中國經濟復蘇支撐 A股韌性凸顯

    在全球金融市場一片動蕩，歐美主要股市遭遇“黑色星期三”的情況下，A股市場周四則逆勢上漲，表現(xiàn)出強大的韌性。業(yè)內人士指出，前期市場的調整以及中國經濟的持續(xù)復蘇，是A股市場表現(xiàn)出韌性的主要因素。

    滬指低開高走上漲0.11%

    全球金融市場遭遇了“黑色星期三”。受到疫情影響，周三（10月28日）歐美股市再度大跌。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌943.24點，跌幅3.43%，連續(xù)第四個交易日下跌；標普500指數(shù)下跌119.65點，跌幅3.53%；納斯達克綜合指數(shù)下跌426.48點，跌幅3.73%。道指和標普500指數(shù)均創(chuàng)下6月11日以來最大單日跌幅。被華爾街稱為市場“恐懼指標”的芝加哥期權交易所波動率指數(shù)（VIX）則突破40，達到6月15日以來的最高水平。

    歐洲股市也遭受重挫。10月28日，英國富時100指數(shù)跌2.55%，收報5582.80點；法國CAC40指數(shù)跌3.37%，收報4571.12點，德國DAX指數(shù)跌4.17%，收報11560.51點。統(tǒng)計數(shù)據則顯示，2020年以來上述三大歐洲股指已經分別累計下跌了25.98%、23.54%和12.74%。

    相比之下，A股市場的表現(xiàn)更具韌性。10月29日，A股在全球一片跌聲中逆勢上漲。截至當天收盤，上證指數(shù)低開高走，收盤上漲0.11%，收報于3272.73點，深證成指收盤上漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.10%，科創(chuàng)50指數(shù)則上漲0.43%。當天，互聯(lián)互通機制下的北向資金再度呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)，其中滬股通凈買入9.54億元，深股通凈買入8.32億元，合計凈買入17.86億元。截至10月29日收盤，上證指數(shù)年內累計上漲7.30%，深證成指累計上漲了29.61%，創(chuàng)業(yè)板指則累計上漲了50.15%，在全球主要市場中處于顯著領漲位置。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《經濟參考報》記者表示，外圍市場大跌對A股市場的影響相對較小。他指出，三季度A股市場已經得到了充分的調整，市場的估值壓力也得到了有效的釋放，特別是之前漲幅比較大的一些消費股，已經得到了比較充分的調整。

    基本面改善提供有力支撐

    市場的充分調整釋放了估值的壓力，而中國經濟基本面持續(xù)的改善則為證券市場的表現(xiàn)提供了有力的支撐。

    川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂對《經濟參考報》記者表示，三季度國內GDP增速實現(xiàn)4.9%，環(huán)比回升1.7個百分點，投資、貿易均對GDP形成支撐。一方面，三季度國內固定資產投資同比增速轉正，在新老基建提振下，擴內需政策穩(wěn)步收效；另一方面，三季度國內出口貿易額達5萬億，創(chuàng)下年內季度新高，防疫、醫(yī)療物資等特定產品出口強勁，助長國內經濟恢復的先發(fā)優(yōu)勢。

    稍早之前國家統(tǒng)計局公布的1-9月工業(yè)企業(yè)財務數(shù)據顯示，受益于疫情防控和經濟社會發(fā)展統(tǒng)籌推進，我國工業(yè)企業(yè)生產銷售迅速恢復、穩(wěn)健增長，供需關系持續(xù)改善。三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，營業(yè)收入增長4.8%，均呈逐季回升態(tài)勢。工業(yè)企業(yè)利潤增速由一季度下降36.7%，到二季度增長4.8%，再到三季度加快回升至15.9%，呈現(xiàn)“由降轉升、增長加快”的走勢。三季度，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有31個行業(yè)利潤同比增加，其中24個行業(yè)利潤增速超過兩位數(shù)。

    微觀層面，密集披露的上市公司三季報的靚麗表現(xiàn)也在不斷強化市場對于中國經濟復蘇的預期。統(tǒng)計數(shù)據顯示，截至10月29日記者發(fā)稿時，滬深兩市已經有2492家上市公司公布了三季報。從第三季度單季度的業(yè)績表現(xiàn)來看，在有可比較數(shù)據的2481家企業(yè)中，第三季度共計實現(xiàn)營業(yè)收入6.17萬億元，同比增長8.70%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4958.06億元，同比增長33%。上述2481家企業(yè)中，有1663家營業(yè)收入同比實現(xiàn)增長，占比達到67.03%；有1614家凈利潤同比實現(xiàn)增長，占比達到了65.05%。同時，虧損企業(yè)數(shù)量僅為299家，與去年同期的291家基本持平。

    不僅如此，推動中國經濟高質量發(fā)展的新動能也正在不斷積聚。來自畢馬威的數(shù)據顯示，2020年第三季度中國內地的風險投資出現(xiàn)反彈，風險投資數(shù)量和總額分別從第二季度的698宗和128億美元增加到830宗和149億美元。而亞太區(qū)第三季度整體則從第二季度的1207宗和172億美元增加到1285宗和211億美元，在該季度亞太區(qū)規(guī)模最大的投資中有八宗于中國內地進行。