券商投行業(yè)務(wù)“期中”盤點(diǎn)：股債承銷額合計(jì)6.2萬億元 將圍繞服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力布局

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    2024年上半年，券商持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，股、債承銷金額合計(jì)為6.2萬億元。其中，頭部券商投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局生變，多家中小券商憑借精品化、差異化發(fā)展優(yōu)勢(shì)躋身股權(quán)承銷金額排行榜前十強(qiáng)，也有部分頭部公司未能堅(jiān)守“陣地”。

    在處理好功能性和盈利性關(guān)系的政策引導(dǎo)下，未來投行業(yè)務(wù)的布局重點(diǎn)備受市場(chǎng)關(guān)注。中信證券、華泰證券、興業(yè)證券等多家券商于6月末陸續(xù)發(fā)布了2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，進(jìn)一步透露了服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展將成為下半年投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)布局方向。

    股權(quán)承銷規(guī)模顯著收縮

    頭部券商保持優(yōu)勢(shì)

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年，券商股權(quán)承銷金額合計(jì)為1338.73億元（按發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)，下同），同比降幅為79%。有4家券商的承銷金額均超100億元，其中，中信證券以281.67億元的承銷金額再次登頂；華泰聯(lián)合證券的承銷金額緊隨其后，達(dá)195.45億元，較去年同期提升1個(gè)位次；中金公司以145.94億元的承銷金額位居第三，較去年同期提升1個(gè)位次；國(guó)金證券以100.39億元的承銷金額躍居第四，較去年同期提升16個(gè)位次。

    同時(shí)，招商證券、廣發(fā)證券的股權(quán)承銷排名也有較大的提升。其中，招商證券的承銷金額為99億元，排名第五，較去年同期提升5個(gè)位次；廣發(fā)證券的承銷金額為89.45億元，較去年同期提升6個(gè)位次。而“三中一華”（中信證券、中金公司、中信建投、華泰聯(lián)合證券）中的中信建投，上半年股權(quán)承銷表現(xiàn)平平，承銷金額為69.04億元，排名第八，較去年同期下降6個(gè)位次。

    從IPO承銷業(yè)務(wù)方面來看，上半年，券商承銷金額合計(jì)為302.72億元，同比下降86%。中信證券以50.66億元的承銷金額穩(wěn)居第一，華泰聯(lián)合證券、民生證券緊隨其后，承銷金額分別為50.33億元、27.77億元。海通證券、國(guó)金證券分別位列第四名和第五名，承銷金額分別為26.39億元、21.47億元。

    因業(yè)務(wù)布局、側(cè)重方面不同，券商在不同板塊的承銷能力也各具優(yōu)勢(shì)，上半年，不少中小券商脫穎而出。其中，科創(chuàng)板IPO承銷金額最高的為招商證券，承銷金額為16.36億元；華泰聯(lián)合證券、中信證券的承銷金額也均超10億元，分別為15億元、14.25億元。創(chuàng)業(yè)板IPO承銷金額最高的為民生證券，承銷金額為16.29億元；中信建投、中金公司、海通證券的承銷金額也均超10億元。北交所IPO承銷金額最高的則是第一創(chuàng)業(yè)，承銷金額為5.55億元；緊隨其后的中信建投承銷金額為3.49億元。

    再融資業(yè)務(wù)方面，券商承銷定增項(xiàng)目的規(guī)模合計(jì)為694億元，同比下降77%。中信證券、中金公司、招商證券、廣發(fā)證券包攬前四席，承銷金額分別為157.43億元、100.24億元、72.6億元、69.45億元。此外，券商在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈，承銷項(xiàng)目金額合計(jì)為129.11億元。其中，中信建投以36.65億元的承銷金額領(lǐng)先，中信證券、開源證券緊隨其后，承銷金額分別為27.57億元、20億元。

    總體來看，受市場(chǎng)等因素影響，券商股權(quán)承銷金額呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)。不過，上半年，券商債券承銷金額為6.1萬億元，較去年同期基本持平。頭部券商依舊優(yōu)勢(shì)凸顯，“三中一華”包攬債券承銷排行榜前四席位，中信證券以8750.6億元的承銷金額位居第一，中信建投、華泰聯(lián)合證券、中金公司緊隨其后，承銷金額分別為6490.9億元、5216.9億元、4936.6億元。

    面對(duì)股權(quán)承銷業(yè)務(wù)收縮，券商投行業(yè)務(wù)收入將有所承壓。艾文智略首席投資官曹轍表示：“要應(yīng)對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)，券商投行部門應(yīng)調(diào)整業(yè)務(wù)重心和結(jié)構(gòu)，更好地規(guī)劃股、債承銷業(yè)務(wù)份額，并把握更多業(yè)務(wù)新機(jī)遇，比如撮合上市公司之間的并購(gòu)重組，助推產(chǎn)業(yè)鏈的整合等。同時(shí)，在行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，上半年多家券商因承銷保薦業(yè)務(wù)存在不合規(guī)現(xiàn)象而收到‘罰單’，對(duì)企業(yè)口碑和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力都造成沉重打擊。對(duì)于券商投行而言，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久健康的經(jīng)營(yíng)，必須全方位提高業(yè)務(wù)質(zhì)量、謹(jǐn)防違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。”

    聚焦主責(zé)主業(yè)

    服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

    新“國(guó)九條”明確指出，“引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營(yíng)理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系”“推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)”。5月10日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，明確要求上市證券公司端正經(jīng)營(yíng)理念，聚焦主責(zé)主業(yè)，把功能性放在首要位置，積極發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用。

    6月19日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024陸家嘴論壇上表示：“積極主動(dòng)擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。”“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場(chǎng)義不容辭的責(zé)任，也是難得的機(jī)遇。”同日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，完善健全發(fā)行承銷、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、交易等制度機(jī)制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

    “在當(dāng)前行業(yè)環(huán)境下，券商投行部門需要加速探索新的發(fā)展方向，為業(yè)績(jī)的維持及增長(zhǎng)尋找更多支柱。”薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示，在尋找業(yè)務(wù)增量空間的過程中，投行應(yīng)聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一主責(zé)主業(yè)，尤其是把握好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一重要機(jī)遇，積極關(guān)注新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提供適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的投行服務(wù)，特別是圍繞科創(chuàng)板、新三板等市場(chǎng)的服務(wù)；此外，投行還可以加大債券承銷、并購(gòu)重組、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)方面的投入，開拓多元化收入渠道，緩解營(yíng)收壓力。

    作為資本市場(chǎng)的重要中介機(jī)構(gòu)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是券商的天職。充分發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、全鏈條服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成為不少券商下半年投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。

    近期，中信證券在2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案中表示，公司將主動(dòng)融入國(guó)家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，在直接融資、并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)研究、股權(quán)投資等方面，進(jìn)一步適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的特點(diǎn)和發(fā)展需要，發(fā)揮證券公司“服務(wù)商”“看門人”的功能，持續(xù)豐富服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的方式方法。

    華泰證券在2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案中也提到，公司將繼續(xù)以金融專業(yè)能力服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展，聚焦國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)并調(diào)動(dòng)公司研究、投行、私募股權(quán)投資、資管等全業(yè)務(wù)鏈資源，促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，更好服務(wù)具有核心技術(shù)的企業(yè)提升價(jià)值，借力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)。