兩年翻倍！這類產(chǎn)品規(guī)模猛增 瞄準百萬億級大市場

    9月1日，《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》將正式施行！

    規(guī)定明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養(yǎng)老保險基金、社會保障基金等資金。保險資管機構正加速向市場化、專業(yè)化發(fā)展。

    受益于資金來源多元化，組合類保險資管產(chǎn)品發(fā)展較快，其規(guī)模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，正在成為保險資管市場化、專業(yè)化的重要抓手。

    目前，保險資管行業(yè)正在加速發(fā)展組合類保險資管產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，新登記的組合類產(chǎn)品達到380多只。

    規(guī)模發(fā)展迅猛

    據(jù)《中國資產(chǎn)管理市場2021》報告，截至2021年底，中國資管市場規(guī)模達到134萬億元。在這一百萬億級大市場中，保險資管作為一個重要分支，近年來“存在感”越來越強，與銀行理財、信托、證券資管、公募基金、私募基金等同臺競技。

    組合類保險資管產(chǎn)品一般分為固收類、權益類、混合類、商品及金融衍生品類等，是保險資管機構能力輸出的重要載體，是其走向市場化、專業(yè)化的先鋒。

    中國保險行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，組合類保險資管產(chǎn)品規(guī)模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，發(fā)展迅猛。

    《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養(yǎng)老保險基金、社會保障基金、企業(yè)年金基金、職業(yè)年金基金、合格投資者資金等資金。

    中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021-2022年保險資產(chǎn)管理業(yè)綜合調研數(shù)據(jù)顯示，專戶業(yè)務以系統(tǒng)內保險資金為主，而組合類產(chǎn)品中銀行資金和其他資金占比超過半數(shù)。

    通過發(fā)展組合類產(chǎn)品等途徑，吸引保險資金外的“第三方資金”，正在成為越來越多保險資管機構加速向市場化、專業(yè)化發(fā)展的發(fā)力點。

    固收類產(chǎn)品占比較大

    數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，公開披露凈值情況的組合類保險資管產(chǎn)品有810余只，固定收益類產(chǎn)品占比較大。具體來看，固收類528只，權益類148只，混合類132只，商品及金融衍生品類暫無，其他類別4只。

    從今年以來的年化回報來看（包括今年成立的新產(chǎn)品），固收類最高回報為17.95%，回報中位數(shù)為2.09%；權益類最高回報為18.23%，回報中位數(shù)為-19.46%；混合類最高回報為41.63%，回報中位數(shù)為-9.07%。

    從三年中長期業(yè)績來看，據(jù)統(tǒng)計，固收類保險資管產(chǎn)品方面，混合型債券二級類保險資管產(chǎn)品近三年收益中位數(shù)為21.13%，領先固收其他類型產(chǎn)品。中長期純債型保險資管產(chǎn)品三年收益中位數(shù)為14.72%，同期公募中長期純債型基金回報中位數(shù)為10.96%；短期純債型保險資管產(chǎn)品三年收益中位數(shù)為11.48%，同期公募短債基金收益中位數(shù)為9.63%（統(tǒng)計區(qū)間為2019年7月初至2022年6月末，下同）。

    權益類保險資管產(chǎn)品方面，數(shù)據(jù)顯示，近三年普通股票型保險資管產(chǎn)品收益分化明顯，最高為182.76%，最低-21.03%，中位數(shù)收益56.27%。指數(shù)增強型收益分布相對集中，收益中位數(shù)為44.30%。

    混合類保險資管產(chǎn)品方面，數(shù)據(jù)顯示，近三年偏股混合型保險資管產(chǎn)品回報中位數(shù)為47.79%。靈活配置型近三年最大回報達102.54%，最小回報為12.84%，中位數(shù)為30.03%。

    大力發(fā)展第三方業(yè)務

    業(yè)內人士認為，組合類產(chǎn)品未來要在大資管競爭格局中與業(yè)外機構同臺競技，必須找準發(fā)展路徑，發(fā)揮自身差異化競爭優(yōu)勢，其中一方面就是大力發(fā)展第三方業(yè)務。

    當下，持續(xù)提升第三方資管業(yè)務占比已成為保險資管公司的共識。此前，太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權在接受中國證券報記者專訪時表示，太保資產(chǎn)長期堅持服務保險主業(yè)和拓展第三方業(yè)務“兩條腿走路”，太保資產(chǎn)第三方業(yè)務的重點是圍繞以五大產(chǎn)品線協(xié)同形成的“全生命周期產(chǎn)品”體系布局，持續(xù)提升第三方資金規(guī)模占比。

    平安資管董事長黃勇亦透露，平安資管相對長遠的目標是逐步提高第三方業(yè)務的比例，參與方式除了現(xiàn)在主要服務國內外大型機構投資者之外，還包括未來參與第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品，以及與其他同行的合作，比如向銀行理財提供底層配置的產(chǎn)品等。

    光大永明資產(chǎn)相關業(yè)務負責人表示，高度重視第三方資產(chǎn)管理業(yè)務，公司重點布局組合類產(chǎn)品、受托管理保險資金業(yè)務等第三方資產(chǎn)管理業(yè)務，重點服務保險、銀行、財務公司等機構客戶。

    “與公募基金比較，組合類保險資管產(chǎn)品的優(yōu)勢在于，負債端資金來源相對穩(wěn)定，資金久期相對較長，在風險控制、長期資金管理及大類資產(chǎn)配置等方面具有相對優(yōu)勢。”國壽資產(chǎn)相關人士指出。