中興事件發(fā)酵 券商預(yù)期倒逼國(guó)產(chǎn)突破

    4月18日，伴隨著中興通訊（25.60+0.00%）事件不斷發(fā)酵，A股市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)芯片、半導(dǎo)體等相關(guān)板塊爆發(fā)，多只個(gè)股漲停。與此同時(shí)，多家券商投研人士紛紛強(qiáng)調(diào)核心技術(shù)自主可控的重要性，并一致預(yù)期制裁事件將倒逼國(guó)內(nèi)加大投入，推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)自主可控的國(guó)產(chǎn)元器件替代。

    半導(dǎo)體主題集中拉高

    18日當(dāng)天，A股國(guó)產(chǎn)芯片板塊“吸金”效果矚目，截至收盤，該板塊共獲得25.7億元的主力資金凈流入，比排名第二的創(chuàng)業(yè)板綜高出9億元。國(guó)產(chǎn)芯片板塊內(nèi)多只個(gè)股漲幅驚人，紫光國(guó)芯、中科曙光、明陽(yáng)電路等20只個(gè)股收于漲停。

    根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，紫光國(guó)芯、四維圖新、中科曙光等6只國(guó)產(chǎn)芯片主題個(gè)股當(dāng)日主力資金凈流入超1億元，其中紫光國(guó)芯一天之內(nèi)吸引主力資金凈流入3.73億元，四維圖新、中科曙光則當(dāng)日主力資金凈流入金額分別為2.63億元和1.48億元。

    分析人士指出，市場(chǎng)情緒對(duì)國(guó)產(chǎn)芯片板塊的一致看好，一方面是相信中興通訊的制裁事件大概率會(huì)通過(guò)談判走向和解，另一方面則期待相關(guān)事件能給國(guó)內(nèi)元器件產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。

    聯(lián)訊證券分析師李仁波認(rèn)為，我國(guó)通信產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)幾代人的努力發(fā)展已經(jīng)取得了舉世矚目的成就，出現(xiàn)了像華為、中興等大型公司，在低速光芯片、射頻器件等領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了不同程度的國(guó)產(chǎn)替代，但如高端CPU、FPGA、AD/DA、射頻芯片等高端電子元器件、操作系統(tǒng)等領(lǐng)域仍然相對(duì)薄弱。他表示，美國(guó)企業(yè)主要供應(yīng)的關(guān)鍵器件國(guó)產(chǎn)化程度低、附加值高，部分產(chǎn)品甚至處于壟斷地位，因此自主可控的國(guó)產(chǎn)高端元器件重要性凸顯，國(guó)產(chǎn)化元器件替代之路任重道遠(yuǎn)。

    倒逼國(guó)產(chǎn)突破

    國(guó)泰君安（17.90-0.22%）分析師伍永剛認(rèn)為，從行業(yè)層面看，即使是研發(fā)能力最強(qiáng)的華為，除了手機(jī)的麒麟芯片已經(jīng)獨(dú)立自主外，一些核心通信芯片、CPU、閃存等仍然高度依賴進(jìn)口。美國(guó)制裁中興給行業(yè)敲響了警鐘，唯有自主研發(fā)，不斷縮小和國(guó)外差距，才能真正掌握產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)，不受制于人。預(yù)計(jì)本次貿(mào)易爭(zhēng)端會(huì)給國(guó)內(nèi)器件廠商帶來(lái)機(jī)遇，倒逼國(guó)內(nèi)加大投入，安全自主可控+國(guó)產(chǎn)替代預(yù)計(jì)會(huì)是我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的助推力。

    “中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的死穴在設(shè)備進(jìn)口。”國(guó)金證券TMT行業(yè)分析師唐川指出，據(jù)估算，中國(guó)晶圓代工封裝測(cè)試、記憶體整合制造商有30%至40%的資本支出是購(gòu)買美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備，且其中兩到三成的設(shè)備短中期內(nèi)無(wú)法向其他國(guó)家替代購(gòu)買，而這些晶圓代工和封裝測(cè)試公司也有20%至30%的營(yíng)收銷往美國(guó)客戶，雙邊禁令一旦實(shí)施，將重創(chuàng)中國(guó)晶圓代工和封裝測(cè)試產(chǎn)業(yè)，未來(lái)3年?duì)I收獲利影響超過(guò)30%。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，本次制裁事件大概率將在雙方政府的干預(yù)下走向和解。

    唐川表示，預(yù)計(jì)中國(guó)本土半導(dǎo)體設(shè)備廠商，臺(tái)灣晶圓代工及封裝測(cè)試廠商將從中大幅受惠。目前中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)已具備一定的資金、技術(shù)實(shí)力，逐步實(shí)現(xiàn)自主可控，看好設(shè)備、存儲(chǔ)、射頻前端、功率半導(dǎo)體分立器件等國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。他同時(shí)提醒，貿(mào)易爭(zhēng)端，特別是針對(duì)高新技術(shù)的限制，進(jìn)一步凸顯了自主可控、網(wǎng)絡(luò)安全的重要戰(zhàn)略價(jià)值，建議重點(diǎn)關(guān)注自主可控和網(wǎng)絡(luò)安全板塊。

    華泰證券研究員周明也認(rèn)為，此次事件將更加堅(jiān)定發(fā)展自主半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的決心，全面推動(dòng)我國(guó)制造業(yè)由大向強(qiáng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，建議關(guān)注通信產(chǎn)業(yè)鏈上游具有國(guó)產(chǎn)替代潛力的關(guān)鍵零部件標(biāo)的。