研報(bào)觀點(diǎn)應(yīng)字字斟酌 投資顧問請(qǐng)謹(jǐn)守邊界

    監(jiān)管層的“零容忍”工作方針，已然蔓延至券商的證券研究和投資顧問業(yè)務(wù)。

    針對(duì)部分券商從事發(fā)布研報(bào)業(yè)務(wù)、證券投資顧問業(yè)務(wù)時(shí)，利用天干地支、陰陽五行等對(duì)證券及證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)或提供投資建議服務(wù)等問題，證監(jiān)系統(tǒng)近期進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)核查，并依法對(duì)違規(guī)券商及相關(guān)責(zé)任人員采取了行政監(jiān)管措施，相關(guān)責(zé)任人也被采取免職或撤職降級(jí)、扣發(fā)全年獎(jiǎng)金等內(nèi)部追責(zé)措施。

    誠(chéng)然，證券研究行業(yè)長(zhǎng)期產(chǎn)能過剩，包括證券分析師、投資顧問在內(nèi)的證券從業(yè)者不得不想方設(shè)法、爭(zhēng)分奪秒地在市場(chǎng)上發(fā)聲，以求脫穎而出。而在此過程中，各種不客觀、不專業(yè)、不審慎，甚至娛樂化、低俗化的情況便時(shí)有出現(xiàn)。

    例如3月29日，某券商首席在晚上8：30對(duì)一只農(nóng)業(yè)股進(jìn)行“重大推薦”，然而僅僅25分鐘后，便以消息面上的重大利空為由，停止了相關(guān)推薦。試問，如果一只個(gè)股在不到半個(gè)小時(shí)里，就能從“目標(biāo)空間56%”變成“暫不推薦”，如果消息面變化就能立刻影響個(gè)股價(jià)值，那么這樣的研究工作又該如何贏得投資者信任，承擔(dān)起價(jià)值發(fā)現(xiàn)的重任？

    反過來說，如果真的有證券分析師、證券投資顧問憑借不夠嚴(yán)謹(jǐn)專業(yè)、但充滿噱頭的服務(wù)成功“出線”，又是否是對(duì)其他堅(jiān)守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德的從業(yè)者的不公？一旦這樣的行為沒有得到有效制約，又是否會(huì)劣幣驅(qū)逐良幣，甚至將更多同行拉入一場(chǎng)無休止的“內(nèi)卷”？

    近兩年，風(fēng)水研報(bào)、烏龍電話會(huì)等事件層出不窮。不管是用天干地支預(yù)測(cè)股市行情，還是冒牌專家在電話會(huì)上指點(diǎn)江山，都顯示出券商存在對(duì)員工行為未能有效管控，對(duì)研究產(chǎn)品未能進(jìn)行有效管理，甚至無法有效識(shí)別和管理聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等問題。

    于是，從2020年5月中證協(xié)修訂《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，到如今證監(jiān)會(huì)組織現(xiàn)場(chǎng)核查，監(jiān)管層正在逐漸強(qiáng)化對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管執(zhí)法，推動(dòng)行業(yè)持續(xù)規(guī)范健康發(fā)展。

    但需要強(qiáng)調(diào)的是，比起外部監(jiān)管執(zhí)法，更重要也更有效的其實(shí)是相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、從業(yè)者都能夠繃緊心里的那根弦，以更加自信的態(tài)度投入到本職工作，坦蕩而真誠(chéng)地投入到專業(yè)技能較量的戰(zhàn)場(chǎng)。