北證50：北交所發(fā)展助推器

    桂浩明

    經(jīng)過一段時(shí)間的研究與籌備，北京證券交易所北證50指數(shù)將于11月21日正式上線，為投資者提供更加完整的金融服務(wù)，推動市場平穩(wěn)有序發(fā)展。

    北交所開市以來，上市公司數(shù)量從剛開始的幾十家增加到了100多家，日常的交易以及再融資已進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行，其表現(xiàn)也達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。

    目前，在北交所上市的公司多數(shù)是中小市值公司，且總體上流動性要比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板遜色。北交所作為重點(diǎn)支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展的重要市場，相關(guān)上市公司成長前景被普遍看好，但也存在一些公司業(yè)績波動比較大，股票投資風(fēng)險(xiǎn)大等問題。

    存在這種狀況，對于北交所這樣一個(gè)剛誕生不久的新興市場來說，屬于“成長的煩惱”。但也因?yàn)橛羞@樣的煩惱，在一定程度上也影響到了北交所的快速發(fā)展。

    一段時(shí)間來，不少投資者反映，由于缺乏整體反映北交所股票行情的量化指標(biāo)，使得人們在評估北交所市場走勢時(shí)沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這既不利于對其作出綜合判斷，也使得與其他市場的比較研究難以深入進(jìn)行。

    另外，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)投資者開通了北交所交易賬戶，但它們在試圖構(gòu)建被動交易模式時(shí)，由于沒有權(quán)威的指數(shù)，使得指數(shù)化交易難以推進(jìn)，也妨礙了其發(fā)行面向普通投資者的產(chǎn)品。

    有分析認(rèn)為，北交所之所以現(xiàn)在投資者比較有限，即便是降低了開戶門檻情況也沒有發(fā)生很大轉(zhuǎn)變，與它還沒有編制指數(shù)，人們了解不多有關(guān)。舉個(gè)簡單的例子，在沒有相關(guān)指數(shù)的情況下，北交所股票是漲是跌，的確不容易回答。

    好在，在北交所還處于醞釀狀態(tài)時(shí)，有關(guān)部門就在研究編制北交所指數(shù)的問題，并且做了大量的前期調(diào)研工作。如今在北交所市場規(guī)模達(dá)到一定水平，初步具備了編制并發(fā)布樣本指數(shù)的情況下，決定正式推出北證50指數(shù)。該指數(shù)的編制遵循了以市值及交易金額為主要判讀依據(jù)的原則，通過選取50只重點(diǎn)股票作為樣本編制成份指數(shù)，為人們提供一個(gè)判斷行情波動的客觀指標(biāo)。

    從目前的情況來看，北證50指數(shù)樣本股的市值占到北交所總市值的70%以上，營收占到北交所所有上市公司總營收的65%以上，覆蓋了16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具有廣泛的代表性。

    另外，從今年前三個(gè)季度的情況來看，北證50樣本股凈利潤同比增長了近三成，顯示出良好的成長性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。顯然，北證50指數(shù)不僅僅能夠較為準(zhǔn)確地刻畫北交所上市公司股票的走勢，而且也為投資者投資優(yōu)質(zhì)的北交所上市公司提供了切入點(diǎn)，也為今后成立跟蹤北證50指數(shù)的基金產(chǎn)品，開展指數(shù)化投資創(chuàng)造了條件。

    從更長遠(yuǎn)的角度來說，還為未來拓展金融衍生品交易，豐富北交所的產(chǎn)品線，奠定了基礎(chǔ)。

    總之，北交所及時(shí)推出北證50指數(shù)，有很大意義的，是市場建設(shè)過程中的重要舉措，因此也受到了人們的高度重視，大家普遍把北證50指數(shù)的推出視為一個(gè)利好，是北交所健康發(fā)展的助推器。

    北交所運(yùn)行以來，總體表現(xiàn)平穩(wěn)。怎樣吸引更多的投資者參與，特別是改善其流動性，推動股票價(jià)格向價(jià)值合理回歸，是北交所健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。雖然推出一個(gè)指數(shù)，并不可能從根本上解決那些前進(jìn)道路上的所有問題，但市場建設(shè)好了，相關(guān)的金融工具也有了，其發(fā)展就有了相應(yīng)的基礎(chǔ)。

    無須否認(rèn)，現(xiàn)在了解北交所的人還不多，希望隨著北證50指數(shù)的推出，特別是通過有序的宣傳推廣，能夠讓廣大投資者真正了解北交所，從而壯大投資者隊(duì)伍，推動北交所不斷壯大。為推動國內(nèi)多層次資本市場發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融支持實(shí)體的目標(biāo)作出貢獻(xiàn)。