壯大私募基金規(guī)模 為股市注入更大穩(wěn)定性

    ■閻岳

    即將于今年9月1日實施的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》，將各類私募基金都納入規(guī)范發(fā)展、依法監(jiān)管范圍，這有利于增強投資人信心，從而壯大長線資金規(guī)模。

    截至2023年5月份，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“中基協(xié)”）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金15.3萬只，規(guī)模在21萬億元左右。這些私募基金單個主體的規(guī)模不一定很大，但匯聚起來就是一股龐大的力量，在中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)中承擔(dān)著重要責(zé)任。

    今年2月份，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（下稱“管理規(guī)則”）對私募基金參與打新做出了規(guī)定，要求私募基金管理人注冊網(wǎng)下投資者應(yīng)“具備一定的資產(chǎn)管理實力，其管理的在中基協(xié)備案的產(chǎn)品總規(guī)模最近兩個季度應(yīng)均為10億元（含）以上，且近三年管理的產(chǎn)品中至少有一只存續(xù)期兩年（含）以上的產(chǎn)品”。同時，管理規(guī)則要求私募基金管理人將網(wǎng)下打新納入合規(guī)風(fēng)控體系，指定專職人員加強合規(guī)管理和風(fēng)險控制，方能合規(guī)展業(yè)。

    今年6月初，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司制定的《北京證券交易所全國股轉(zhuǎn)公司提升服務(wù)能力綜合行動方案》提出，優(yōu)化發(fā)行承銷全流程服務(wù)，推動私募基金等機構(gòu)投資者以“銀團模式”參與新股戰(zhàn)略配售。

    以上涉及新股發(fā)行的相關(guān)規(guī)則，都把私募基金作為重要機構(gòu)，足見其在融資端的重要作用。

    截至2023年一季度，私募股權(quán)基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）為實體經(jīng)濟形成股權(quán)資本金超過11.6萬億元。自股票發(fā)行注冊制試點以來，近九成科創(chuàng)板上市公司、六成創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上北交所上市公司在上市前獲得過私募股權(quán)基金支持。

    私募基金的資產(chǎn)管理水平也在提高。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有近六成私募基金取得不錯成績，百億元級私募旗下300多只產(chǎn)品收益率均在10%以上。在上半年取得正收益的私募基金中，64只收益率超過100%，247只介于50%至100%之間，1298只介于20%至50%之間，2683只介于10%至20%之間。

    進一步規(guī)范私募基金治理體系，拓寬其資金來源，發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用，十分必要。近日，證監(jiān)會負責(zé)人在《私募投資基金監(jiān)督管理條例》座談會上指出，拓展私募基金募資渠道，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，措施之一是“豐富資金來源，逐步擴大引入保險資金、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長期資金”。

    筆者認為，推動私募基金規(guī)模穩(wěn)步增長，促進其產(chǎn)品類型和投資策略更加多元化，可進一步優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強市場穩(wěn)定性。私募基金多樣化發(fā)展，有助于促進市場價格發(fā)現(xiàn)、平抑市場波動以及增強市場韌性。隨著私募基金的社會認可度越來越高，居民儲蓄向資本市場轉(zhuǎn)移的步伐將會加快，這是提高直接融資比重的必由之路。