“掘金”跨境理財(cái)通 銀行、金融科技公司加速搶市場

    證券時(shí)報(bào)記者 段久惠

    跨境理財(cái)通試點(diǎn)細(xì)則公開征求意見稿發(fā)布之后，包括銀行、金融科技公司在內(nèi)的參與者迅速響應(yīng)，為“掘金”市場而積極布局。

    工商銀行、農(nóng)行上海分行、恒生銀行等向證券時(shí)報(bào)記者證實(shí)，已完成了“跨境理財(cái)通”的系統(tǒng)搭建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防控等業(yè)務(wù)籌備，力爭跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)實(shí)施之后，客戶即可通過柜臺(tái)和電子渠道購買或贖回跨境理財(cái)產(chǎn)品；而渣打銀行則率先試水發(fā)行代客境外理財(cái)，推出首只聚焦粵港澳大灣區(qū)發(fā)展主題的全球基金產(chǎn)品。

    “征求意見稿發(fā)布后，我們進(jìn)一步對標(biāo)細(xì)則，將系統(tǒng)中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的開發(fā)流程和方式進(jìn)行核對，發(fā)現(xiàn)與前期的產(chǎn)品預(yù)研偏差較小。”恒生電子銀行財(cái)富解決方案總監(jiān)王強(qiáng)向記者透露一個(gè)細(xì)節(jié)，其團(tuán)隊(duì)早已與廣發(fā)銀行、中信銀行、南洋商業(yè)銀行等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)落地了產(chǎn)品需求及研發(fā)，歷經(jīng)8個(gè)月左右，跨境理財(cái)通領(lǐng)域的IT系統(tǒng)已經(jīng)初步具備技術(shù)投產(chǎn)的能力。

    在業(yè)內(nèi)看來，跨境理財(cái)通的推出，有利于滿足大灣區(qū)居民跨境投資的多樣性及便利性，有效拓展境內(nèi)外資本流動(dòng)渠道，推進(jìn)三地金融合作及經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展，這也為銀行及銀行理財(cái)子公司、基金業(yè)，以及及金融科技公司等，帶來了新的機(jī)會(huì)。

    賬戶資金實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理

    港澳投資者匯金即可買

    按要求，銀行確?？缇忱碡?cái)通業(yè)務(wù)順利落地，一般需要完成兩地業(yè)務(wù)調(diào)研及需求對接分析、跨境理財(cái)通系統(tǒng)開發(fā)、合作協(xié)議簽署、大灣區(qū)分行當(dāng)?shù)乇O(jiān)管報(bào)備等相關(guān)業(yè)務(wù)籌備工作。

    不過，這一籌備過程可能是數(shù)年時(shí)間。

    拿“北向通”舉例，港澳投資者可通過粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地代銷銀行開立個(gè)人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯入資金購買內(nèi)地代銷銀行銷售的投資產(chǎn)品，目前可投資產(chǎn)品主要為內(nèi)地銀行代銷的中低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)子理財(cái)產(chǎn)品及公募基金產(chǎn)品。

    “根據(jù)意見稿的要求，內(nèi)地代銷銀行和內(nèi)地合作銀行也應(yīng)滿足一定的技術(shù)條件。”中信建投證券研究所銀行業(yè)首席分析師楊榮介紹，比如，銀行需要具備資金跨境流動(dòng)額度控制和確保資金閉環(huán)匯劃的技術(shù)條件；內(nèi)地代銷銀行還需要具備確保資金封閉管理的技術(shù)條件，能確保所代銷“北向通”投資產(chǎn)品符合金融管理部門的相關(guān)要求。

    此次的征求意見稿中明確表示，除了營業(yè)場所外，銀行可以提供線上渠道支持及見證開戶等遠(yuǎn)程辦理方式，并明確了二類賬戶額度豁免，這為個(gè)人投資者的跨境交易提供了極大的便利性，同時(shí)也對IT系統(tǒng)在信息流、資金流方面提出了更高的要求。

    “在IT系統(tǒng)層面，首先手機(jī)銀行等交易前端會(huì)涉及改造，為港澳投資者提供線上的交易服務(wù)，開設(shè)獨(dú)立的跨境理財(cái)通專區(qū)進(jìn)行產(chǎn)品展示。同時(shí)，在中臺(tái)涉及交易訂單的處理，就是內(nèi)地代銷銀行的理財(cái)、基金代銷系統(tǒng)的相應(yīng)改造，進(jìn)行交易持倉及賬戶體系的隔離，嚴(yán)格執(zhí)行‘三反’的約束控制，實(shí)現(xiàn)跨境理財(cái)通相關(guān)報(bào)備功能。”王強(qiáng)告訴證券時(shí)報(bào)記者，“再往后一層就是核心，因?yàn)殂y行賬戶核心（含一類戶或二類賬戶）也會(huì)涉及到一定的隔離改造，以實(shí)現(xiàn)跨境理財(cái)通?？顚舻墓芾?，以及賬戶資金的閉環(huán)管理。”

    要實(shí)現(xiàn)這些技術(shù)改造，無疑需要與銀行多個(gè)部門進(jìn)行溝通。在此次的監(jiān)管征求意見稿中明確，銀行對于跨境理財(cái)通個(gè)人業(yè)務(wù)，涉及了簽約、開戶、查詢、購買、咨詢客服等環(huán)節(jié)。

    在籌備跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)中，王強(qiáng)向記者分享經(jīng)驗(yàn)，銀行個(gè)人金融部主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的引入及營銷過程管理，是該業(yè)務(wù)的主要牽頭業(yè)務(wù)部門；資金運(yùn)營部主要負(fù)責(zé)資金閉環(huán)匯劃及結(jié)算；合規(guī)風(fēng)控部需根據(jù)監(jiān)管要求進(jìn)行全程的風(fēng)險(xiǎn)管控及落實(shí)“三反”相關(guān)要求；網(wǎng)絡(luò)金融部按新規(guī)要求，主要提供II類賬戶的相關(guān)支持，就是線上交易的方式。

    機(jī)構(gòu)“掘金”跨境理財(cái)通

    代客境外理財(cái)產(chǎn)品已發(fā)行

    除了上述的技術(shù)條件，從監(jiān)管要求角度看，銀行還需建立開展跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度、操作規(guī)程、賬戶管理和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，確保具備從事跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)管理需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)等人力、物力資源。

    在跨境理財(cái)通征求意見稿出來之后，包括銀行、金融科技公司在內(nèi)的參與者已迅速響應(yīng)。證券時(shí)報(bào)記者從業(yè)內(nèi)了解到，一個(gè)重要原因是，“征求意見已經(jīng)早就在業(yè)內(nèi)進(jìn)行，業(yè)內(nèi)已經(jīng)做了多方面的嘗試。”

    某資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“當(dāng)時(shí)大家對資金閉環(huán)如何處理，包括資金轉(zhuǎn)賬的過程、如何換匯這些問題討論較多；后來定了CIPS（跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司）作為中間的媒介，不論是南向通還是北向通，資金在兩岸交互當(dāng)中都是以人民幣作為交互的幣種，也強(qiáng)化了人民幣國際化市場作用，這是最主要的問題。”

    “（征求意見稿）發(fā)布后，我們進(jìn)一步對標(biāo)細(xì)則，將系統(tǒng)中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的開發(fā)流程和方式進(jìn)行核對，發(fā)現(xiàn)與前期的產(chǎn)品預(yù)研偏差較小。”王強(qiáng)向記者透露一個(gè)細(xì)節(jié)，其團(tuán)隊(duì)早已與廣發(fā)銀行、中信銀行、南洋商業(yè)銀行等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)落地了產(chǎn)品需求及研發(fā)，經(jīng)過8個(gè)月左右，跨境理財(cái)通領(lǐng)域的IT系統(tǒng)涵蓋賬戶管理、產(chǎn)品管理、資金清算、交易及渠道、業(yè)務(wù)報(bào)表等核心功能，并已經(jīng)初步具備技術(shù)投產(chǎn)能力。

    可以看到，機(jī)構(gòu)早已積極布局，并已經(jīng)有銀行率先試水發(fā)行代客境外理財(cái)產(chǎn)品。

    證券時(shí)報(bào)記者了解到，近期，渣打銀行已經(jīng)推出了首只聚焦粵港澳大灣區(qū)發(fā)展主題的QDII代客境外理財(cái)計(jì)劃全球基金產(chǎn)品，這只產(chǎn)品主要投資于業(yè)務(wù)與大灣區(qū)相關(guān)的公司證券，聚焦研發(fā)創(chuàng)新、金融地產(chǎn)、消費(fèi)升級(jí)和基礎(chǔ)建設(shè)等四大主題。

    “內(nèi)地投資者跨境投資時(shí)更加偏向于有固定收益的產(chǎn)品，也更能接受在海外上市的中概股、中資企業(yè)美元債作為投資標(biāo)的。”渣打銀行大灣區(qū)行政總裁林遠(yuǎn)棟告訴證券時(shí)報(bào)記者，“對于港澳投資者，內(nèi)地資產(chǎn)吸引力應(yīng)該是中國經(jīng)濟(jì)高速成長過程中帶來的投資紅利，例如與新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的新消費(fèi)、新基建、新制造和新科技，以及人民幣資產(chǎn)等等。”

    在具體打法上，渣打銀行的方式是，中國香港團(tuán)隊(duì)和內(nèi)地團(tuán)隊(duì)溝通合作，在監(jiān)管允許范圍內(nèi)，以定制化的方式，為跨境理財(cái)通客戶配置相關(guān)產(chǎn)品。

    恒生銀行則是在跨境賬戶開立、資金劃轉(zhuǎn)、產(chǎn)品上線、認(rèn)購及后續(xù)服務(wù)等多個(gè)方面進(jìn)行綜合布局，爭取在相關(guān)政策落地后成為首批試點(diǎn)銀行。去年8月，恒生投資管理公司曾與平安資產(chǎn)管理（香港）合作發(fā)行首只聯(lián)合品牌基金恒生平安亞洲收益基金，為跨境理財(cái)通試點(diǎn)做好了準(zhǔn)備。

    法律稅收規(guī)則不同

    投資者教育不可少

    在業(yè)內(nèi)人士看來，跨境理財(cái)通的推出，有利于滿足大灣區(qū)居民跨境投資的多樣性及便利性，有效拓展境內(nèi)外資本流動(dòng)渠道，推進(jìn)三地金融合作及經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展，對深化金融市場改革與開放具有重要意義。

    這也為銀行及銀行理財(cái)子公司、基金業(yè)，以及金融科技公司等，帶來了新的機(jī)會(huì)。楊榮認(rèn)為，“北向通”投資者對于理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)偏好，相較于國內(nèi)投資者整體更高，投資偏好的不同將促進(jìn)內(nèi)地銀行理財(cái)子公司發(fā)展業(yè)務(wù)。這一過程中，內(nèi)地代銷銀行除了代銷理財(cái)、基金等符合資格的理財(cái)產(chǎn)品，跨境理財(cái)通將有望成為銀行的中收業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)。

    “通過跨境理財(cái)通推動(dòng)CIPS在國際市場的地位強(qiáng)化，這對于整個(gè)中國的IT系統(tǒng)來講，是一件揚(yáng)眉吐氣的事情。”王強(qiáng)向證券時(shí)報(bào)記者介紹，以恒生電子為例，該公司原先就提供了大量的跨境QFII、滬港通、深港通及中港互認(rèn)基金等的IT解決方案；今后理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域也進(jìn)入到國際市場中，恒生境內(nèi)的基金和理財(cái)代銷系統(tǒng)可以在境外進(jìn)行銷售，有望實(shí)現(xiàn)全球市場的交易系統(tǒng)線上化全聯(lián)通。

    不過，一些新變化也值得注意，尤其是三地的法律規(guī)則差異，將導(dǎo)致業(yè)務(wù)層面上的不同。

    從征求意見稿看，跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)投資者保護(hù)和糾紛爭議處理，將按業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生地原則，分別遵循內(nèi)地和港澳有關(guān)法律制度，由業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生地金融管理部門負(fù)責(zé)。

    因此，在銷售環(huán)節(jié)的交易訂單處理系統(tǒng)過程中，由于整個(gè)的風(fēng)控過程都是在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生地進(jìn)行管理，對于交易系統(tǒng)的約束更強(qiáng)。王強(qiáng)向記者分析，“比如內(nèi)地代銷銀行代理香港發(fā)行的基金產(chǎn)品，那么相關(guān)約束如產(chǎn)品管理、投資人資格、額度等等，雖然是在內(nèi)地的交易系統(tǒng)進(jìn)行，但是產(chǎn)品必須按照香港的一些規(guī)則來進(jìn)行約束。”

    香港中文大學(xué)（深圳）高等金融研究院研究員吳海峰指出，內(nèi)地很多金融機(jī)構(gòu)已陸續(xù)推出非現(xiàn)場遠(yuǎn)程開戶技術(shù)手段，粵港澳三地之間推行跨境理財(cái)金融賬戶開設(shè)，問題的關(guān)鍵不是在技術(shù)，而是涉及到數(shù)據(jù)流通，進(jìn)而帶來法律規(guī)則層面上的差異。

    “例如，內(nèi)地居民開立港澳金融賬戶，港澳通行證、居民身份證與個(gè)人社保、稅收記錄是聯(lián)網(wǎng)的，數(shù)據(jù)留存在內(nèi)地不能輕易出境，數(shù)據(jù)本身有一個(gè)完整閉環(huán)，確保真實(shí)有效性及安全性。若內(nèi)地居民開展境外投資，投資者勢必需要在境外金融機(jī)構(gòu)開戶，個(gè)人數(shù)據(jù)出境如何處置，如何確保真實(shí)有效性，香港金融機(jī)構(gòu)是否能夠與內(nèi)地社保、稅收等數(shù)據(jù)對接，都是需要解決的問題。”吳海峰說。

    “跨境理財(cái)要真正做好，需要讓投資者覺得在交易層面、資金層面、后續(xù)糾紛解決機(jī)制等有一個(gè)成熟的規(guī)則。”吳海峰認(rèn)為，讓投資者能夠從跨境理財(cái)獲取收益，這需要建立數(shù)據(jù)安全機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)安全機(jī)制、資金安全機(jī)制、稅收安全機(jī)制等一系列安排，尤其是讓投資者能夠認(rèn)識(shí)到兩個(gè)市場在制度、稅收、法律上的不同，能夠真正了解區(qū)別之處，這是確?？缇忱碡?cái)通行穩(wěn)致遠(yuǎn)的最大關(guān)鍵。