直銷銀行再開閘 釋放何種信號？

    在2020年進入尾聲之際，又有兩家獨立法人直銷銀行收獲牌照。這距離第一次發(fā)出這類牌照已過去了近4年時間，沉寂久矣的直銷銀行再度進入行業(yè)視野。

    12月11日、21日，招商銀行、郵儲銀行分別公告稱，收到銀保監(jiān)會批復，獲準籌建直銷銀行。

    招商銀行與網(wǎng)銀在線（北京）商務服務有限公司共同籌建招商拓撲銀行，分別持有后者70%和30%的股權。這與第一家獨立法人直銷銀行百信銀行發(fā)起架構類似，即采取“商業(yè)銀行+互聯(lián)網(wǎng)公司”合資模式。

    郵儲銀行則有所不同，擬全資發(fā)起籌建郵惠萬家銀行，注冊資本擬為人民幣50億元。

    這兩則消息給市場帶來不少猜想：未來是否會有更多的銀行拿到獨立法人直銷銀行牌照？

    銀保監(jiān)會對于直銷銀行的定義為“以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式”。雖然早在2014年，國內(nèi)第一家直銷銀行民生直銷銀行上線，至今全國共有百余家直銷銀行存在，但它們都是以銀行事業(yè)部或者二級部門的形式存在。

    一位城商行零售業(yè)務人士介紹，該行直銷銀行的定位是拓展零售客戶，除了承載理財產(chǎn)品的銷售外，還覆蓋了諸如各類費用交納、交通違法繳費等生活場景服務。其中，購買理財產(chǎn)品時僅需要視頻認證簽約。為拓展客群，其用戶未必是該行的借記卡客戶，用戶只需注冊直銷銀行賬戶、開設二類賬戶，綁定其名下的其他銀行借記卡，即可在綁卡之間互轉資金等。

    實際上，早在2017年，隨著百信銀行獲批籌建，當年有20余家銀行宣布申請獨立法人直銷銀行，但一直未見批復。在這幾年里，以部門形式存在的直銷銀行因為定位不明確，與手機銀行、網(wǎng)上銀行的同質(zhì)化特性日趨嚴重，導致其發(fā)展長期不溫不火。甚至，近兩年有一部分銀行直接將直銷銀行并入了手機銀行部門。

    “內(nèi)外都有競爭。在銀行內(nèi)部，與電子銀行部門有重復功能，同時因為考核機制不完善，又沒有動力去與外部互聯(lián)網(wǎng)銀行競爭。”前述城商行零售業(yè)務人士表示，其實微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行也可以看作是直銷銀行的一種方式。不同的是，大部分以部門形式存在的直銷銀行側重拓展零售客戶，而互聯(lián)網(wǎng)銀行作為獨立主體，需要綜合考慮資產(chǎn)端、負債端兩方面的整體運營。

    中泰證券銀行業(yè)分析師戴志鋒認為，從實踐經(jīng)驗來看，獨立性有助于提升直銷銀行的創(chuàng)新動力，主要原因在于可以單獨設定發(fā)展戰(zhàn)略和考核目標，在人力、財力資源的投入上具備自主性。近年來，傳統(tǒng)金融機構面臨互聯(lián)網(wǎng)公司強大的異業(yè)競爭壓力，尤其在支付、消費信貸等零售業(yè)務領域。法人直銷銀行以開展零售業(yè)務為主，新設機構可以輕裝上陣，吸收互聯(lián)網(wǎng)公司的成功經(jīng)驗，發(fā)揮牌照優(yōu)勢，提升銀行的零售業(yè)務能力，拉近與互聯(lián)網(wǎng)公司的差距。

    中信證券認為，可以從牌照價值、模式優(yōu)勢、業(yè)務空間三個維度來審視直銷銀行的發(fā)展。其中，在牌照方面，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管推進、金融持牌要求強化背景下，銀行牌照在業(yè)務范圍、經(jīng)營區(qū)域、杠桿率要求等方面更具優(yōu)勢。目前，互聯(lián)網(wǎng)頭部公司百度、阿里、騰訊、京東（BATJ）等均已實現(xiàn)入股互聯(lián)網(wǎng)銀行或直銷銀行，預計其他互聯(lián)網(wǎng)公司后續(xù)仍有入股持牌意愿。

    今年以來，金融行業(yè)功能性監(jiān)管持續(xù)推進，為銀行數(shù)字化轉型創(chuàng)造空間，未來直銷銀行等商業(yè)模式發(fā)展有助于銀行積極介入場景金融和線上流量經(jīng)營。