(tǒng)銷售區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，產(chǎn)品毛利率同比出現(xiàn)下降。

    全球智能手機(jī)出貨量持續(xù)下滑及中國(guó)主要品牌廠商集體出海的狀況下，創(chuàng)智5ODM業(yè)務(wù)和品牌業(yè)務(wù)在不同程度上受到影響，均有所下滑。同時(shí)，公司品牌業(yè)務(wù)在收購(gòu)控股子公司法國(guó)Wiko的少數(shù)股東股權(quán)之后，尚處在優(yōu)化整合階段，對(duì)報(bào)告期內(nèi)品牌業(yè)務(wù)也產(chǎn)生一定影響。

    上述人士分析，去年期間費(fèi)用增加，尤其是匯兌損失大幅增長(zhǎng)，是導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的因素之一。年報(bào)顯示，去年創(chuàng)智5財(cái)務(wù)費(fèi)用1.37億元，同比增長(zhǎng)619.11%，主要為主要結(jié)算貨幣美元對(duì)人民幣匯率劇烈波動(dòng)造成匯兌損失。

    作為主營(yíng)業(yè)務(wù)集中海外市場(chǎng)的創(chuàng)智5，去年海外市場(chǎng)營(yíng)收占比高達(dá)97.54%，其中法國(guó)、南非和泰國(guó)是其營(yíng)收前三的海外市場(chǎng)。聚焦海外雖然避開(kāi)了國(guó)內(nèi)智能手機(jī)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，但匯率波動(dòng)帶來(lái)的沖擊也不少。數(shù)據(jù)顯示，去年創(chuàng)智5匯兌損失3337萬(wàn)元，而2017年則是匯兌收益3508萬(wàn)元，波動(dòng)巨大。

    明年或?qū)⑼瞥?G手機(jī)

    如何扭虧成為擺在創(chuàng)智5面前的首要任務(wù)。

    ODM是創(chuàng)智5和天瓏移動(dòng)最早布局的業(yè)務(wù)。去年創(chuàng)智5的ODM業(yè)務(wù)整體同比有所下滑。近年來(lái)中國(guó)主要手機(jī)品牌廠商加快了國(guó)際化業(yè)務(wù)進(jìn)程，加速在發(fā)達(dá)國(guó)家以及東南亞和南亞等市場(chǎng)的布局，對(duì)公司部分區(qū)域的ODM客戶業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大沖擊，部分海外ODM客戶訂單數(shù)量均出現(xiàn)不同程度下滑。

    但創(chuàng)智5在部分區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定并有增長(zhǎng)，其中南非、俄羅斯、巴西、烏茲別克斯坦訂單數(shù)量有較大增長(zhǎng)，智利、津巴布韋等新開(kāi)拓市場(chǎng)銷量開(kāi)始逐步提升。

    Wiko品牌是天瓏移動(dòng)除ODM外的另一主營(yíng)業(yè)務(wù)。前述人士表示，目前Wiko已實(shí)現(xiàn)100%持股，公司在產(chǎn)品規(guī)劃方面的決策將能夠更加統(tǒng)一高效，未來(lái)將逐步提升品牌形象，提高產(chǎn)品售價(jià)和毛利水平。同時(shí)Wiko產(chǎn)品已中標(biāo)美國(guó)一線運(yùn)營(yíng)商Sprint、AT&T的項(xiàng)目，并實(shí)現(xiàn)了部分出貨。

    前述人士認(rèn)為，今年創(chuàng)智5業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)很有希望，一方面今年公司拓展了新的海外運(yùn)營(yíng)商和國(guó)際大品牌客戶業(yè)務(wù)，另一方面正是來(lái)自5G產(chǎn)業(yè)的布局。隨著5G商用提速，創(chuàng)智5針對(duì)5G的智能硬件和5G毫米波技術(shù)的提前布局優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)。就5G手機(jī)終端的布局，前述人士表示，創(chuàng)智5將根據(jù)海外5G商用的時(shí)間表進(jìn)行布局，預(yù)計(jì)明年將根據(jù)市場(chǎng)需求情況適時(shí)推出5G手機(jī)。截至目前，經(jīng)過(guò)近兩年的研發(fā)，創(chuàng)智5旗下5G毫米波創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)已獲得較好技術(shù)成果，逐步推出了千兆無(wú)線移動(dòng)路由、千兆無(wú)線USB網(wǎng)卡、5G毫米波穿墻設(shè)備等多款5G網(wǎng)絡(luò)相關(guān)新產(chǎn)品。為5G網(wǎng)絡(luò)的全面商用做好技術(shù)和產(chǎn)品準(zhǔn)備。

    今年5月中，創(chuàng)智5披露，天瓏移動(dòng)擬出資7000萬(wàn)元與宜賓臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)共同投資設(shè)立天瓏西南5G研發(fā)中心。西南研發(fā)中心項(xiàng)目?jī)?nèi)容包括實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、研發(fā)平臺(tái)建設(shè)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)、5G核心技術(shù)研究以及流動(dòng)資金等方面的投入，項(xiàng)目建設(shè)周期約3個(gè)月。創(chuàng)智5表示，該項(xiàng)目實(shí)施將加快公司在5G核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)度，擴(kuò)大公司在5G技術(shù)及其應(yīng)用領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。