3月29日券商晨會研報匯編

    【中原證券】

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評級，關(guān)注三條投資主線。3月26日鋰電池板塊估值為30.43倍，低于13年以來行業(yè)48.69倍中位數(shù)水平，維持板塊“同步大市”評級。目前，板塊走勢與指數(shù)總體同步，19年補貼政策總體基本符合市場預(yù)期。結(jié)合政策導(dǎo)向，建議關(guān)注三條投資主線：一是鋰電池及鋰電材料細(xì)分龍頭，具體包括寧德時代、新宙邦、當(dāng)升科技等；二是燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè)；三是充電基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    【平安證券】

    鋼鐵：結(jié)合我國經(jīng)濟將較長時間處于中高速發(fā)展“新常態(tài)”和地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨緩的判斷，我們認(rèn)為國內(nèi)鋼筋供需均已經(jīng)見頂，但由于固定資產(chǎn)投資總額和施工面積基數(shù)大，鋼筋的存量市場空間仍然巨大，作為國內(nèi)產(chǎn)銷量最大的單一鋼材品種地位將在較長時間內(nèi)難以改變。個股推薦區(qū)域建材市場占比較高且區(qū)域集中度進一步提升的三鋼閩光，并建議關(guān)注成本控制力領(lǐng)先、鋼筋占比較高的方大特鋼。

    電子：科創(chuàng)板的推出將會對國內(nèi)資本市場產(chǎn)生重大且深遠(yuǎn)的影響。我們認(rèn)為半導(dǎo)體、云計算、人工智能、智能制造（包括激光裝備）、5G等細(xì)分行業(yè)或?qū)⒊蔀殡娮佑嵪⑴c智能制造中最受益的幾個細(xì)分行業(yè)。我們對這些行業(yè)的市場空間、及未來發(fā)展的基本邏輯做了較為詳細(xì)的闡釋。并對該行業(yè)可能在科創(chuàng)板上市公司的潛在可能和發(fā)展路徑以及投、融資需求進行了梳理。

    【天風(fēng)證券】

    交運：自上而下地，我們從中美貿(mào)易摩擦可能的長期拉鋸來理解新一輪的深化開放，過去的自貿(mào)區(qū)探索已經(jīng)打下了基礎(chǔ)，但開放仍有擴大的空間，因此我們看好自貿(mào)區(qū)或自由貿(mào)易港的進一步探索。地域選擇上，上海作為當(dāng)年首批自貿(mào)區(qū)，疊加自身優(yōu)秀的軟硬件實力和串聯(lián)整個長三角與海上絲綢之路的區(qū)位，我們認(rèn)為是絕佳的試驗田，而參照海外大城市的經(jīng)濟地位，上海未來在中國的經(jīng)濟版圖中，仍有非常大的地位提升空間。我們認(rèn)為洋山+臨港區(qū)域會是優(yōu)質(zhì)的自由貿(mào)易港試驗田，未來在稅收、貨幣等方面都存在超預(yù)期的可能！從主營業(yè)務(wù)與地理位置，核心標(biāo)的上港集團、華貿(mào)物流，關(guān)注上海臨港、強生控股、大眾交通、錦江投資。

    銀行：“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”走向何方？資管新規(guī)是非標(biāo)的重大轉(zhuǎn)折點。“非非標(biāo)”有望獲監(jiān)管放行，影子銀行收縮或告一段落。展望19年，標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)認(rèn)定細(xì)則呼之欲出，在當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟的大背景下，“非非標(biāo)”業(yè)務(wù)有望得到官方正名，影子銀行收縮或告一段落，對19年融資可更樂觀，經(jīng)濟有望提前企穩(wěn)。長期主推零售邏輯較好的招商/平安；短期力推低估值、ROE較高、基本面或迎拐點的：興業(yè)/南京/貴陽/江蘇。