人保A股十年磨一劍 終于等到市場“好轉(zhuǎn)時”

    兩天前，中國人民保險集團(tuán)有限公司在中國證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)先披露了其首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。這意味著，若完成A股發(fā)行計劃，繼中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險之后，A股即將迎來第五家以“A+H”形式發(fā)行的保險機(jī)構(gòu)——中國人保。除此，透過招股說明書中和眾多媒體報道，結(jié)合當(dāng)前的時點，似乎還可以讀出一些其他信息。

    人保A股IPO進(jìn)程歷時已久。早在2008年就有消息稱，中國人保在年度工作會議上表示，將于當(dāng)年啟動A股上市的準(zhǔn)備工作，直到去年5月份，中國人保在港交所發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步健全公司治理結(jié)構(gòu)及打造境內(nèi)外融資平臺，擬申請首次公開發(fā)行A股并于上交所上市。其間，2009年9月份，人保集團(tuán)完成整體改制；2012年12月7日，人保集團(tuán)整體在H股上市，成為第一家整體上市的大型國有保險金融集團(tuán)?？雌饋?，人保雖然A股上市準(zhǔn)備啟動在先，可H股上市卻率先夢圓了。

    而且，2012年12月登陸港交所時，時任人保集團(tuán)董事長吳焰曾表示，待A股市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)時，人保集團(tuán)將在A股上市?，F(xiàn)在的A股市場，確實是參與各方公認(rèn)的“好轉(zhuǎn)時”。

    人保A股IPO后將進(jìn)一步壯大自身。招股說明書的數(shù)據(jù)顯示，此次A股發(fā)行前，中國人?？偣杀緸?24.24億股，假定本次發(fā)行A股45.99億股且未行使超額配售選擇權(quán)，A股發(fā)行后，集團(tuán)總股本不超過470.23億股，其中A股不超過382.96億股，H股數(shù)量為87.26億股。從股東構(gòu)成看，目前，財政部持有中國人保總股本的70.47%，社?；饡钟?0.2%。A股發(fā)行后，財政部持股比例將稀釋至63.58%，社?；饡止杀壤禐?.2%。

    正如招股說明書所寫，此次中國人保A股發(fā)行所募集的資金，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于充實資本金，進(jìn)一步提升公司資本實力和市場競爭力。這或許也是眾多保險公司在經(jīng)歷動蕩之后回歸本源的共同需求。

    人保A股IPO也是金融系統(tǒng)穩(wěn)定、提升防風(fēng)險能力的要求。資料顯示，截至目前，中國人保的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)從原有的保險和資產(chǎn)管理擴(kuò)展至信托、基金等非保險金融領(lǐng)域，成功搭建起保險金融集團(tuán)的架構(gòu)。2017年，人保壽險凈利潤為6.23億元，人保健康僅微利0.07億元，人保再保險虧損1.83億元，人保養(yǎng)老虧損0.14億元。與人保財險板塊相比，上述板塊業(yè)務(wù)相對“弱”，業(yè)務(wù)發(fā)展明顯不均衡。作為一家跨行業(yè)的綜合性金融集團(tuán)，在當(dāng)前金融防風(fēng)險的政策背景下，也面臨從重規(guī)模到重質(zhì)量的轉(zhuǎn)換，進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)，注重保障型業(yè)務(wù)增長，平穩(wěn)提升資金運(yùn)用水平，提升優(yōu)化償付能力，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)大局能力，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮出更大效力。