回購大幅增加：值得重視的信號

    上市公司正用真金白銀來表達(dá)對公司基本面的信心，今年A股和港股加入回購大軍的上市公司規(guī)模都有大幅增長，這表明產(chǎn)業(yè)資本對后續(xù)走勢看好。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，今年A股有1014家上市公司回購，回購金額達(dá)到873.8億元，其中榮盛石化、美的集團(tuán)、恒力石化、順豐控股、比亞迪、海爾智家、工業(yè)富聯(lián)、中聯(lián)重科、萬科等公司回購金額較大。去年同一時(shí)間段有867家公司回購，今年參與回購的公司數(shù)量增加了147家。去年同期回購金額達(dá)到1098億元，主要原因是美的集團(tuán)和格力電器兩家公司回購了355億元。

    而港股無論回購公司數(shù)量和金額都有大幅增長，截至10月21日，今年214家公司回購了753.72億港元。去年同期156家公司回購，回購金額為298.94億港元。去年港股回購最多的是小米集團(tuán)，回購金額80億港元，其次是騰訊控股回購25.99億港元。今年僅騰訊就回購了244.89億港元，友邦保險(xiǎn)則回購了195億港元。

    公司回購基本上有兩個(gè)原因，一個(gè)是業(yè)績增長，股價(jià)在高位但是公司對此后增長很有信心，比亞迪就是如此；還有一個(gè)原因是股價(jià)下跌，公司認(rèn)為實(shí)際價(jià)值不止如此，目前大多數(shù)回購都是這個(gè)原因。近年港股行情不佳，很多公司市盈率處在歷史低位，A股中前些年大漲的白馬股同樣如此，相比歷史高位回調(diào)了不少。

    以騰訊為例，公司從高點(diǎn)跌去了2/3還多，估值已經(jīng)處在歷史低位，公司又在收縮戰(zhàn)線，縮小投資規(guī)模、精簡業(yè)務(wù)，公司現(xiàn)金流豐富，回購沒有多少壓力。

    如果是回購注銷的話，對股東而言，就是一種實(shí)實(shí)在在的利好，上市公司出錢回購，可以減少流通股權(quán)，增加現(xiàn)有股東的權(quán)益，單位股權(quán)持有上市公司比例增加。和回購相對應(yīng)，增發(fā)是增加公司規(guī)模，稀釋股東權(quán)益。

    有能力回購的公司，大多是產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)比較成熟，在行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，業(yè)績突出的公司，這些公司大多從資本市場融資不多，但是注重回饋股東，是資本市場優(yōu)等生。

    歷史上，上市公司大規(guī)?；刭?，都往往出現(xiàn)在股價(jià)比較有性價(jià)比的時(shí)刻，上市公司作為產(chǎn)業(yè)資本，更為熟悉公司內(nèi)部情況，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢也更為了解，是一個(gè)值得重視的信號。