上市公司不可玩“分紅戲法”

    ■謝若琳

    分紅是上市公司回報(bào)股東、持續(xù)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，也是價(jià)值投資市場(chǎng)生態(tài)的基礎(chǔ)。但個(gè)別上市公司卻拿分紅當(dāng)兒戲，放煙霧彈“忽悠”普通投資者，這是對(duì)市場(chǎng)邏輯的嚴(yán)重冒犯，應(yīng)當(dāng)受到譴責(zé)和懲罰。

    9月11日，香港上市公司魯大師宣布將于9月21日舉行董事會(huì)會(huì)議商議派息。次日，公司股價(jià)大漲50%，隨后5個(gè)交易日漲超70%。9月21日，董事會(huì)并未如期召開，魯大師卻發(fā)布了兩則公告：一則是減持公告，稱公司控股股東之一誠(chéng)盛有限公司于當(dāng)日在公開市場(chǎng)自愿出售3434.3萬股股份，占公告日期已發(fā)行股份總數(shù)約12.77%；另一則是取消董事會(huì)會(huì)議公告，商議派息一事就此告吹。

    一般來說，香港上市公司分紅需經(jīng)過如下步驟：首先，公司董事會(huì)制定分紅預(yù)案，在董事會(huì)審議前的一段時(shí)間（視公司章程而定，通常為10天）報(bào)聯(lián)交所并發(fā)布公告；其次，董事會(huì)審議通過分紅方案后，提交股東大會(huì)表決，確定分紅方案；最終，上市公司按照方案實(shí)施分紅。

    按照香港股市規(guī)則，魯大師發(fā)布的分紅預(yù)案尚需董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)表決通過的分紅方案才是定論。董事會(huì)發(fā)布的分紅預(yù)案是存在變數(shù)的。但從實(shí)際情況來看，分紅預(yù)案被否的案例并不多見。正因如此，魯大師在董事會(huì)會(huì)議召開當(dāng)天，以取消會(huì)議的方式取消了“分紅方案”，引起投資者強(qiáng)烈不滿。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，魯大師的操作不但涉及“忽悠式分紅”，還屬于“唱高散貨”行為（香港股市所稱的唱多做空行為，屬于操縱市場(chǎng)）。

    魯大師的行為是否屬于“唱高散貨”，有待監(jiān)管部門認(rèn)定。但出爾反爾的“忽悠式分紅”、控股股東精準(zhǔn)減持等行為，不但辜負(fù)了投資者的信任，而且給資本市場(chǎng)價(jià)值投資帶來不小的沖擊。

    筆者認(rèn)為，投資者需提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，對(duì)未下定論的、在商議階段的分紅預(yù)案等保有一分警惕意識(shí)，對(duì)短期波動(dòng)較大的個(gè)股尤其要警惕。

    港交所應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司“忽悠式分紅”“花式減持”的監(jiān)管，對(duì)魯大師的行為予以調(diào)查。要完善信息披露制度，加大對(duì)違規(guī)行為的打擊力度，以此增強(qiáng)投資者信心。

    港交所的愿景是建設(shè)“面向未來的領(lǐng)先市場(chǎng)”，而持續(xù)提升市場(chǎng)的吸引力、深度、活力和多樣性，鞏固香港作為全球首選的融資中心、風(fēng)險(xiǎn)管理及交易市場(chǎng)的地位，需要在上市、交易等環(huán)節(jié)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范化，提高市場(chǎng)公平性。