個(gè)人養(yǎng)老時(shí)代來(lái)臨 如何尋求政府和市場(chǎng)的最大公約數(shù)

    證券時(shí)報(bào)記者 潘玉蓉

    生命的末期，無(wú)論是“人走了錢還在”，還是“人活著錢沒(méi)了”，都會(huì)造成遺憾，但卻是常態(tài)。對(duì)個(gè)人而言，攢多少錢才夠養(yǎng)老，養(yǎng)老壓力如何分擔(dān)，都需要提前算賬規(guī)劃。

    養(yǎng)老是家事，也是國(guó)事。今年11月，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度正式開閘，養(yǎng)老第三支柱有望迎來(lái)拔足狂奔。然而，覆蓋面如何擴(kuò)大的問(wèn)題、投資收益是否充足的問(wèn)題，都將對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的成效形成約束。待第一波個(gè)人養(yǎng)老金開戶潮過(guò)去后，下一步，如何尋求政府和市場(chǎng)的最大公約數(shù)，真正的考驗(yàn)即將到來(lái)。

    兩個(gè)家庭的養(yǎng)老賬

    送完父親最后一程，李林拿著火化證明到鎮(zhèn)上的銀行注銷賬戶，取消養(yǎng)老金戶頭、護(hù)理險(xiǎn)資格，仿佛是抹去父親留在這世上的痕跡，宣告生命終結(jié)，一切歸零。

    清理父親的遺物時(shí)，李林發(fā)現(xiàn)了一個(gè)賬本。賬本記載著，父親在55歲的時(shí)候準(zhǔn)備了7萬(wàn)元的養(yǎng)老錢。這在當(dāng)時(shí)看來(lái)，應(yīng)該是一筆不小的款項(xiàng)了，然而，7萬(wàn)元積蓄終究抵不過(guò)年老體衰來(lái)得快。父親摔跤后幾次進(jìn)出醫(yī)院，7萬(wàn)元就被手術(shù)費(fèi)、醫(yī)保外用藥、康復(fù)保健等支出消耗得七七八八。李林替父親銷戶的時(shí)候，銀行賬戶余額只剩下兩位數(shù)。

    對(duì)于沒(méi)有退休金的農(nóng)村老人而言，生病后常會(huì)選擇保守治療，晚年生活也多是基于省錢的考量。李林父親和很多農(nóng)村老人一樣，對(duì)人生收支平衡的計(jì)算，包括量入為出地過(guò)完最后的時(shí)間，不給子女增添負(fù)擔(dān)。

    在生命最后一年，李林父親失去了自理能力，老家湖北省荊門市政府給父親發(fā)放了長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)的護(hù)理費(fèi)。有了這筆每月1200元的基本保障，母親得以安心在家照料父親，不再想著出去兼職賺錢。護(hù)理險(xiǎn)給了沒(méi)有退休金的李林父母切實(shí)的慰藉，也給了老人在生命盡頭的尊嚴(yán)。

    李林父親走后，母親隨兒子搬到城里生活，對(duì)于自己養(yǎng)老安置的問(wèn)題，顯得更緊張了。她每月準(zhǔn)時(shí)盯著202元新農(nóng)保養(yǎng)老金的到賬時(shí)間。一次，養(yǎng)老金劃賬的當(dāng)天她沒(méi)有查到，焦急地問(wèn)李林，是不是因?yàn)槭謾C(jī)號(hào)換了，影響了養(yǎng)老金發(fā)放？

    無(wú)論多寡，退休金都是老人晚年生活的指望。在全國(guó)各地城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，更多農(nóng)村老人隨子女遷入城市養(yǎng)老，享受更好的生活和醫(yī)療條件。

    楊振為農(nóng)村戶籍的父母做了退休保障計(jì)劃——幫他們?cè)诔抢锝火B(yǎng)老保險(xiǎn)。老兩口分別52歲和53歲，今年在老家縣城里以靈活就業(yè)身份繳納了養(yǎng)老保險(xiǎn)。按計(jì)劃，繳費(fèi)滿15年后，他們可以領(lǐng)取當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)職工養(yǎng)老金，享受拿退休金的生活。

    楊振算了筆賬。15年的繳費(fèi)期，總共投入20萬(wàn)元左右，退休后二人每月合計(jì)可以領(lǐng)取2500元左右的養(yǎng)老金。算下來(lái)，二老需要到75歲左右才可以拿回“本金”。在楊振看來(lái)，這個(gè)“投入產(chǎn)出比”并不明顯，但為了讓父母老了可以享受退休金，他還是決定繳納。

    在楊振家鄉(xiāng)，每月能夠拿上退休金的老人，屬于村里的“上層人士”，養(yǎng)老底氣足，平日里說(shuō)話嗓門也能大幾分。這是楊振下定決心給父母交養(yǎng)老保險(xiǎn)的另一個(gè)原因。

    養(yǎng)老待遇的差異，不經(jīng)意地造成了養(yǎng)老人群之間的鴻溝。在我國(guó)，無(wú)業(yè)的農(nóng)村和城市居民，可以在戶籍地參加城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)；有工作單位的勞動(dòng)者，通過(guò)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)儲(chǔ)備養(yǎng)老金，退休后按照政府確定的規(guī)則計(jì)算退休金。在退休待遇上，二者差異較大。據(jù)人社部公布數(shù)據(jù)顯示，2021年，企業(yè)退休人員月人均基本養(yǎng)老金2987元，而城鄉(xiāng)居民月人均養(yǎng)老金僅為179元。

    造成這些現(xiàn)象背后的歷史原因十分復(fù)雜，但這種復(fù)雜性，正是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本國(guó)情。

    養(yǎng)老金待遇差異

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副教授孫守紀(jì)對(duì)我國(guó)不同參保人群的養(yǎng)老金待遇差別做了研究。

    孫守紀(jì)把參保人群分為三類：參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（由新農(nóng)保和城居保合并而來(lái)）的人群、參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人群、參加企業(yè)年金的人群。據(jù)測(cè)算，同時(shí)參加了職工基本養(yǎng)老和企業(yè)年金的人群，退休后養(yǎng)老金領(lǐng)取對(duì)工資的替代率可達(dá)到136%，但參保率不足10%；只參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的群體，退休后養(yǎng)老金領(lǐng)取替代率為68.8%，參保率約為65%；只參加城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的群體，退休后養(yǎng)老金領(lǐng)取替代率只有3%左右，參保率約為75%。

    2021年數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)參加城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的群體為5.48億人，占10.29億參加全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的53%。這部分人的養(yǎng)老問(wèn)題，如果僅僅依靠政府，勢(shì)必造成沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)和收支不平衡。這可能是我國(guó)養(yǎng)老保障體系改革最困難的部分之一，迫切需要借助其他籌資渠道的支持。大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老，被視為完善我國(guó)養(yǎng)老體系發(fā)展不充分、不均衡的解決方案之一。

    今年11月，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)啟航，宣告?zhèn)€人養(yǎng)老時(shí)代來(lái)臨。個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制，即繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。目前，在全國(guó)36個(gè)試點(diǎn)城市，個(gè)人可以自主開立養(yǎng)老金賬戶，并享有每年1.2萬(wàn)元的稅收優(yōu)惠額度。

    隨著試點(diǎn)的啟動(dòng)，個(gè)人養(yǎng)老金制度被寄予厚望，有望改變多年來(lái)第三支柱養(yǎng)老的跛足問(wèn)題。

    參與個(gè)人養(yǎng)老金，可以在多大程度上提高個(gè)人退休后養(yǎng)老金的工資替代率？據(jù)孫守紀(jì)測(cè)算，假設(shè)個(gè)人繳費(fèi)35年，預(yù)期退休后余命為20年，繳費(fèi)率為8%，如果投資收益率接近工資增長(zhǎng)率甚至低于工資增長(zhǎng)率1個(gè)百分點(diǎn)左右，基本上能夠?qū)B(yǎng)老金的工資替代率增加20%。

    毫無(wú)疑問(wèn)，增加20%的工資替代率意義重大，尤其是對(duì)只參加了城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的群體。

    理論上，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)這個(gè)參保群體的養(yǎng)老金最少，最需要通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃提高養(yǎng)老金水平。然而現(xiàn)實(shí)中，這部分人卻沒(méi)有太大動(dòng)力去參與。

    以楊振為例，他沒(méi)有考慮給父母開戶繳納個(gè)人養(yǎng)老金，理由很簡(jiǎn)單，一是父母不是納稅人群，稅收優(yōu)惠政策對(duì)他們沒(méi)有用處；二是他為父母繳納的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，雖然也需要個(gè)人繳費(fèi)，但是接近于“政府養(yǎng)老”，可以享受政府對(duì)靈活就業(yè)人群的補(bǔ)貼；第三，我國(guó)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金待遇每年都在上調(diào)，而個(gè)人養(yǎng)老金除了稅收優(yōu)惠之外目前沒(méi)有其他政府補(bǔ)貼，吸引力有限。

    這也是個(gè)人養(yǎng)老金制度所面臨的尷尬。孫守紀(jì)表示，從職工和居民養(yǎng)老金待遇差別的角度看，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保者參加個(gè)人養(yǎng)老金的緊迫性最高，但是城鄉(xiāng)居民的收入低、繳費(fèi)能力有限，這導(dǎo)致個(gè)人養(yǎng)老金面臨第一個(gè)困境：參保最緊迫的群體反而是參?？赡苄宰畹偷娜后w。

    從基本養(yǎng)老和企業(yè)年金之間參保率差距的視角看，發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金應(yīng)該重點(diǎn)覆蓋那些尚未參繳企業(yè)年金的群體。而企業(yè)年金參保者往往具有較強(qiáng)的繳費(fèi)能力、企業(yè)匹配繳費(fèi)的意愿也比較強(qiáng)，參保可能性最高。這導(dǎo)致個(gè)人養(yǎng)老金面臨第二個(gè)困境：參保緊迫性最不高的群體反而是參?？赡苄宰罡叩娜后w。

    “這兩個(gè)困境的核心仍然是個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)要求與繳費(fèi)能力、自愿參加與參保意愿之間的矛盾。”孫守紀(jì)說(shuō)。

    個(gè)人養(yǎng)老金覆蓋面之憂

    眼看12月將過(guò)完，2022年度減稅額度即將過(guò)期，城市“打工人”積極討論，要不要開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶來(lái)節(jié)稅？

    為了抓住年末開戶時(shí)機(jī)，北上廣深多家銀行打出“開戶每年最高省5400元稅收優(yōu)惠”“手機(jī)銀行簽約可得百元紅包”等口號(hào)。深圳一位銀行人士表示，他所在的支行年底前需要開1萬(wàn)戶，這是“政治任務(wù)”。

    節(jié)稅是刺激開戶最大的宣傳點(diǎn)。但其實(shí)，5400元節(jié)稅效應(yīng)是建立在年薪百萬(wàn)的基礎(chǔ)上。年薪在9.6萬(wàn)以下的工薪族，減免稅額為零。如果用齊7項(xiàng)個(gè)稅專項(xiàng)扣除的話，年收入超20萬(wàn)的人才有可能享受到個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠。

    于是，微不足道的節(jié)稅額度似乎顯得“雞肋”：對(duì)年薪高的人吸引力不足；而年薪低的人一般更重視現(xiàn)金流，不太容易接受將一筆錢鎖定到退休。

    可以預(yù)見，在金融機(jī)構(gòu)大力推廣之下，短期內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金的開戶數(shù)字會(huì)快速上升。例如，在個(gè)人養(yǎng)老金開戶上線十日后，廣發(fā)銀行便完成開戶數(shù)超28萬(wàn)。但熱鬧歸熱鬧，等第一波高需求人群開戶之后，第二波、第三波將來(lái)自哪里？

    2018年，財(cái)政部原副部長(zhǎng)程麗華在一次答記者問(wèn)中表示，個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)至5000元后，繳納個(gè)稅人數(shù)占我國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)人口的15%。中信證券明明團(tuán)隊(duì)據(jù)此測(cè)算，2021年納個(gè)稅人口僅7000萬(wàn)左右，僅占參與全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)10.29億人中的6.89%。這意味著，個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策能激勵(lì)的群體較為有限。

    孫守紀(jì)認(rèn)為，國(guó)外實(shí)踐表明，自愿參加的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保率都普遍較低。我國(guó)企業(yè)年金同樣采取自愿參加模式，參保率不到10%。

    清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究負(fù)責(zé)人朱俊生對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)空間也表達(dá)了謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。據(jù)他估算，即便對(duì)個(gè)稅繳納人員的覆蓋面達(dá)到了40%，個(gè)人養(yǎng)老金的年籌資金額也只有3125億元。而我國(guó)勞動(dòng)人口數(shù)量可觀，達(dá)到8.9億人，如果能達(dá)到勞動(dòng)人口40%的覆蓋率，年籌資額將達(dá)到4.27萬(wàn)億元。

    “目前這還是一個(gè)少數(shù)人的制度，要變成多數(shù)人的制度，需要對(duì)制度設(shè)計(jì)作出調(diào)整，但這可能不是短期能解決的事情。”朱俊生說(shuō)。

    影響成敗的關(guān)鍵

    中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度最大的吸引力在于投資收益。在相當(dāng)程度上，投資收益率將決定這個(gè)制度能覆蓋多少人。

    11月4日發(fā)布的《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》明確，個(gè)人養(yǎng)老金可投資銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品。全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)上，已錄入個(gè)人養(yǎng)老金基金129只、養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品7只，銀行理財(cái)產(chǎn)品暫未顯示。

    已入庫(kù)的129只公募基金，均是近年成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，成立一年以上的養(yǎng)老目標(biāo)基金平均凈值增長(zhǎng)率約為12%。

    入庫(kù)的7只養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品是來(lái)自6家保險(xiǎn)公司的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，期限一般在10~30年，設(shè)有最低保證利率。歷史數(shù)據(jù)看，穩(wěn)健型賬戶的年化結(jié)算利率在4%~6%之間，進(jìn)取型賬戶在5%~6.1%之間。

    目前，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品僅在合肥、廣州等五個(gè)城市里的工農(nóng)中建四大行開售。產(chǎn)品期限為5年、10年、15年、20年。同期限產(chǎn)品利率在各地也不一樣，以5年期整存整取產(chǎn)品為例，工行在廣州的利率可以達(dá)到4%，在青島為3.5%。

    參考各類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益特征，如果以4%的年化收益率估算，假設(shè)一人每年交1.2萬(wàn)元個(gè)人養(yǎng)老金，積累30年，總投入36萬(wàn)元，退休后可得養(yǎng)老金70萬(wàn)元；積累20年，總投入24萬(wàn)元，退休后可得37.16萬(wàn)元；積累10年，總投入12萬(wàn)元，退休后可得14.98萬(wàn)元。若年化投資收益率提升到5%，同樣積累30年、20年和10年，退休后個(gè)人可獲得的養(yǎng)老金分別為83.71萬(wàn)元、41.66萬(wàn)元、15.85萬(wàn)元。

    由此可見，個(gè)人養(yǎng)老金的杠桿效應(yīng)，一是需要長(zhǎng)期積累，二是對(duì)投資收益高度敏感，投資收益是未來(lái)個(gè)人提高養(yǎng)老金替代率的關(guān)鍵因素。

    要論以投資收益緩解養(yǎng)老金支付壓力，社?；鹗?ldquo;優(yōu)等生”。我國(guó)社?；鸬倪\(yùn)作已經(jīng)有20年的歷史，截至2021年，成立以來(lái)的社保基金的年均投資收益率為8.51%，累計(jì)投資收益金額1.63萬(wàn)億元，增強(qiáng)了社會(huì)保障的給付能力，減輕了財(cái)政負(fù)擔(dān)。

    對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的成效，孫守紀(jì)提醒，還應(yīng)關(guān)注管理費(fèi)對(duì)于投資收益的影響。對(duì)于繳費(fèi)確定型完全積累制個(gè)人養(yǎng)老金而言，在給定繳費(fèi)率和投資收益（風(fēng)險(xiǎn)）的情況下，管理費(fèi)用是影響參保者退休收入的決定性因素。以40年的投資期限為例，如果管理費(fèi)用為賬戶余額的0.5%，那么管理費(fèi)用占賬戶余額的比例為11%；如果管理費(fèi)率提高到1.5%，那么管理費(fèi)用占比將高達(dá)30%。

    “結(jié)合世界各國(guó)養(yǎng)老金制度改革經(jīng)驗(yàn)，高昂的管理費(fèi)用一度受到社會(huì)各界的批評(píng)，影響了個(gè)人養(yǎng)老金的制度聲譽(yù)。如何降低管理費(fèi)用是個(gè)人養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)中的核心問(wèn)題之一。”孫守紀(jì)表示。

    尋求政府和市場(chǎng)的最大公約數(shù)

    有人說(shuō)，老百姓攢一輩子的錢，都用在了最后幾年看一場(chǎng)病。醫(yī)療費(fèi)的缺口，位居養(yǎng)老焦慮之首。

    醫(yī)療費(fèi)支出，目前是由醫(yī)保、商保和個(gè)人“三方抬”。2021年全國(guó)醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，去年城鄉(xiāng)居民醫(yī)保支出醫(yī)療費(fèi)1.51萬(wàn)億元，政策范圍內(nèi)住院費(fèi)用基金支付的比例為69.3%；職工醫(yī)保參保人員醫(yī)療費(fèi)1.50萬(wàn)億元，政策范圍內(nèi)住院費(fèi)用基金支付的比例為84.4%。雖然醫(yī)保解決了政策范圍內(nèi)的大部分支出，但醫(yī)保目錄只?；?，要獲得更好的治療和服務(wù)，個(gè)人還需應(yīng)對(duì)方方面面的花費(fèi)。

    商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)于分?jǐn)傖t(yī)療費(fèi)用起到了一定的作用。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，商業(yè)健康險(xiǎn)覆蓋7億以上人群，提供保險(xiǎn)保障2110.98萬(wàn)億元，賠付支出4074.74億元。

    養(yǎng)老不得不準(zhǔn)備的，還有護(hù)理費(fèi)用。失能是可以預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，65歲是老年人面臨失能風(fēng)險(xiǎn)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。無(wú)論是處于輕度、中度，還是重度失能狀態(tài)的老年人，第一次出現(xiàn)較為明顯的自理問(wèn)題的年齡均為65歲左右，而我國(guó)居民人均預(yù)期壽命2021年為78.2歲。從失能到去世的這段時(shí)間，如何保障生活質(zhì)量，不得不防。

    我國(guó)正在試點(diǎn)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)”）制度，為重度失能人士的基本生活照料和醫(yī)療護(hù)理費(fèi)用提供了一定保障。因?yàn)橛姓a(bǔ)助，長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)也被稱作除養(yǎng)老、失業(yè)、工傷、生育和醫(yī)療“五險(xiǎn)”之外的“第六險(xiǎn)”。截至2021年底，長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)制度覆蓋城市為49個(gè)、覆蓋人數(shù)為1.45億人，全國(guó)累計(jì)172萬(wàn)人獲得了長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)待遇。

    無(wú)論是長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)，還是托舉了數(shù)億人的醫(yī)療支出的地方大病醫(yī)療保險(xiǎn)，以及近年在全國(guó)鋪開的惠民保，都是政府和商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在合作中不斷摸索，逐漸找到政府與市場(chǎng)最大公約數(shù)的成熟案例。

    類似的經(jīng)驗(yàn)或許可以為養(yǎng)老金第三支柱的建設(shè)提供借鑒。如何組織和調(diào)動(dòng)各方力量，讓政府兜底的第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，與市場(chǎng)化、個(gè)人自愿繳費(fèi)的第三支柱養(yǎng)老融合發(fā)展，值得思考。

    朱俊生認(rèn)為，發(fā)展私營(yíng)養(yǎng)老金，是養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)性改革的重要方向，多支柱養(yǎng)老金體系改革亟待深化，應(yīng)將少數(shù)人的制度變成多數(shù)人的制度。

    朱俊生建議，取消有社保賬戶才能開設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的限制，為新經(jīng)濟(jì)、新就業(yè)形態(tài)中大量靈活就業(yè)人員參與個(gè)人養(yǎng)老金創(chuàng)造條件，成為基礎(chǔ)性、普惠性、兜底性的制度安排；調(diào)整和完善財(cái)稅政策，拓展稅收優(yōu)惠方式，比如對(duì)低收入人群采取直接財(cái)政補(bǔ)貼的形式。

    此外，他還建議，建立養(yǎng)老金體系三支柱之間對(duì)接機(jī)制。我國(guó)第一支柱的個(gè)人賬戶以及第二、第三支柱都建立在個(gè)人賬戶養(yǎng)老金基礎(chǔ)之上，不同支柱之間的個(gè)人賬戶功能重疊，但缺乏資金流動(dòng)的通道與對(duì)接機(jī)制。因此在政策設(shè)計(jì)上，可以將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶、企業(yè)年金、職業(yè)年金與個(gè)人養(yǎng)老金打通，實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策、投資管理、繳費(fèi)、賬戶記錄和基金轉(zhuǎn)移接續(xù)方面的銜接。

    國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，建立不同支柱之間的對(duì)接機(jī)制，既有利于保護(hù)雇員的利益，也有助于第三支柱的發(fā)展。