華夏視聽7個(gè)月內(nèi)二度沖擊港股上市，兩大主營業(yè)務(wù)不確定性強(qiáng)

    近日，華夏視聽教育集團(tuán)（下稱“華夏視聽”）再一次申請赴港上市，這是其7個(gè)月內(nèi)，第二次向港股發(fā)起沖擊。2019年9月9日，華夏視聽曾向港交所遞交上市申請，但申請資料已失效。

    對于上市募集到的資金，華夏視聽表示將用于擴(kuò)大對高素質(zhì)影視作品的投入、改善旗下大學(xué)設(shè)施及教育設(shè)備、收購傳媒及藝術(shù)高等教育機(jī)構(gòu)或培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等。

    一直以來，華夏視聽靠高等教育和影視業(yè)務(wù)兩條腿走路，但華夏視聽去年已與“大樹”中國傳媒大學(xué)終止合作，旗下最重要的教育資產(chǎn)中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院也將更名為南京傳媒學(xué)院。

    而從2019年開始就陷入寒冬的影視行業(yè)，受疫情影響，今年更是雪上加霜。

    華夏視聽兩大主營業(yè)務(wù)均面臨如此不確定，讓其二次赴港上市蒙上陰影。

    金字招牌沒了

    對于很多想從事演藝工作的年輕人來說，中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院并不陌生，著名演員倪妮就畢業(yè)于這所院校。

    2004年，華夏視聽聯(lián)合中國傳媒大學(xué)在南京創(chuàng)立中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院，公司的全稱“華夏視聽教育集團(tuán)”正是來自于此。

    據(jù)了解，華夏視聽的高教業(yè)務(wù)主要是指旗下公司合作運(yùn)營的中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院。而中國傳媒大學(xué)可以說是華夏視聽教育業(yè)務(wù)的靠山，其中，學(xué)費(fèi)是其較為穩(wěn)定的收入來源。

    招股書顯示，從2016/2017學(xué)年開始，南廣學(xué)院的在校生人數(shù)從12164人上升至2019/2020學(xué)年的14256人，學(xué)費(fèi)區(qū)間也在1.4萬元/年至1.8萬元/年。

    報(bào)告期內(nèi)，公司高等教育板塊業(yè)績穩(wěn)定，2017年至2019年，營收分別為2.56億元、2.77億元、3.12億元，毛利率分別為54.4%、57.5%、54.4%。

    華夏視聽曾表示，高等教育過去的成功很大程度上歸功于中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院品牌的市場認(rèn)知度。

    但在2019年7月1日，華夏視聽與中國傳媒大學(xué)簽訂終止協(xié)議，通過18個(gè)月的過渡期，將南廣學(xué)院從獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為民辦高等教育機(jī)構(gòu)。為此，公司一次性向中國傳媒大學(xué)支付1.6億元，華夏視聽也計(jì)劃在2020年將中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院更名為南京傳媒學(xué)院。

    根據(jù)教育部2月底發(fā)布的公示公告，擬同意中國傳媒大學(xué)南廣學(xué)院等6所獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為獨(dú)立設(shè)置的民辦本科學(xué)校。

    有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：沒有了中國傳媒大學(xué)這塊金字招牌，華夏視聽的教育之路還好走嗎？

    華夏視聽在招股書中也提到，在終止與中國傳媒大學(xué)合作后，公司在學(xué)生入學(xué)及就業(yè)方面將面臨重大不確定因素。

    翻拍經(jīng)典劇頻“翻車”

    除了教育板塊，華夏視聽另一大主營業(yè)務(wù)則是影視制作。

    前幾年，華夏視聽電視劇制作業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)具有一定的知名度，投資制作了《射雕英雄傳》《天龍八部》《神雕俠侶》等多部經(jīng)典作品。

    但是這兩年，華夏視聽由于翻拍經(jīng)典作品不斷“翻車”，甚至被稱為“低分翻拍專業(yè)戶”。豆瓣評分3.3分的羅晉版《封神演義》、4.4分的陳妍希版《神雕俠侶》都引發(fā)了網(wǎng)友吐槽。

    除了影視劇質(zhì)量一言難盡，由于受電視劇制作交付延遲等影響，華夏視聽影視制作業(yè)務(wù)也受到較大影響。

    2017年至2019年，華夏視聽的影視制作營收分別為3億元、9139.6萬元、4.36億元，占當(dāng)年總營收的比重分別為54%、24.8%、58.3%，其中2018年的影視制作的營收大幅下降70%。

    對于2018年?duì)I收大幅下滑，華夏視聽解釋稱，其于2018年完成《倚天屠龍記》的制作，2019年初才取得電視劇發(fā)行許可證并向騰訊交付母帶。

    值得一提的是，2018年華夏視聽翻拍的《封神演義》在湖南衛(wèi)視有線上映獲得6120萬元的收入，2019年在芒果電視臺在線播出獲得2810萬元收入，合計(jì)收入僅8930萬元，但該作品的投入則高達(dá)6200萬元。

    這意味著翻拍一旦“翻車”，將影響公司影視業(yè)務(wù)的收入。

    華夏視聽在招股書中披露了其儲備作品，包括《清夫人》、《東邪西毒》、《康熙大帝》等，翻拍仍舊是其發(fā)力影視業(yè)務(wù)的主要手段。

    值得一提的是，2018年以來，影視行業(yè)監(jiān)管政策全方位收緊，一系列旨在加強(qiáng)監(jiān)管、整頓行業(yè)的政策文件陸續(xù)出臺，影視行業(yè)進(jìn)入史上最猛烈的調(diào)整出清階段。

    影視行業(yè)稅收問題整頓、演員不合理薪酬限制、題材及審核把控、劇集長度限制等一系列監(jiān)管，使影視行業(yè)經(jīng)歷了洗牌式的調(diào)整，2019年被稱為影視行業(yè)的寒冬。

    根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)，2019年共有1884家影視公司關(guān)停，絕大多數(shù)影視概念股業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

    而今年突如其來的疫情，更是讓影視行業(yè)面臨開工難等問題。不少影視演員公開表示：沒戲拍。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌4月6日對《證券日報(bào)》記者表示，對于影視企業(yè)此時(shí)選擇赴港上市，并不是一個(gè)好時(shí)機(jī)，可能很難獲得理想的估值或市場反饋。

    “資本市場受疫情的影響，包括全球資本市場都較低迷，包括二級市場和一級市場。投資者受未來經(jīng)濟(jì)不確定性因素的影響，暫持觀望態(tài)度的居多。”

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林也向《證券日報(bào)》記者表示，“這個(gè)時(shí)候無論是估值還是認(rèn)購，估計(jì)都會受到一定的影響。不過上市的話要根據(jù)公司具體情況，如果真是有價(jià)值的公司，最終還是會體現(xiàn)出來的”。

    他還認(rèn)為，影視公司在疫情下要加強(qiáng)多渠道、多元化的布局，銷售渠道也要多元化，在線娛樂的需求很大，持續(xù)做好內(nèi)容是非常重要的。