新三板掛牌券商首獲IPO資格 南京證券首發(fā)申請(qǐng)過會(huì)

    3月13日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第44次工作會(huì)議審核結(jié)果公告》顯示，南京證券股份有限公司IPO獲通過。

    據(jù)披露，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過8.24億股，所募資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充資本金、增加營(yíng)運(yùn)資金、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。此次IPO由東吳證券和華英證券聯(lián)合保薦。

    華東某投行人士表示，作為首家上會(huì)的新三板券商，南京證券過會(huì)對(duì)目前仍在尋求IPO的新三板券商極具風(fēng)向標(biāo)意義。

    公開資料顯示，南京證券于2015年10月28日登陸新三板市場(chǎng)。2017年3月，南京證券首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理。

    最新的招股書顯示，南京證券從事的主要業(yè)務(wù)為證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、自營(yíng)業(yè)務(wù)等。2015年至2017年，南京證券實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為30億元、15億元和13.85億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別約為14.13億元、4.94億元和4.12億元。

    從收入構(gòu)成來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是南京證券主要的收入來源。2015年至2017年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別達(dá)到19.1億元、7.77億元和5.68億元，占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比重為63.67%、51.81%和41.06%。報(bào)告期內(nèi)，南京證券的平均凈傭金率分別為0.51%。、0.37%。和0.32%。，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

    南京證券表示，該公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入與代理證券交易額、傭金率水平密切相關(guān)，市場(chǎng)交易量波動(dòng)、交易傭金率變化等因素均可能導(dǎo)致公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增速放緩或下滑，從而給公司帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    東吳證券某投行人士告訴記者，對(duì)于極度渴求資金擴(kuò)充資本規(guī)模的券商而言，新三板并非最合適的舞臺(tái)。“券商的凈資本規(guī)模與開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的資格和創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模密切相關(guān)，凈資本規(guī)模不足往往限制券商業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，而在A股上市的券商顯然更具備融資優(yōu)勢(shì)。”

    目前，在新三板掛牌的證券公司還有6家，分別是東海證券、湘財(cái)證券、聯(lián)訊證券、開源證券、華龍證券和國(guó)都證券。其中，湘財(cái)證券和華龍證券處于IPO“輔導(dǎo)備案登記受理”狀態(tài)。此次南京證券IPO成功，新三板的掛牌券商未來的命運(yùn)如何呢？

    今年初，另一家新三板掛牌券商華龍證券公告稱，擬申請(qǐng)?jiān)诠赊D(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌，同日董事會(huì)還審議通過了《關(guān)于華龍證券股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并上市方案的議案》。這也是首家因IPO計(jì)劃而主動(dòng)摘牌的新三板掛牌券商。

    一家上市券商的新三板業(yè)務(wù)部人士稱，華龍證券選擇提前摘牌則可能是為了清理“三類股東”。此前，證監(jiān)會(huì)明確公布“三類股東”政策執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，并提出“三類股東”納入有效監(jiān)管和穿透式的信息披露的要求。

    值得注意的是，與南京證券共同上會(huì)的另一家新三板公司文燦股份也成功過會(huì)。這也是首次出現(xiàn)新三板掛牌公司直接帶著“三類股東”IPO過會(huì)的案例。

    上述人士告訴記者，隨著“三類股東”政策日趨明朗化，新三板掛牌公司IPO進(jìn)度有望進(jìn)一步加快。