回購(gòu)自購(gòu)頻現(xiàn) 展示產(chǎn)業(yè)資本和專業(yè)機(jī)構(gòu)信心

    趙子強(qiáng)

    10月30日，伊利股份公告稱，擬以10億元至20億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過46.83元/股。伊利股份并不孤單，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅10月份就有113家公司發(fā)布116份與回購(gòu)相關(guān)的公告，涉及回購(gòu)金額達(dá)357.48億元。

    除上市公司回購(gòu)?fù)?，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者也在出手。百億元級(jí)量化私募思勰投資10月28日宣布，將自購(gòu)不低于1億元旗下偏多頭類基金產(chǎn)品。公募基金中歐基金管理有限公司和興證全球基金管理有限公司也在10月份以來先后公告自購(gòu)5000萬元自家權(quán)益類基金和FOF基金。

    細(xì)究公司回購(gòu)或基金自購(gòu)的緣由。伊利股份稱，由于近期公司投資價(jià)值存在一定程度的低估，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)公司投資者尤其是中小投資者的利益等因素?cái)M實(shí)施回購(gòu)。思勰投資則表示，資本市場(chǎng)進(jìn)入底部區(qū)域，已具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好以及對(duì)自身投研持續(xù)迭代能力的充分信心等因素?cái)M實(shí)施自購(gòu)。

    產(chǎn)業(yè)資本和專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的買入行為，客觀上可形成對(duì)公司市值的維護(hù)，基金也由此可緩解部分贖回壓力。如果進(jìn)一步分析，不難看出，由于其在證券市場(chǎng)中的特殊角色，這些最具信息優(yōu)勢(shì)資金的買入行為，可以認(rèn)為是對(duì)A股市場(chǎng)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心的表達(dá)。

    那么，這些用真金白銀表達(dá)的信心從何而來？筆者認(rèn)為，主要來自三個(gè)方面：

    首先，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。10月26日召開的國(guó)常會(huì)，部署持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上；聽取財(cái)政金融政策工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造情況匯報(bào)，部署加快釋放擴(kuò)消費(fèi)政策效應(yīng)；要求深入落實(shí)制造業(yè)增量留抵稅額即申即退，支持企業(yè)紓困和發(fā)展。

    宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示出國(guó)民經(jīng)濟(jì)頂住壓力持續(xù)恢復(fù)的向好勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)3%。其中，第三季度GDP為307627億元，同比增長(zhǎng)3.9%，延續(xù)恢復(fù)向好勢(shì)頭。

    其次，三季報(bào)顯示A股公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，整體保持成長(zhǎng)勢(shì)頭。同花順數(shù)據(jù)顯示，A股共有4963家上市公司披露三季報(bào)，2022年前三季度營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)實(shí)現(xiàn)52.33萬億元，同比增長(zhǎng)7.99%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)4.39萬億元，同比增長(zhǎng)2.62%。

    10月份采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)進(jìn)一步為A股走穩(wěn)提供信心。10月31國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2022年10月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)顯示，大型企業(yè)PMI為50.1%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持?jǐn)U張。按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《統(tǒng)計(jì)上大中小型企業(yè)劃分辦法（暫行）》中的劃分標(biāo)準(zhǔn)，目前A股中有近九成屬大型企業(yè)，10月份的PMI數(shù)據(jù)為上市公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)提供了證明。

    第三，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體嚴(yán)重低估。昨日滬指收盤距今年4月27日形成的低點(diǎn)僅有1%，已有1907只個(gè)股跌破當(dāng)時(shí)收盤股價(jià)。截至今年10月31日，上證指數(shù)整體市盈率為12.29倍，估值已低于A股市場(chǎng)三大歷史底位，即2005年6月6日，滬指998點(diǎn)的17.3倍、2008年10月28日滬指1664點(diǎn)的14.56倍和2016年1月27日滬指2638點(diǎn)的12.86倍。

    風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。目前A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期價(jià)值凸顯，對(duì)A股投資者來說，堅(jiān)定信心，理性投資、價(jià)值投資當(dāng)是最強(qiáng)點(diǎn)金術(shù)。