上市公司“搶鋰”需要冷靜和謹(jǐn)慎

    李春蓮

    上周還頗為火熱的鋰礦股遭遇大幅調(diào)整。

    7月10日，徐翔妻子應(yīng)瑩在微博發(fā)布《每周市場點評》，其中提到“天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達頂峰，價格已高估”。7月11日，天齊鋰業(yè)一度跌停，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等鋰礦股股價也隨之大跌。

    去年以來，如火如荼的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈對鋰產(chǎn)品需求大增，包括碳酸鋰在內(nèi)的鋰鹽價格翻了幾倍，“家里有礦”的上市公司更是業(yè)績暴增幾倍甚至幾十倍，鋰礦概念股也不斷受到資金熱捧。可謂“有鋰”走遍天下。

    在這樣的背景下，上市公司紛紛布局鋰礦，甚至有不少公司本來做著與鋰礦毫不相干的主業(yè)，也來湊熱鬧跨界“搶鋰”，比如以水泥為主業(yè)的金圓股份、以房地產(chǎn)為主業(yè)的宋都股份、還有做防護手套的康隆達等。近期，主業(yè)為醫(yī)療大健康業(yè)務(wù)的*ST未來更是因跨界并購鋰礦股權(quán)被交易所問詢。

    隔行如隔山。有的公司只看到了現(xiàn)如今鋰礦相關(guān)公司賺了個盆滿缽滿，卻沒看到這些公司深耕行業(yè)已久，熬過了鋰礦起起落落的幾個周期，才有了如今的“風(fēng)光”。

    資本爭相布局鋰礦的背后，風(fēng)險正在逐步顯現(xiàn)。在筆者看來，這不僅僅是股價走高后回落的風(fēng)險，更值得注意的是，鋰礦開發(fā)本身存在三大不確定性，上市公司需要謹(jǐn)慎入局。

    一是礦產(chǎn)開發(fā)需要一定的技術(shù)，鋰礦更是如此。沒有技術(shù)積累的公司在買入鋰礦后，有可能需要重新招兵買馬，而國內(nèi)鋰礦開發(fā)的經(jīng)驗也并不成熟。

    二是鋰礦的品質(zhì)在短期內(nèi)無法確定，在企業(yè)競相追逐下，高價買礦以及持續(xù)投入大量資金開發(fā)，最終能否收回成本尚未可知。細數(shù)去年以來上市公司收購鋰礦的案例，幾乎全部處于溢價狀態(tài)。今年5月份斯諾威礦業(yè)股權(quán)拍賣更是從335萬元拍到20億元，競拍價達到起拍價的近600倍，被稱為“天價”鋰礦。但實際上，有些鋰礦雖然探明儲量較大，但資源開采量卻很小，其中蘊含的風(fēng)險不容忽視。

    三是鋰產(chǎn)品價格高企之下，鋰礦價格水漲船高，不少公司不得不付出巨額資金才能搶到鋰礦，而鋰礦開發(fā)至少需要三五年的周期，到時鋰產(chǎn)品價格是否還能保持高位不得而知。贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬就曾說過，“鋰產(chǎn)品有20萬元的昨天，也可能有4萬元的明天”。眾所周知，原材料行業(yè)周期性明顯，一旦供過于求，鋰價下跌，鋰礦的價值也必然會驟降，這些追逐風(fēng)口的上市公司就會摔得很慘。

    筆者認為，在目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)火熱的背后，上市公司布局鋰礦需要更多的冷靜和思考，尤其是處于傳統(tǒng)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的公司，更不可一擁而上盲目跟風(fēng)入局。不管哪個行業(yè)，在風(fēng)口上的紅利期必然會吸引眾多公司競相布局，但公司要明白自身的核心競爭力在哪里，沒有專業(yè)技術(shù)傍身，僅僅是跟著風(fēng)口跨界，最終極大可能會被淘汰出局。