持續(xù)做好兩件事 進(jìn)一步穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期

    董少鵬

    6月18日，習(xí)近平主席應(yīng)約與美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話(huà)，確認(rèn)雙方將在二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人大阪峰會(huì)期間會(huì)晤，并且同意雙方工作團(tuán)隊(duì)進(jìn)行溝通。受到中美有望繼續(xù)開(kāi)展經(jīng)貿(mào)磋商消息的提振，全球主要金融市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。

    美東時(shí)間6月18日，美國(guó)三大股指早盤(pán)快速拉升。收盤(pán)時(shí)，道指上漲1.35%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.97%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.39%。英國(guó)富時(shí)指數(shù)上漲1.17%，德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC指數(shù)均上漲逾2%。

    北京時(shí)間6月19日，中國(guó)股市三大指數(shù)均跳空高開(kāi)，隨后走勢(shì)溫和，但收盤(pán)均收獲一個(gè)百分點(diǎn)左右的漲幅。上證綜指漲0.96%，深證成指漲1.38%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.98%。

    筆者認(rèn)為，美歐股市反彈也與貨幣當(dāng)局?jǐn)M放松貨幣政策有關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本月初曾暗示考慮降息，而6月17日至18日恰是美聯(lián)儲(chǔ)舉行例會(huì)時(shí)間，投資者對(duì)降息信號(hào)高度期待。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基也在18日表示，如果通脹數(shù)據(jù)不能回升至理想位置，將考慮降息或量化寬松。

    2019年全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不利因素，既有美元前期持續(xù)收縮累積效應(yīng)的影響，又有貿(mào)易保護(hù)主義升溫的沖擊，下行壓力進(jìn)一步加大。這也導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)頻率增加，個(gè)別市場(chǎng)甚至可能遭遇烈度更強(qiáng)的沖擊。

    在這樣的背景下，中美作為全球前兩大經(jīng)濟(jì)體，如果雙方貿(mào)易摩擦加劇，無(wú)疑會(huì)給金融市場(chǎng)增加不確定性；如果雙方貿(mào)易關(guān)系緩和下來(lái)，則有利于金融市場(chǎng)穩(wěn)定。中美兩國(guó)元首確認(rèn)即將會(huì)晤，并同意雙方工作團(tuán)隊(duì)繼續(xù)商談，向世界釋放了積極的信息。

    客觀來(lái)看，雙方通過(guò)平等對(duì)話(huà)解決經(jīng)貿(mào)問(wèn)題，還需要做很多工作。畢竟，美方前期態(tài)度的反復(fù)給磋商工作增添了很大困難，也使磋商進(jìn)程變得曲折不定。今年5月初，美方違反雙方已經(jīng)達(dá)成的共識(shí)，單方面擴(kuò)大對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅，不斷提高不合理要價(jià)，并且對(duì)中國(guó)橫加指責(zé)。對(duì)此，中方已多次表明態(tài)度。如果美國(guó)能夠講誠(chéng)信，雙方能夠按照平等原則進(jìn)行協(xié)商，那么，就一定能找到解決問(wèn)題的辦法。

    從我們自身來(lái)講，一方面要謀求在互相尊重、平等互利基礎(chǔ)上，通過(guò)談判解決分歧；另一方面，也是更重要的方面，就是扎扎實(shí)實(shí)做好自己的事。

    的確，美方加征關(guān)稅措施會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成一定不利影響，但我們有規(guī)模龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有全面的產(chǎn)業(yè)配套能力和相當(dāng)?shù)募夹g(shù)研發(fā)能力，有集中力量辦大事的體制優(yōu)勢(shì)，有巨大發(fā)展韌性、潛力、回旋余地，這些不利影響總體是可控的。

    從外貿(mào)來(lái)講，雖然美國(guó)仍是中國(guó)重要出口市場(chǎng)，但重要性在下降；我們的出口市場(chǎng)日益多元，東方不亮西方亮；中國(guó)外貿(mào)規(guī)模大、結(jié)構(gòu)調(diào)整空間大。今年以來(lái)，我國(guó)出臺(tái)大規(guī)模減稅降費(fèi)措施，進(jìn)一步提升貿(mào)易便利化水平，對(duì)于外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)沖擊提供了支撐。同時(shí)，我們還將進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，7月1日前將出臺(tái)新一版負(fù)面清單，已在制定的《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，將擴(kuò)大鼓勵(lì)外商投資范圍。

    從金融體系的抗壓性和韌性來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)近幾年深化改革擴(kuò)大開(kāi)放，特別是完善金融機(jī)構(gòu)治理，排查和化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)體系已進(jìn)一步優(yōu)化，市場(chǎng)秩序進(jìn)一步規(guī)范，金融市場(chǎng)進(jìn)入提質(zhì)發(fā)展的新階段。

    從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在去年的一段時(shí)間里，股市對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的反應(yīng)有些過(guò)度。隨著貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，各市場(chǎng)參與方認(rèn)識(shí)到，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響是有限的。從今年以來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行情況看，資本市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化了中美經(jīng)貿(mào)摩擦的影響，資本市場(chǎng)韌性有所增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在提高。經(jīng)過(guò)風(fēng)雨洗刷的我國(guó)資本市場(chǎng)，理性投資、長(zhǎng)期投資的因素顯著增加了，主動(dòng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)的因素顯著增加了，市場(chǎng)生態(tài)更加有效了。目前，我們正在積極推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，努力增強(qiáng)市場(chǎng)的適應(yīng)性、包容性，為全市場(chǎng)深化改革創(chuàng)造和積累可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

    前途是光明的，道路是曲折的。做好自己的事，是應(yīng)對(duì)各種沖擊的基礎(chǔ)，也是平等談判的基礎(chǔ)。我們要繼續(xù)擴(kuò)大金融市場(chǎng)開(kāi)放，以開(kāi)放心態(tài)辦好自己的事；以開(kāi)放心態(tài)，和各友好國(guó)家一起，辦好大家的事。我們也期待，中美在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域達(dá)成雙方都能接受的協(xié)議，為中美經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)，也為全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)增添穩(wěn)定力量。

（編輯 喬川川）