華泰證券策略首席王以：A股和港股將迎來流動性改善

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。本次發(fā)布會透露出的穩(wěn)增長、穩(wěn)市場政策的決心和力度超預期。發(fā)布會后，市場表現(xiàn)積極。

    本次會議宣布的與資本市場相關(guān)的一系列舉措備受矚目。潘功勝在會上表示，創(chuàng)設新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。第一項是創(chuàng)設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。第二項是創(chuàng)設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

    對此，華泰證券策略首席分析師王以對《證券日報》記者表示：“在A股和港股市場的表現(xiàn)上，我們可以看到，引入資本市場活水等一系列金融支持實體經(jīng)濟的措施得到了投資者的歡迎和認可。其中，最值得關(guān)注的是5000億元規(guī)模的互換便利以及3000億元的回購增持貸款，我們認為此舉有助于改善兩地市場的流動性環(huán)境，為市場注入活水。”

    對于股票回購、增持再貸款，潘功勝表示，中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5個百分點，2.25%這個利率水平現(xiàn)在也是非常低的。首期額度是3000億元。

    王以進一步解釋，3000億元的回購、增持再貸款，將在很大程度上助力提升產(chǎn)業(yè)資本托底經(jīng)濟或者說托底資本市場的活躍度。

    在投資者關(guān)注的投資策略方面，王以認為，大盤（如A50）優(yōu)于小盤，大盤成長（如創(chuàng)業(yè)板50、恒生科技）優(yōu)于大盤價值。“邏輯在于，大小盤的風格變化很大程度上取決于經(jīng)濟預期的轉(zhuǎn)變。當下，存量房貸利率的下調(diào)，以及一系列貨幣政策的支持，有望在未來的半年到一年的時間內(nèi)，為經(jīng)濟內(nèi)需的增長提供更多動能。”

    王以表示，本次發(fā)布會提及了多項支持經(jīng)濟和資本市場發(fā)展的舉措。在后續(xù)的1個月至2個月的時間內(nèi)，或許會有更進一步的政策細則落地以及財政方面的積極配合。相信中長期資金的入市能夠為當前A股和港股帶來明顯的流動性改善，并帶來比較理想的中長期投資機遇。