證券行業(yè)并購(gòu)重組實(shí)質(zhì)性進(jìn)展不斷 兩家頭部券商引合并“猜想”

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    在政策明確支持頭部券商通過并購(gòu)重組做優(yōu)做強(qiáng)的背景下，證券行業(yè)多起并購(gòu)重組項(xiàng)目正在持續(xù)推進(jìn)。近日，浙商證券再“拿下”一筆國(guó)都證券股權(quán)，外延式擴(kuò)張意圖明顯。同時(shí)，多起行業(yè)并購(gòu)案例均已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，海通證券和國(guó)泰君安兩家頭部券商“可能合并”的傳聞開始在市場(chǎng)上流傳，并引起相關(guān)個(gè)股股價(jià)波動(dòng)。

    并購(gòu)新動(dòng)作不斷

    浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)再迎新進(jìn)展。5月27日晚間，浙商證券發(fā)布公告稱，近日，公司收到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所通知，公司成為國(guó)華能源所持有的國(guó)都證券4.49億股股份（對(duì)應(yīng)國(guó)都證券7.6933%股份）公開掛牌項(xiàng)目的受讓方，成交價(jià)格為10.09億元。當(dāng)日，浙商證券與國(guó)華能源簽署了《上海市產(chǎn)權(quán)交易合同》。

    近期，浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)持續(xù)推進(jìn)。除受讓上述國(guó)華能源所持的國(guó)都證券股份外，5月10日，浙商證券發(fā)布公告稱，擬參與同方創(chuàng)投、嘉融投資分別所持的5.9517%、1.4642%國(guó)都證券股份的競(jìng)拍；3月29日，浙商證券披露，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓5名轉(zhuǎn)讓方合計(jì)持有的國(guó)都證券19.1454%股份。如上述交易全部順利完成，浙商證券將合計(jì)取得國(guó)都證券34.2546%股份，成為國(guó)都證券第一大股東。

    上述交易將為浙商證券帶來什么益處？方正證券金融首席分析師許旖珊表示：“國(guó)都證券為新三板掛牌券商，綜合實(shí)力位于行業(yè)50名左右。浙商證券收購(gòu)其股份的主要增益體現(xiàn)在三大方面，一是公募基金方面的實(shí)力，國(guó)都證券為中歐基金并列第二大股東，持股20%，浙商證券當(dāng)前僅參股25%浙商基金，此次并購(gòu)有望補(bǔ)足其公募布局短板；二是區(qū)域互補(bǔ)，國(guó)都證券區(qū)域布局以北京、河南、上海等地為主，浙商證券則深耕浙江；三是綜合實(shí)力，未來若合并，有望推動(dòng)浙商證券資本實(shí)力更上一臺(tái)階。”

    “浙商證券有望通過外延擴(kuò)張并購(gòu)方式進(jìn)一步提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”財(cái)信證券分析師劉敏也表示，國(guó)都證券是國(guó)內(nèi)中型綜合類證券公司之一，有60家分支機(jī)構(gòu)，浙商證券此次并購(gòu)有利于優(yōu)化資源配置，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

    重組傳聞再起

    在政策的明確支持下，證券行業(yè)并購(gòu)重組事項(xiàng)加速推進(jìn)。本月，國(guó)聯(lián)證券與民生證券的整合也有新動(dòng)態(tài)，國(guó)聯(lián)證券A股股票已復(fù)牌。在此背景下，投資者對(duì)更多券商能否達(dá)成并購(gòu)重組交易也頻頻展開猜想；同時(shí)，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組“傳聞”頻出，成為市場(chǎng)熱議話題。

    例如，5月27日，“海通證券和國(guó)泰君安可能合并”的猜想在市場(chǎng)上流傳，并在二級(jí)市場(chǎng)引發(fā)直接反應(yīng)。當(dāng)日，海通證券A股股價(jià)上漲2.96%，H股股價(jià)上漲4.18%；國(guó)泰君安A股股價(jià)上漲3.38%，H股股價(jià)上漲2.11%。

    券商并購(gòu)重組是投資者高度關(guān)注的話題。近期，投資者在互動(dòng)平臺(tái)頻頻向西南證券、華安證券發(fā)起提問，是否有并購(gòu)重組計(jì)劃？當(dāng)前進(jìn)展如何？對(duì)此，西南證券、華安證券回應(yīng)稱，公司暫無相關(guān)計(jì)劃。

    上海市光明律師事務(wù)所律師陳喬一對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“并購(gòu)重組為證券行業(yè)帶來機(jī)遇，但投資者應(yīng)理智看待這這種現(xiàn)象。并非所有券商都適合通過并購(gòu)重組來壯大，各家券商有其獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)定位和發(fā)展戰(zhàn)略，不是所有券商都具備進(jìn)行并購(gòu)重組的必要條件和實(shí)力。投資者應(yīng)深入分析券商并購(gòu)重組的背景和目的，了解并購(gòu)重組的具體方案、預(yù)期效果以及可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并全面考量券商的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、管理團(tuán)隊(duì)等情況。”

    河南澤槿律師事務(wù)所主任付建在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“對(duì)于券商來說，并購(gòu)重組后的整合更加重要，只有讓兩家公司的資源配置、組織管理等多方面能力同步提升，進(jìn)行適配，才能達(dá)到‘1+1＞2’的效果。”