全球商品市場(chǎng)短期“熊出沒(méi)” 國(guó)內(nèi)獨(dú)立品種有望表現(xiàn)抗跌

    環(huán)球同此涼熱。

    隨著新冠肺炎疫情擴(kuò)散，全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)不同程度受到影響，其中嚴(yán)重依賴資源經(jīng)濟(jì)的商品國(guó)壓力更為明顯：澳大利亞海運(yùn)出口大幅下降、巴西商品貿(mào)易企業(yè)生意中斷……

    大宗商品市場(chǎng)多品種在上周普遍下跌，業(yè)內(nèi)人士提醒，短期需警惕空頭繼續(xù)肆虐，但中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)基本面有望回歸常態(tài)，國(guó)內(nèi)獨(dú)立品種有望表現(xiàn)抗跌。

    □本報(bào)記者張利靜

    部分經(jīng)濟(jì)體承壓明顯

    最近一段時(shí)間以來(lái)，澳大利亞一家主營(yíng)龍蝦購(gòu)銷的漁民合作社一改往日的忙碌景象，變得蕭條起來(lái)。據(jù)媒體報(bào)道，受新冠肺炎疫情影響，眼下即將迎來(lái)捕撈季，但澳大利亞西部地區(qū)的漁民合作社卻開(kāi)始停止收購(gòu)龍蝦。

    據(jù)外媒報(bào)道，澳大利亞最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份第一周，澳大利亞的海運(yùn)出口量大幅下降了50%。對(duì)于海運(yùn)出口占據(jù)出口總量七成以上的澳大利亞來(lái)說(shuō)，摩根大通分析師指出，預(yù)計(jì)今年第一季度澳洲海運(yùn)貨物出口將下降2%至3%，并將拖累澳大利亞第一季度GDP增長(zhǎng)率0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    無(wú)獨(dú)有偶，巴西一家主營(yíng)鐵礦砂、蔗糖等原材料出口業(yè)務(wù)的企業(yè)近期也受疫情影響而被迫中斷了部分正常業(yè)務(wù)。“受疫情影響，短期我們的生意受到了影響，相信一切都會(huì)好起來(lái)。”該企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，其出口業(yè)務(wù)主要面向中國(guó)。

    加拿大的一些企業(yè)主和商戶也未能幸免。據(jù)媒體報(bào)道，多倫多一家羽絨服企業(yè)生產(chǎn)車間內(nèi)，如今掛滿了縫制好的產(chǎn)品。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，羽絨服的袖口上，如果不釘上中國(guó)制造的小金屬質(zhì)地的品牌標(biāo)簽，沒(méi)法送去商店售賣。

    德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)（BDI）表示，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周，新冠肺炎疫情將導(dǎo)致德國(guó)東部地區(qū)汽車、制藥和造紙等行業(yè)的生產(chǎn)出現(xiàn)短缺……

    商品市場(chǎng)普跌

    在疫情擴(kuò)散影響下，全球現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)受到波及，相關(guān)商品國(guó)及大宗商品相關(guān)資產(chǎn)近期紛紛走出下跌行情。

    作為典型的商品貨幣，澳元和中國(guó)形勢(shì)息息相關(guān)，過(guò)去兩年中，澳元兌美元走勢(shì)持續(xù)走低，今年以來(lái)更是加速回落。分析人士表示，森林大火和疫情爆發(fā)等事件令澳元近期跌至10年低位，而最新公布的2019年四季度建筑活動(dòng)指數(shù)下滑了3%，更增加了澳洲聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

    雪上加霜的是，在歐美市場(chǎng)恐慌情緒蔓延之下，澳大利亞股市近期連續(xù)下挫，目前尚未出現(xiàn)止跌跡象。

    從大宗商品市場(chǎng)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周WTI原油期貨價(jià)格已經(jīng)累計(jì)跌去12.64%，美國(guó)原油期貨同期跌幅達(dá)15.21%，原油市場(chǎng)跌入“40美元時(shí)代”。COMEX黃金期貨在上周五以3.4%的跌幅創(chuàng)下7年來(lái)最大單日跌幅，全周下跌3.73%；COMEX白銀期貨上周跌9.98%。此外，LME銅上周跌幅為3.06%；NYMEX天然氣期貨上周下跌11.27%。

    農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)整體抗跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，CBOT大豆期貨上周累計(jì)跌0.70%；ICE白糖期貨上周低開(kāi)高走，收盤價(jià)與前一周持平；不過(guò)油脂品種相對(duì)表現(xiàn)較弱，大商所棕櫚油期貨跌4.99%；

    阿格斯咨詢團(tuán)隊(duì)在近期發(fā)布的《新冠病毒疫情對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響》白皮書(shū)中認(rèn)為，受疫情影響，亞太地區(qū)大宗商品市場(chǎng)（包括化肥、原油、LPG、LNG、成品油、瀝青、生物燃料等領(lǐng)域）、俄羅斯出口市場(chǎng)（包括原油、船用燃料、LPG和煤炭出口領(lǐng)域）以及美國(guó)原油市場(chǎng)、全球金屬市場(chǎng)都將受到波及。

    近期持倉(cāng)方向至關(guān)重要

    阿格斯咨詢團(tuán)隊(duì)表示，預(yù)計(jì)今年全球石油需求量將下降38萬(wàn)桶/天，降幅較溫和，這是基于全球GDP將下降0.3%做出的預(yù)期。從表面上看，這樣的減產(chǎn)量是市場(chǎng)和生產(chǎn)商能夠承受的。但目前看來(lái)至少在2023年之前，全球新增煉油產(chǎn)能都可能會(huì)超過(guò)需求增長(zhǎng)。

    “由于疫情使得生產(chǎn)工廠關(guān)閉、供應(yīng)鏈出現(xiàn)瓶頸，導(dǎo)致整個(gè)鋼材和工業(yè)金屬市場(chǎng)近期價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，反映出金屬市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景變化的敏感度。”該團(tuán)隊(duì)指出。

    從交易角度而言，經(jīng)濟(jì)邏輯宏觀與商品研究院分析師劉紫城表示，事件驅(qū)動(dòng)作為商品價(jià)格波動(dòng)的核心因素，尤其是全球性影響力巨大的事件，對(duì)商品價(jià)格的波動(dòng)影響巨大。“從疫情的持續(xù)過(guò)程、帶來(lái)的影響及最終持續(xù)時(shí)間，將會(huì)是驅(qū)動(dòng)行情幅度、力度的重要因素，也是決定投資者盈利/虧損能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。”他表示，在全球性大行情波動(dòng)中盈利的投資者，持倉(cāng)方向至關(guān)重要。

    “全球疫情的復(fù)雜性、持續(xù)性及較高的不確定性正是市場(chǎng)空頭肆虐的時(shí)候，因此全球商品市場(chǎng)在此時(shí)間段，以空頭方向?yàn)橹鲗?dǎo)，如出現(xiàn)政府干預(yù)或者全球央行等聯(lián)合干預(yù)，會(huì)出現(xiàn)階段性反彈。”劉紫城說(shuō)。

    從經(jīng)濟(jì)面看，中金公司近期預(yù)測(cè)，我國(guó)逆周期調(diào)節(jié)力度將明顯加大，預(yù)計(jì)2月新增社融或?qū)⑦_(dá)到2.4萬(wàn)億元（2019年2月為9600億元），據(jù)此推算，社融存量同比增速將上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至11.3%，年化環(huán)比增速可能升至15%以上。“2月中旬以來(lái)，復(fù)工節(jié)奏有所加快。更為積極的財(cái)政與貨幣政策可能在疫情過(guò)后推動(dòng)內(nèi)需加速回升。”中金公司分析師指出。

    這代表了相當(dāng)一部分分析師對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，由于中國(guó)對(duì)疫情防控措施有力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將逐漸回歸常態(tài)，國(guó)內(nèi)較獨(dú)立的商品或表現(xiàn)抗跌。