頭部券商“纏斗”綠色公司債承銷市場(chǎng) 上半年承銷額超500億元

    中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）日前發(fā)布的2019年上半年證券公司債券承銷業(yè)務(wù)專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，23家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人（滬深交易所市場(chǎng)）共承銷發(fā)行21只產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)517.43億元。其中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品8只，涉及金額100.29億元。

    分析人士表示，23家券商今年上半年承銷發(fā)行的綠債金額為517.43億元，同比增長(zhǎng)近八倍，且超過去年全年水平。券商分類評(píng)價(jià)加分、地方補(bǔ)貼等因素可能是推動(dòng)綠債發(fā)行潛在誘因。從承銷的角度來看，綠債也是普通的公司債。從單家券商來看，中信證券奪得上半年承銷發(fā)行額第一，但已經(jīng)“三連冠”的中信建投仍然有望沖擊全年冠軍。

    上半年承銷額超過去年全年

    綠色公司債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，簡(jiǎn)稱“綠債”）今年上半年的承銷發(fā)行額引人注目，去年同期券商作為主承銷商發(fā)行的綠債金額僅為58.06億元，而今年上半年為517.43億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)791.20%，一舉超過去年全年453.82億元的承銷發(fā)行額。

    業(yè)內(nèi)人士指出，從近幾年的數(shù)據(jù)來看，越來越多的券商參與到綠債的發(fā)行中來，金額也越來越大。2016年全年，作為主承銷商發(fā)行綠債產(chǎn)品的券商共有13家；到了2017年，這一數(shù)字增加至24家；2018年則進(jìn)一步上升至31家。截至今年上半年，已經(jīng)有23家券商有綠債承銷入賬。

    從金額來看，綠債承銷額2016年、2017年、2018年分別為210.2億元、315.12億元、453.82億元，2017年和2018年同比增幅分別為49.91%、44.01%。就全年來看，前兩年增長(zhǎng)尚屬平穩(wěn)。但今年上半年發(fā)行金額已超去年全年，就算下半年一只產(chǎn)品都不發(fā)，增長(zhǎng)也是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

    結(jié)合今年一季度的綠債發(fā)行情況，記者發(fā)現(xiàn)大部分綠債主要集中在二季度發(fā)行。今年一季度，14家券商作為綠債券主承銷商共承銷發(fā)行8只產(chǎn)品，合計(jì)金額129.84億元。按此計(jì)算，二季度承銷發(fā)行金額高達(dá)387.59億元，約占上半年的75%。

    券商綠債業(yè)務(wù)為何擴(kuò)大？“一般而言，券商發(fā)行綠債，是為了獲得分類評(píng)價(jià)加分。”一位券商人士表示。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2017年發(fā)布的《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)定期發(fā)布“綠色債券公益榜”；證券公司參與綠色公司債券承銷情況，作為證券公司分類評(píng)價(jià)中社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，綠債的發(fā)行和銷售與普通債券區(qū)別并不大，起決定作用的還是其資質(zhì)和信用。此外，政策支持力度加強(qiáng)，特別是補(bǔ)貼的落地，促使券商積極承銷綠債項(xiàng)目。

    以深圳為例，今年1月，深圳市出臺(tái)的《深圳市人民政府關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的實(shí)施意見》（簡(jiǎn)稱“《實(shí)施意見》”）正式生效?！秾?shí)施意見》顯示，深圳市支持轄區(qū)內(nèi)符合條件的企業(yè)發(fā)行綠色債券，包括綠色債務(wù)融資工具、綠色公司債、綠色企業(yè)債等，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)行綠色可續(xù)期債券和項(xiàng)目收益?zhèn)冉Y(jié)構(gòu)化綠色債券產(chǎn)品。深圳市對(duì)成功發(fā)行綠色債券的該市企業(yè)，按照發(fā)行規(guī)模的2%，給予單個(gè)項(xiàng)目單個(gè)企業(yè)最高50萬元的補(bǔ)貼，相關(guān)經(jīng)費(fèi)從市金融發(fā)展專項(xiàng)資金中列支。

    華北某債券業(yè)人士表示，就全國(guó)而言，目前補(bǔ)貼并不普遍，從承銷的角度來看，綠債與普通公司債沒有太大差別。

    中信證券領(lǐng)跑

    數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，中信證券以69.5億元的綠債承銷金額奪冠，中信建投位居第二，承銷金額61.8億元。第三是華泰聯(lián)合，承銷金額50.5億元。

    分析人士指出，券商在綠債承銷業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)很激烈。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，中信建投年年奪冠。且中信建投常常是后來居上。2017年上半年，中信證券承銷發(fā)行額為6億元，遠(yuǎn)不及第一名平安證券的26.5億元，但是全年榜單上，中信建投卻以45億元的承銷發(fā)行金額穩(wěn)居第一，與第二拉開近20億元的差距。2018年，類似情景再現(xiàn)，上半年承銷發(fā)行金額僅4.11億元的中信建投，到全年結(jié)算時(shí)，又以60.52億元位居榜首，高出第二名12億元。

    據(jù)東方金誠(chéng)統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，綠色公司債首次超越綠色金融債，成為自我國(guó)綠債市場(chǎng)啟動(dòng)以來半年度統(tǒng)計(jì)中發(fā)行規(guī)模和發(fā)行數(shù)量占比最高的券種，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比分別為28.57%、31.80%，發(fā)行總規(guī)模達(dá)417.14億元，單只發(fā)行規(guī)模為17.38億元。