去金融化去投機(jī)化 促NFT健康發(fā)展

    對于NFT來說，最大程度地“去金融化”與“去投機(jī)化”，并更多地貼近實體經(jīng)濟(jì)，方為正道。

    張銳

    全球最大的NFT（非同質(zhì)化數(shù)字憑證）交易平臺OpenSea在8月份僅產(chǎn)生了4.98億美元的交易額，創(chuàng)下一年來的最低交易水平。無獨有偶，全球最大的NFT創(chuàng)作者與開發(fā)者平臺以太坊同期實現(xiàn)的總交易量跌至五個月的新低，成交總數(shù)僅有99.8萬筆。另外，世界上最大的游戲公鏈Ronin8月份的NFT交易額也只有93.9萬美元，創(chuàng)下迄今為止歷史第二低交易記錄，持續(xù)狂躁與勁爆的NFT正在趨于平靜與理性。

    NFT全名Non-FungibleToken，是一種建立在區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)之上的“非同質(zhì)化數(shù)字憑證”。與比特幣等原生幣相比，NFT不可分割，獨一無二，不可替代。一個單位的比特幣可以分割成兩個0.5個單位，一個人手中的一個比特幣與另一個人手中的一個比特幣在價值上是相同的，完全可以互換與替代，而一個NFT卻只能映射一種東西，沒有兩個完全一樣的NFT。與比特幣因為數(shù)量有限而稀缺有所不同，NFT則是因為唯一而稀缺。

    NFT可以關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)范圍，理論上沒有邊際，萬物皆可NFT，目前NFT項目主要集中在數(shù)字藏品、游戲資產(chǎn)以及虛擬世界三個領(lǐng)域，其中關(guān)注度最高的是數(shù)字藏品，其交易量占到NFT市場的64%。作為NFT旗下的當(dāng)紅品種，數(shù)字藏品一般指一種限量發(fā)行的虛擬文化商品，包括數(shù)字形式的圖片、音樂、視頻、3D模型等，通過區(qū)塊鏈技術(shù)對其發(fā)行、購買、收藏、轉(zhuǎn)贈以及使用等流程進(jìn)行記錄，使其具有唯一性、不可復(fù)制、不可篡改以及永久存證的特征。

    NFT的火爆應(yīng)當(dāng)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。NFT其實起到了連接現(xiàn)實世界資產(chǎn)和數(shù)字世界資產(chǎn)的橋梁作用，企業(yè)可以憑借NFT在線上創(chuàng)造出基于實體產(chǎn)品的更高溢價或者說是營銷價值。據(jù)區(qū)塊鏈公司Flow數(shù)據(jù)顯示，NFT已經(jīng)為全球知名籃球賽事NBA贏得了超過11.7億美元的收入，全球最大的運動品牌耐克和阿迪達(dá)斯也從NFT獲得近2億美元和近1億美元的收入，全球最大的奢侈品集團(tuán)路易威登的NFT收入更是難以統(tǒng)計，而這些龍頭企業(yè)的行動，又會直接帶動整個行業(yè)進(jìn)入NFT。據(jù)不完全統(tǒng)計，全球已有超過30個行業(yè)開始規(guī)模性布局NFT。

    值得注意的是，全球NFT產(chǎn)品價值的分配端呈現(xiàn)出了顯著的收益分化態(tài)勢，即只有那些具有真實收藏價值的產(chǎn)品受到市場的青睞并表現(xiàn)出十分明顯的溢價，同時口碑越好、客戶忠誠度越高、品牌影響力越持久的企業(yè)，越能通過NFT獲取更多的超額收益。

    除了為企業(yè)創(chuàng)造出特有的營銷價值，文化藝術(shù)類資產(chǎn)與NFT嫁接也有一定空間。從產(chǎn)權(quán)的角度講，諸如影視、文字以及文物和繪畫作品等都極易被仿制與抄襲，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得這些作品的復(fù)制更為簡易，從而更易發(fā)生知識產(chǎn)權(quán)的侵害。NFT非同質(zhì)化、不可拆分的特性說明，創(chuàng)建了NFT就等于擁有資產(chǎn)排他性的占有權(quán)，數(shù)字資產(chǎn)的所有權(quán)因此獲得了強(qiáng)有力保障，而且NFT的數(shù)字作品具有唯一性，作品真實性也通過區(qū)塊鏈共識機(jī)制得到了認(rèn)證，等于就是給數(shù)字化作品刻上了一個唯一的原生符號，即便有人進(jìn)行了復(fù)制，也不能代替原作品。

    正因為此，對于作品原創(chuàng)者來說，再也沒有被贗品折磨的煩惱。而對于數(shù)字作品購買者而言，任何數(shù)字作品都帶有原創(chuàng)者的數(shù)字簽名或者特定符號，并且不可更改，購買NFT作品等于是獲得了資產(chǎn)不可篡改的所有權(quán)記錄，最終實際到手的交易物品自然就沒有是否真?zhèn)蔚撵c擔(dān)憂。

    與構(gòu)筑出產(chǎn)權(quán)保護(hù)的無形“護(hù)城河”相并行，NFT還以數(shù)字化更新了作品的價值表達(dá)形式，從而讓知識產(chǎn)權(quán)獲得了更為充分與更為快捷的變現(xiàn)渠道。創(chuàng)作者不僅可以突破線下時空限制，在更寬泛的互聯(lián)網(wǎng)世界找到更多的作品購買方，并通過拍賣叫價機(jī)制實現(xiàn)產(chǎn)品價值的最大化，比如在線下世界，村上春樹的一本實體書，只有幾十元，因為市面上有千萬本一樣的，然而村上春樹如果通過NFT平臺在網(wǎng)絡(luò)上將自己的《挪威的森林》做成限量發(fā)行的NFT，那么NFT的價格可能是幾十萬甚至上百萬元。另一方面，在區(qū)塊鏈“去中心化”機(jī)制作用下，內(nèi)容生產(chǎn)方可以繞過中間商直接與需求方發(fā)生交易，由此將過去因渠道消耗的價值歸還創(chuàng)作者，以激發(fā)出更大的創(chuàng)新。不僅如此，NFT允許作品原始創(chuàng)建者在每次滾動交易時連續(xù)獲得銷售價格的收益，由此完全改寫了知識產(chǎn)權(quán)的傳統(tǒng)交易模式。有研究機(jī)構(gòu)指出，全球NFT交易量將從2022年的2400萬筆增加到2027年的4000萬筆。

    需要注意的是，NFT目前還是一個過于早期的技術(shù)或者產(chǎn)品形態(tài)，且大多情境下人們參與交易不是因為其價值，而只是純粹的炒作，這樣，NFT發(fā)展過程中就難免不會發(fā)生市場鼓吹泡沫的現(xiàn)象，相應(yīng)的風(fēng)險就不能不防。

    基于NFT在發(fā)展過程中可能潛在與引爆的風(fēng)險，中國管理層表現(xiàn)出的管理態(tài)度值得全球借鑒。除了發(fā)布《數(shù)字藏品行業(yè)自律發(fā)展倡議》等多個自律性文件外，中國監(jiān)管層還明確要求國內(nèi)企業(yè)推出的NFT產(chǎn)品一律須刪去“NFT”字樣而改為“數(shù)字藏品”，在產(chǎn)品管理方式上，規(guī)定所有公鏈與聯(lián)盟鏈由國家管理，同時鏈上發(fā)行產(chǎn)品實行審核制；不僅如此，相關(guān)規(guī)定要求數(shù)字藏品交易不得采用虛擬幣對接二級市場交易。顯然，對于NFT來說，最大程度地“去金融化”與“去投機(jī)化”，并更多地貼近實體經(jīng)濟(jì)，方為正道。

    （作者系中國市場學(xué)會理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

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