原油期權(quán)掛牌上線 衍生品市場(chǎng)國(guó)際化踏浪前行

    原油期貨上市運(yùn)行3年多后，上海期貨交易所（下稱上期所）子公司上海國(guó)際能源交易中心（下稱上期能源）6月21日正式掛牌上線原油期權(quán)。這是我國(guó)首批以人民幣計(jì)價(jià)并向境外投資者全面開放的期權(quán)品種。

    上期所黨委書記、理事長(zhǎng)，上期能源董事長(zhǎng)姜巖表示，原油期權(quán)是上期能源首個(gè)對(duì)外開放的期權(quán)品種，也是上期所堅(jiān)定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、完善我國(guó)能源衍生品體系的重要舉措。

    上市首日成交金額5068萬元

    原油期權(quán)的行權(quán)方式為美式，買方可在到期日前任一交易日的交易時(shí)間提交行權(quán)申請(qǐng)，交易單位為1手原油期貨合約，漲跌停板幅度和原油期貨合約的漲跌停板幅度相同。

    上市首日，原油期權(quán)掛盤2個(gè)系列，96個(gè)合約，成交4475手（單邊，下同），成交金額5068.57萬元，持倉(cāng)1652手，成交持倉(cāng)比為2.71，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)成交比為0.81?？礉q期權(quán)持倉(cāng)量最大的合約為SC2109C510，看跌期權(quán)持倉(cāng)量最大的合約為SC2109P390。中石油國(guó)際事業(yè)（香港）有限公司、托克新加坡有限公司、招商證券、摩科瑞能源貿(mào)易有限公司、富瑞渤（新加坡）有限公司等中外企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)參與了首批交易。

    南華期貨分析師表示，從整體看，上市首日原油期權(quán)成交價(jià)格較為合理，原油期權(quán)單手合約規(guī)模較大，因此成交量與其他期貨期權(quán)不具有較強(qiáng)可比性。目前，原油期權(quán)上市的兩個(gè)系列合約是SC2109期權(quán)合約系列和SC2110期權(quán)合約系列。其中，2109合約系列流動(dòng)性相對(duì)更好，成交量占期權(quán)總成交量的92.18%，持倉(cāng)量占期權(quán)總持倉(cāng)量的85%。

    開啟商品期權(quán)國(guó)際化進(jìn)程

    隨著我國(guó)原油行業(yè)逐步向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，涉油企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的認(rèn)識(shí)不斷深入，對(duì)原油價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理需求更加專業(yè)化、精細(xì)化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，原油期權(quán)上市是對(duì)原油期貨市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，有利于提高期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率，將進(jìn)一步豐富涉油企業(yè)的避險(xiǎn)工具，提升原油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，原油期權(quán)上市，意味著中國(guó)衍生品市場(chǎng)國(guó)際化邁上新臺(tái)階。

    南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰表示，原油期權(quán)上市后，中國(guó)整體外部交易環(huán)境更加符合國(guó)際市場(chǎng)要求，海外投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后也有了對(duì)沖的手段和工具。“原油期權(quán)上市對(duì)于中資企業(yè)及外資企業(yè)都有非常強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。”

    衍生品市場(chǎng)國(guó)際化踏浪前行

    目前，各商品交易所都在國(guó)際化道路上踏浪前行。

    姜巖表示，上期所將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)布局由境內(nèi)為主向境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，始終立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，研發(fā)上市航運(yùn)指數(shù)期貨等對(duì)外開放品種，還將深入開展境外交收業(yè)務(wù)，探索國(guó)際銅期貨境外設(shè)庫(kù)，加強(qiáng)與境外市場(chǎng)的合作與聯(lián)通，積極引入QFII、RQFII參與交易。

    作為我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)引入境外交易者的化工品種，鄭商所推出的PTA期貨的境外交易者參與度穩(wěn)步提升，全球定價(jià)影響力逐步提高。鄭商所還將進(jìn)一步精細(xì)服務(wù)中國(guó)棉業(yè)，探索棉花期貨國(guó)際化發(fā)展。

    大商所則將積極推進(jìn)聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇等化工品種期貨及期權(quán)引入境外交易者。